月底需求略顯疲軟 煤炭運價小幅下行

本周，沿海散貨運輸需求趨弱，運力略顯過剩，運價下行。不過下半周利好影響放大，運價基本維持平穩(wěn)，且有回升跡象。11月29日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1136.43點。

進入11月底，全國大部分地區(qū)氣溫明顯下滑，取暖用電需求提升。11月29日，沿海六大電廠日耗煤量為68.9萬噸，較上周同期提升5.1%。然而當前氣溫并未降至足夠低點，日耗煤增量還無法有效刺激下游采購積極性。煤價方面，本期CCI5500動力煤指數(shù)報收于549元/噸，較上周下降1元/噸。六大電廠存煤仍穩(wěn)居1674萬噸，可用天數(shù)超24天。且當前正值月末，計劃運量明顯縮減，運力供給略顯過剩，運價承壓下跌。然而運價下跌使得部分利好因素的影響放大。進口煤限制政策收緊，冬季儲煤“蠢蠢欲動”，內(nèi)貿(mào)煤需求轉(zhuǎn)暖的預期日漸濃厚，煤炭市場貨盤穩(wěn)中有升。同時，近期糧食等非煤貨種運輸需求有所轉(zhuǎn)暖，而北方港口也受天氣影響頻繁封航，部分運力周轉(zhuǎn)受阻。面對上述情況，運輸市場仍有一定需求支撐，運力過剩程度并不明顯。且多數(shù)船東仍看好后市，報價堅挺。運價雖有下跌，但跌幅逐漸收窄。下半周運價可基本保持平穩(wěn)，周五甚至出現(xiàn)小幅反彈。

11月29日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收1154.95點。中國沿海煤炭運價指數(shù)（CBCFI）中，秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為32.4元/噸，較上周五下跌1.0元/噸；秦皇島-張家港（4-5萬dwt）航線運價為35.4元/噸，較上周五下跌0.6元/噸；秦皇島-南京（3-4萬dwt）航線運價為41.8元/噸，較上周五下跌0.5元/噸。華南航線，秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為38.9元/噸，較上周五下跌1.3元/噸。

鋼材持續(xù)降庫，利潤大幅回升背景下，鋼廠增產(chǎn)動力充足。且目前多地環(huán)保限產(chǎn)放松，鋼廠鐵礦石日耗有所恢復，年前原料備貨亦支撐鐵礦石運輸需求。下半周小船緊俏，運價反彈較大船明顯。11月29日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收1101.11點，較上周上漲0.3%。

在國家扶持政策激勵下，生豬存欄持續(xù)恢復，飼料需求轉(zhuǎn)好跡象顯現(xiàn)。且由于前期下游普遍維持低庫存，面對轉(zhuǎn)好需求，庫存略顯緊張，補庫積極性提升。不過飼料需求恢復正常水平仍需時日，而本周煤炭運價處于下行區(qū)間，糧食運價表現(xiàn)仍較為弱勢。11月29日，沿海糧食貨種運價指數(shù)報收1021.77點，較上周下跌0.5%。

12月份開始，沿海成品油運輸市場就將步入傳統(tǒng)旺季。受此影響，目前內(nèi)貿(mào)運輸需求繼續(xù)向好，市場貨及配送貨盤持續(xù)增多。且今年以來新建煉廠陸續(xù)投產(chǎn)，對運輸需求形成較好刺激。運力供應持續(xù)緊張，沿海成品油運價繼續(xù)上漲。11月29日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海成品油運價指數(shù)（CCTFI）報收1132.93點，較上周上漲0.7%；其中市場運價成分指數(shù)報收1107.36點，較上周上漲1.5%。