近期，港口動力煤市場持續(xù)偏弱，價格陰跌不止，下游需求疲軟，詢貨以壓價為主，成交冷清，市場僅有少量空單采購，活躍度極低。

與此同時，盡管在多輪冷空氣的影響下，疊加疏港措施的帶動，北方港庫存有所去化，但仍居高位且去庫緩慢，貿(mào)易商悲觀情緒濃厚，出貨避險情緒增強。

此外，近期坑口價格持續(xù)下跌，疊加大集團下跌，市場看跌情緒加劇，多數(shù)市場參與者對后市看空，預期價格短期仍將延續(xù)跌勢。若庫存壓力未有緩解，動力煤價格則深不見底。

供應端來看，主地區(qū)維持正常生產(chǎn)狀態(tài)，礦區(qū)整體供應良好，路港協(xié)同增量補欠，有效補充貨源供給。前期需求疲軟給鐵水聯(lián)運通道帶來較大經(jīng)營壓力，大秦線恢復后，路礦協(xié)同開展增量補欠；其中，除大秦線常規(guī)天窗外，其他時間基本處于滿負荷運轉(zhuǎn)狀態(tài)，日均發(fā)運125萬噸左右，煤炭加速向中轉(zhuǎn)港口方向轉(zhuǎn)移。

周邊其他線路也一樣，一邊是煤礦長協(xié)貨源的積極兌現(xiàn)，一邊是路局方面運量的提升和全力保供，促使中轉(zhuǎn)港集港資源較多，庫存去化不太理想。

但與此相對應的則是下游終端濃厚的觀望情緒。冷空氣過后，氣溫回升，沿海電廠負荷略有下降，負荷保持在60%-70%，庫存維持高位，基本滿庫，近期暫無市場煤采購計劃。

后期冷空氣趨于活躍，將影響我國大部地區(qū)，但短期內(nèi)強度都不大，預計難以促成電廠庫存去化，在長協(xié)煤的穩(wěn)定供應下，疊加進口煤的補充，市場需求釋放增量或有限。

非電方面，水泥行業(yè)發(fā)布錯峰生產(chǎn)計劃，鋼鐵、冶金等行業(yè)采購減少，僅化工行業(yè)需求高位運行支撐，給坑口市場帶來了一定的價格支撐。

在上述情況下，全社會庫存高企，幾乎覆蓋了年底之前的需求，基本能夠為今冬保暖保供提供有力支撐，供應多元化也在很大程度上給予買方更多選擇的空間，造成市場煤詢貨減少，拋貨增多，煤價持續(xù)回落。

數(shù)據(jù)顯示，目前，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤2億噸，全國重點電廠存煤1.27億噸，長協(xié)供應及時，單月進口量也高達4500萬噸。中轉(zhuǎn)港方面，環(huán)渤海港口、南方接卸港、內(nèi)河港庫存均呈累庫態(tài)勢，月環(huán)比增量分別在400萬噸、160萬噸、120萬噸左右。

高庫存的壓制下，市場活躍度持續(xù)低迷，預計短期內(nèi)價格跌勢難改，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫情況及冷空氣對電廠日耗的提振程度。