“2010年中國經(jīng)濟仍存在兩點不確定性。一個是外部環(huán)境的確定性，另外一個是內(nèi)部政策環(huán)境的不確定性�！蹦Ω�士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶日前在泰達宏利基金公司舉辦的財富論壇中指出，在這種情況下，一旦政策退出，要求領(lǐng)導(dǎo)層對退出的時機要把握的非常精準(zhǔn)，如果退出太晚，就會形成比較大的需求壓力，進而產(chǎn)生通脹壓力；如果推出過早，那么在外部復(fù)蘇還沒有基本企穩(wěn)的情況下，將有出現(xiàn)二次探底可能。

　　經(jīng)濟加速轉(zhuǎn)好

　　王慶認(rèn)為，2010年中國經(jīng)濟應(yīng)該會在2009年的基礎(chǔ)上有一個繼續(xù)好轉(zhuǎn)的過程。其中很重要的因素在于，2009年的經(jīng)濟增長主要源于政策刺激，但2010年就有很多以市場為基礎(chǔ)的投資人投資和消費行為支撐的經(jīng)濟活動，這將更有利的保障中國經(jīng)濟的加速發(fā)展。

　　但是，經(jīng)過經(jīng)濟刺激計劃后，當(dāng)前經(jīng)濟增長的驅(qū)動力尚不夠均衡，令人比較鼓舞的是出口在復(fù)蘇，但私人投資活動總體還比較弱，因此反應(yīng)到股市也顯得后勁不足。

　　對此，興業(yè)全球投資總監(jiān)王曉明日前也表示，1998～2007年，中國經(jīng)濟增長速度非�？�，并形成了以出口與房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟高速增長的局面。在此前提下，國內(nèi)經(jīng)濟很難再依靠出口或依賴房地產(chǎn)這兩個引擎實現(xiàn)每年10%左右的增長，中國經(jīng)濟增長方式將會逐漸從投資、出口驅(qū)動為主轉(zhuǎn)向以消費為主的增長方式。在未來5年甚至更長的時間段內(nèi)，自主創(chuàng)新、科技投入高的行業(yè)將直接從中受益。

　　A股今年機會不大

　　談到投資方向，泰達宏利基金副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)劉青山表示，2010年A股的波動空間還是比較小的�！皬臍W洲過去幾年經(jīng)歷的大型經(jīng)濟危機來看，在政策刺激和經(jīng)濟復(fù)蘇的過程中，他們的市場波動非常小，表現(xiàn)在股票市盈率上一般在正負10%區(qū)間振蕩。”

　　王曉明也指出，國內(nèi)A股市場在經(jīng)過2008年、2009年后，今明兩年從年整體來看，機會肯定不如2009年多。因此，在今年的投資過程中，首先要做好風(fēng)險控制，并降低投資預(yù)期，把關(guān)注點更多的放到基本面和整個行業(yè)與公司的增長上來。

劉青山指出，目前這個階段，基金公司更應(yīng)該向前看，跳出過分關(guān)注政策的層面，轉(zhuǎn)而關(guān)注基本面。王曉明也認(rèn)為，在業(yè)績驅(qū)動的地位逐漸上升、流動性逐漸趨緊、政策逐漸退出的情況下，應(yīng)該將越來越多的關(guān)注點放到基本面和整個行業(yè)與公司的增長上來。

來源：信息時報