上周末，在今年第一季度中國宏觀經濟論壇上，中國人民大學經濟學院副院長劉元春表示，2月的數據雖然接近3%，但是通脹壓力更多地來自未來。他解釋，單純從CPI的數據來講，2月份的翹尾因素是0.6%，7月份可能會達到1.5%，到6、7月份的時候CPI會突破3%接近4%了。    

    劉元春表示，2月份2.7%里有2.05%是由于食品價格的上漲所導致的。加上燃油價格的變化，2月份的核心CPI是0.4%左右，這表明中國宏觀經濟的供求狀況還是基本平衡的。另外，實際上，在2005年之后，中國的通貨膨脹的傳遞機制、貨幣傳遞機制和通脹形成機制具有革命性的變化。“這就是我們所看到的金融領域產生了強大的蓄水池效用，大大緩解了貨幣沖擊直接產生實體領域的沖擊。”劉元春強調。

    在成本推動方面，盡管工業(yè)品出廠價格大幅度上揚，導致CPI會出現波動，但是中國經濟變化最大的技術的提升和規(guī)模的提升使中國企業(yè)的成本消化能力大幅度提升。因此，從通脹壓力考慮，還是來自未來的壓力比較大，單純從CPI的數據來講，2月份的翹尾因素是0.6%，7月份可能會達到1.5%，到6、7月份的時候CPI會突破3%接近4%了。

    劉元春認為，半年內會不會加息，關鍵取決于4月份的經濟數據。何時加息主要由4個指標決定，負利率、CPI、利率和匯率政策的配合、國際貨幣政策的變化。目前看來，除CPI外，其他幾個指標大幅變異的可能性很小。2月份CPI確實偏高，但這里面有春節(jié)因素的影響，數據參考價值有限；CPI在3月份很有可能會回落，從而緩解加息壓力。
來源：京華時報