看起來，“占領(lǐng)華爾街”運動，已向持久戰(zhàn)方向演進。這是美國歷史上少有的一次大規(guī)模的群體性民間和平修正運動。這是美國由盛而衰的轉(zhuǎn)折，還是強盛路途上的插曲，尚難以判斷。但可以肯定的是，這場運動所暴露出的美國現(xiàn)階段的問題，卻是不爭的事實。比如政治分裂、兩極分化、貧富差距等，都會在美國歷史上畫下一道道傷痕。

抹平傷痕，需要辦法，更需要時間。換句話說，撤離華爾街，可能在數(shù)日甚或數(shù)月即可做到；但驅(qū)散籠罩在美國人尤其是年輕人臉上的不滿和失望情緒，卻是一件更為艱難的工作。有民調(diào)說，5個美國人有4個對政治制度不滿，蓋因這一制度在解決經(jīng)濟問題方面顯示的遲鈍和無力讓他們憤怒。引申古德諾的話說，這是作為法外途徑的美國政黨體制出現(xiàn)了問題。

這一判斷足以讓全世界意外。美國最引以為豪的就是美國的政治制度以及由這一先進制度所帶來的源源不斷的國家紅利：政黨制度確保了國家穩(wěn)定避免了朝代更迭，自由民主人權(quán)塑造了美國精神并給了美國人尊嚴，資本化和創(chuàng)新精神加速了美國的發(fā)展和繁榮。從美國的政黨制度到領(lǐng)先全球的高科技，創(chuàng)新精神以及對創(chuàng)新的制度保證，無時無刻不在發(fā)揮著神力。要理解創(chuàng)新精神對美國帶來的紅利，從喬布斯去世給全球帶來的震動即可窺見。

如今，這一神力部分失靈了。作為天使的創(chuàng)新，在貪婪的驅(qū)使下，開始部分滑向魔鬼。以華爾街為代表的金融的過度創(chuàng)新，即是明證。從歷史上看，資本化是美國資本主義的核心精神，資本和金融的創(chuàng)新，曾經(jīng)是現(xiàn)在依然是推動美國發(fā)展的強大動力。然而，以次貸等為代表的過度創(chuàng)新，卻成為引爆美國金融危機的毒瘤。由于資金提供方與使用方相隔太遠，高達20－30倍的杠桿愈發(fā)加大道德風(fēng)險，致使出現(xiàn)嚴重的結(jié)構(gòu)性問題。

這只是金融領(lǐng)域的一個個案。過度的走向歧途的創(chuàng)新，在美國的經(jīng)濟和社會運行中屢見不鮮。美國金融創(chuàng)新走向歧途的根本，在于其離開實體經(jīng)濟已經(jīng)太久太遠，在貪婪和過度投機的牽引下，像脫韁的野馬般沉浸在泡沫的浮華中而不自知。美國的金融創(chuàng)新開始悖離金融的本質(zhì)，從經(jīng)濟的輔助幻化為經(jīng)濟本體，甚至于不少金融政客把這當(dāng)成財富的源泉和發(fā)展的動力，期盼給美國帶來更豐富更長久的繁榮。

然而，魔鬼終于來了，虛幻的繁榮被新一波蕭條所代替，并進而肆虐全球。當(dāng)金融危機風(fēng)聲鶴唳之時，金融創(chuàng)新成為眾矢之的。不過，筆者想在此說幾句公道話：讓金融創(chuàng)新承擔(dān)危機之源，有失公允；美國的金融創(chuàng)新，只是在制度的縱容和貪婪的牽引下誤入了歧途；縱容過度的金融創(chuàng)新并渴盼從中獲利的金融家和政客，更應(yīng)當(dāng)遭受指摘。

明眼人可能理解，筆者的這三句話，與其說是為美國金融創(chuàng)新背書，更不如說是為中國金融創(chuàng)新警醒。與美國相反，中國則存在創(chuàng)新不足的問題，在金融領(lǐng)域更為嚴重。中國的金融領(lǐng)域，除了充斥著從歐美學(xué)來的那點皮毛外，有價值的自主創(chuàng)新更是鳳毛麟角。我們要做的恰恰是鼓勵創(chuàng)新，不能因美國出了問題華爾街被攻占開始擔(dān)心陸家嘴也被攻占，從而停下金融創(chuàng)新的腳步，并過度強化金融監(jiān)管，反而束縛了金融的手腳。

不過，在做這些的同時，我們要學(xué)會厘清金融創(chuàng)新與金融欺詐和過度投機的區(qū)別。比如溫州老板炒股炒樓炒煤，就是炒作和投機；企業(yè)粉飾報表精心包裝后推向股市，則涉嫌金融欺詐。對炒作和投機，監(jiān)管者需要加以引導(dǎo)并防范風(fēng)險；對資產(chǎn)證券化尤其是近期表現(xiàn)明顯的企業(yè)和文化產(chǎn)品證券化，監(jiān)管者（包括國家最高經(jīng)濟當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局）需要做的則是進行系統(tǒng)性的制度建設(shè)，設(shè)立風(fēng)險防火墻。

同時，資產(chǎn)證券化中出現(xiàn)的悖離價值太遠的價格浮夸以及欺詐等，監(jiān)管者除了事后糾責(zé)外，更要從制度建設(shè)上加以防范。價格之所以浮夸或欺詐而不被察覺，最根本的原因是信息不對稱。從系統(tǒng)角度全面建立信息對稱機制，則為監(jiān)管者之職責(zé)。并且，要敢于下狠心下決心解決資本市場中的各相關(guān)問題，更好地建設(shè)和完善資本市場，營造一個公平健康透明的市場環(huán)境。切莫讓“劣幣驅(qū)逐良幣”的逆淘汰迷失了金融創(chuàng)新的方向。

來源：國際金融報