我們認(rèn)為下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長要趨于放緩，下游煤炭需求也將受到影響，下半年需求增長速度必然要弱于上半年。我們預(yù)計(jì)全年電力、鋼鐵、水泥以及化肥四大行業(yè)共計(jì)耗煤達(dá)27.52億噸，全國煤炭需求在32.38億噸-34.4億噸。我們預(yù)計(jì)，今年全年的煤炭生產(chǎn)以及煤炭凈進(jìn)口合計(jì)供給為34.86億噸，全年的煤炭需求在32.38億噸-34.4億噸，全年煤炭略微供過于求。
　　從目前國家限制合同煤價(jià)上漲的硬性調(diào)控措施來看，下半年煤價(jià)出現(xiàn)大幅上漲的可能性不大，但由于國內(nèi)需求的階段性高位（冬季用煤高峰等）、國際煤炭價(jià)格的高位盤整以及鐵路運(yùn)能不足對有效產(chǎn)能釋放的制約，下半年煤價(jià)急轉(zhuǎn)直下的可能性也不大，下半年煤炭價(jià)格估計(jì)將保持中小幅震蕩的局面。
　　我們對下半年煤炭行業(yè)的投資評級為中性，相對看好焦煤、無煙煤品種甚于動(dòng)力煤品種。建議下半年關(guān)注具有如下特點(diǎn)的公司，一、所產(chǎn)煤種為焦煤或無煙煤等稀缺性品種；二、內(nèi)生增長性確定；三、資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)；四、公司業(yè)績良好，估值具有明顯優(yōu)勢。推薦的公司包括：西山煤電、冀中能源、蘭花科創(chuàng)、煤氣化。

來源：中國證券報(bào)