近期隨著鋼材價格企穩(wěn)反彈，河北等地小鋼廠也出現(xiàn)復產跡象，由此帶動近期焦碳呈現(xiàn)量增價漲的局面，因此預計未來一段時期，焦煤下游需求將會有所恢復；動力煤需求方面，近期全國煤炭消耗量開始呈現(xiàn)環(huán)比上升態(tài)勢，其中，前期庫存最高的湖北省最近出現(xiàn)進煤量小于消耗量導致庫存下降的情況開始出現(xiàn)。

　　預計未來一段時期，山西、河南等產煤大省的限制煤炭供應的政策效應將會顯現(xiàn)，而與此同時，內蒙、云南等地下調高耗能產業(yè)用電價格對電力需求從而對煤炭需求的拉動作用也將會顯現(xiàn)，總體上，供求將會向著有利于煤炭價格的方向發(fā)展。

　　關于2009年行業(yè)供求情況，我們判斷整體上是過剩的，其中，動力煤壓力最大，而焦煤產能過剩壓力較小，一是由于國有大礦焦煤產能2009年沒有明顯增長，二是小煤礦受到安全整頓影響，產量總體呈下降態(tài)勢。因此，焦煤2009年總體供求狀況要好于整個煤炭行業(yè)。

　　盡管我們認為2009年煤炭總體供求過剩，但從需求來看，11月份的煤炭需求數據也許已經是最差的，從環(huán)比的角度看，未來需求將會是一個逐步恢復的過程。因為，如果按照11月份的工業(yè)企業(yè)產量數據來倒推2009年的GDP的話，會出現(xiàn)比市場最為悲觀的預測還要差很多的情況。我們在此主要選取和經濟增長關系最為密切的發(fā)電量數據，2008年前三季度,國內生產總值201631萬元,發(fā)電量完成26072億千瓦時,折合每萬元GDP消耗電力1293度，按照目前能耗水平,按照10月份發(fā)電量2645億千瓦時測算,2009年GDP=2645*12/1293=24.55萬億,而2008年全年將在26萬億元左右,這將意味著2009年GDP負增長5.6%。而考慮到11月份發(fā)電量數據要比10月份更差，因此，以11月發(fā)電量數據倒推的GDP數據會更差。綜合市場上對明年GDP的所有預測，最悲觀的也沒有出現(xiàn)負增長的局面，這將意味著11月份的經濟也許是經濟下降周期中最差的一個月份，而未來經濟環(huán)比將會呈上升趨勢，這將帶動煤炭需求呈現(xiàn)環(huán)比上升的態(tài)勢。盡管我們這一測算方法略顯粗糙，但結論基本符合歷史規(guī)律。

　　或許目前的下游需求是下降周期中最差的時候，原因在于下游企業(yè)的庫存集中消化導致需求存在一個真空期，而這同時也意味著目前供求狀態(tài)下的煤炭價格或在未來需求的帶動下出現(xiàn)企穩(wěn)的趨勢，未來預期的向好將會有利于煤炭股的表現(xiàn)。