* 匯率及貿(mào)易問(wèn)題疊加,西南旱情加劇經(jīng)濟(jì)復(fù)雜性

* 復(fù)蘇趨勢(shì)不改,4月為宏觀(guān)政策觀(guān)察期

* 防止經(jīng)濟(jì)二次探底,政策基調(diào)不會(huì)逆轉(zhuǎn)

* 財(cái)稅產(chǎn)業(yè)政策加力,資源稅改革試點(diǎn)或先出爐

即將出爐的中國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)料再令全球稱(chēng)羨,但西南旱情、人民幣重估壓力、以及六年來(lái)首見(jiàn)的貿(mào)易逆差令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路顯得崎嶇,中國(guó)無(wú)可避免地將會(huì)再采用溫和的方式回收市場(chǎng)流動(dòng)性.

中國(guó)今年以來(lái)一直強(qiáng)調(diào)會(huì)保持適度寬松貨幣政策和積極財(cái)政政策,但收緊的舉措一直未間斷.繼今年兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率後,邁入二季度初,央行重啟睽違近兩年的三年期央票的發(fā)行,但仍未動(dòng)用加息的利率工具.

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,防止經(jīng)濟(jì)二次探底是目前中國(guó)的頭等大事,需要穩(wěn)定的政策基調(diào)來(lái)支持,4月將為宏觀(guān)政策觀(guān)察期.

中國(guó)總理溫家寶在3月兩會(huì)期間已明確表示,擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)二次探底,以及國(guó)內(nèi)發(fā)生通脹的可能性.中國(guó)政策調(diào)整將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走向"因時(shí)而動(dòng)",在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、調(diào)整結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者間艱難尋求平衡.

"管理層更擔(dān)心的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù),要防止是所謂的經(jīng)濟(jì)的二次探底."中國(guó)社科院金融所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝稱(chēng)."

國(guó)務(wù)院政策研究室的一位官員也稱(chēng),"目前還看不出政策有調(diào)整的必要,尤其是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固,政策預(yù)期不穩(wěn)也會(huì)動(dòng)搖信心."

目前中國(guó)西南大部分地區(qū)正遭遇百年不遇的嚴(yán)重旱情,恐影響今年的糧產(chǎn)收成.一旦供應(yīng)短缺,將會(huì)加重中國(guó)通脹壓力.正考驗(yàn)著今年3%的通脹目標(biāo).

中國(guó)發(fā)改委宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪認(rèn)為,旱情影響雖有不確定性,但中國(guó)全年不會(huì)出現(xiàn)糧食和耐用品供給短缺的局面,今年CPI可穩(wěn)定在可控范圍內(nèi),明後年風(fēng)險(xiǎn)較大.

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將在下周四(15日)公布一季度GDP和3月CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),整體經(jīng)濟(jì)將保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)率,3月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比將增長(zhǎng)2.6%,仍高于目前一年期存款利率的2.25%.

路透最新調(diào)查顯示,中國(guó)央行最早將在5月上調(diào)一年期存貸款利率27個(gè)基點(diǎn),而存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)可能會(huì)在4月前,幅度為0.5個(gè)百分點(diǎn).

**資源稅改革倒計(jì)時(shí)**

從本周?chē)?guó)務(wù)院、財(cái)政部及發(fā)改委紛紛發(fā)文傳遞的信息中不難看出,中國(guó)在保穩(wěn)(定)防(過(guò))熱時(shí)的政策選擇上,正在加大財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)政策等方面力度,包括久議未決的資源稅改革有望通過(guò)試點(diǎn)方式上半年率先出臺(tái).

雖然經(jīng)濟(jì)環(huán)境紛繁復(fù)雜,受訪(fǎng)的官員普遍預(yù)期政策短期內(nèi)不會(huì)貿(mào)然收緊,不過(guò)作用于結(jié)構(gòu)調(diào)整的財(cái)稅,及產(chǎn)業(yè)政策力度明顯加大,包括討論很久的資源稅改革方案可能會(huì)以試點(diǎn)的方式上半年率先推出.

一位不愿具名的財(cái)稅部門(mén)官員就提到,既要維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),又要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),改革資源稅箭在弦上,"方案早就上報(bào)了,有可能會(huì)通過(guò)試點(diǎn)的方式上半年在資源大省新疆率先推出."

他提到,資源稅改革方案包括擴(kuò)大資源徵收范圍,以及在調(diào)整計(jì)征辦法上,將原資源稅計(jì)征辦法改為從價(jià)計(jì)征,并適當(dāng)提高稅負(fù)水平.

中國(guó)國(guó)務(wù)院,財(cái)政部和發(fā)改委本周內(nèi)相繼表態(tài),將通過(guò)調(diào)整和理順資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制,強(qiáng)化稅收等淘汰落後產(chǎn)能,適時(shí)出臺(tái)資源稅改革方案.

資源稅是對(duì)在中國(guó)境內(nèi)從事礦產(chǎn)品開(kāi)采和生產(chǎn)鹽的單位和個(gè)人徵收,該稅種于1984年開(kāi)征,1986年和1994年進(jìn)行改革.但長(zhǎng)期存在著稅負(fù)過(guò)低的突出問(wèn)題,直接導(dǎo)致中國(guó)本來(lái)就稀缺的資源被浪費(fèi),環(huán)境也受到很大的破壞.

盡管資源稅改革各界早已達(dá)成共識(shí),但時(shí)機(jī)選擇是最大難點(diǎn),改革方案也曾兩次被暫時(shí)擱置,包括2007年擔(dān)心在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期推出會(huì)加速物價(jià)上漲,增加通脹壓力;2008年國(guó)際金融危機(jī)致使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅速下滑,推出怕加重企業(yè)負(fù)擔(dān),影響相關(guān)企業(yè)發(fā)展.

此外,他們提到,近期國(guó)務(wù)產(chǎn)明確要求加快淘汰落後產(chǎn)能,并將目標(biāo)具體分解,也顯示中國(guó)正試圖利用產(chǎn)業(yè)信貸等綜合手段,來(lái)防范確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的新一輪產(chǎn)能過(guò)剩.

中國(guó)已明確提出今年底前將淘汰小火電機(jī)組5,000萬(wàn)千瓦以上;關(guān)閉不具備安全生產(chǎn)條件、不符合產(chǎn)業(yè)政策、浪費(fèi)資源、污染環(huán)境的小煤礦8,000處,淘汰產(chǎn)能2億噸。

來(lái)源：路透