美股連續(xù)4周收跌,投行紛紛下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。伴隨著股市及經(jīng)濟(jì)前景的低迷,市場聚焦美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克本周五在杰克遜城的講話,但分析指第三輪量化寬松政策(QE3)的預(yù)期或?qū)⒙淇铡?/SPAN>

上周四股市最為波動(dòng)

道指過去4周已累計(jì)下跌14.7%,為2009年3月以來最大的連續(xù)跌幅,距離今年4月高位下跌16%。上周5個(gè)交易日中周四的股市最為波動(dòng),市場擔(dān)憂歐洲銀行因主權(quán)債務(wù)危機(jī)有再度融資需要,加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期,道指收跌400多點(diǎn)。

避險(xiǎn)的10年期美國國債收益率一度跌破2%,創(chuàng)60多年來新低。黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高,紐約商交所12月交割的黃金期貨價(jià)格連續(xù)4個(gè)交易日上漲,周內(nèi)共漲110美元或6.3%。早前摩根大通則將年底黃金價(jià)格預(yù)測上調(diào)至每盎司2500美元。

同時(shí),各投行紛紛調(diào)低美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期增添股市陰霾。摩根士丹利上周四下調(diào)全球今明兩年增速預(yù)期,并稱美國和歐洲處于經(jīng)濟(jì)崩潰的邊緣。摩根大通次日下調(diào)美國今年第四季度和明年第一季度的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。如此背景之下,本周五將公布的第二季度GDP修正值是重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。第二季度GDP初值為1.3%,此前第一季度GDP已由1.9%初值下調(diào)至0.4%。

伯南克講話或令市場失望

周五當(dāng)天,伯南克將在美聯(lián)儲(chǔ)8月議息會(huì)議后首次露面,在懷俄明州杰克遜城全球央行官員會(huì)議上發(fā)表講話。去年他在該會(huì)議上首度透露,稱美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑦M(jìn)行第二輪國債購買計(jì)劃。兩個(gè)月后美聯(lián)儲(chǔ)便推出6000億美元的QE2,故市場本次期盼QE3的影蹤。

但C.C.Trading高級執(zhí)行董事Christopher Craddock稱,預(yù)期伯南克不會(huì)清晰給出指引會(huì)實(shí)施QE3,而是會(huì)對通脹及銀行體系給予一定指引。他說:「即便美聯(lián)儲(chǔ)作出類似決策,也會(huì)采取與之前不同的形式,就像不能一直給酗酒的人酒精一樣,美聯(lián)儲(chǔ)要停止干預(yù),回歸利伯維爾場�！�

美銀美林資深美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mike Hanson認(rèn)為,市場過度關(guān)注伯南克講話,有很高的風(fēng)險(xiǎn)是市場將因失望而暴跌。獨(dú)立宏觀研究顧問機(jī)構(gòu)Capital Economics也指出,上周股市波動(dòng)增大了市場對QE3的期盼,但與去年相比核心通脹已上升,即便有更多貨幣政策刺激也會(huì)是明年的事。

巴克萊資本認(rèn)同通脹很可能成為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步寬松貨幣政策的阻礙。該行同時(shí)認(rèn)為,財(cái)政政策前景不明朗也是個(gè)難題,從8月議息會(huì)議來看,希望伯南克在杰克遜城宣布新的債券購買計(jì)劃或者對美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模給予指引的人都將失望。

疲軟數(shù)據(jù)恐引發(fā)新輪拋壓

隨著美國財(cái)報(bào)季漸進(jìn)尾聲,本周將發(fā)布業(yè)績的標(biāo)普500企業(yè)不多。盡管經(jīng)常被宏觀經(jīng)濟(jì)事件的影響所掩蓋,但已公布的企業(yè)業(yè)績整體而言強(qiáng)于預(yù)期,從一定程度上給了投資者保持樂觀的理由。

投資者本周將迎來多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括新屋銷售數(shù)據(jù)、耐用品訂單、消費(fèi)者信心和GDP修正值。倘若數(shù)據(jù)延續(xù)最近的疲弱表現(xiàn),可能引發(fā)進(jìn)一步拋壓。紐約EisnerAmper的主管Marc Scudillo稱:「投資者仍有一種感覺,認(rèn)為現(xiàn)在只是經(jīng)濟(jì)的疲弱階段,但若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱,則更加表明經(jīng)濟(jì)將再次下滑�！埂笜�(biāo)普500指數(shù)目前在1100點(diǎn)有良好支撐。若股市跌破該水位,則可能將進(jìn)一步下探。」

寄望歐洲出臺(tái)更有力舉措

與此同時(shí),歐債問題本周亦可能對市場產(chǎn)生巨大影響。法德領(lǐng)導(dǎo)人上周會(huì)面時(shí)未討論擴(kuò)大歐元區(qū)救助基金規(guī)模以及發(fā)行歐元區(qū)共同債券的議題,推動(dòng)股市下挫。許多投資者認(rèn)為,需要出臺(tái)更加有力的政策以恢復(fù)歐元區(qū)穩(wěn)定。Calvert投資管理公司股市首席投資官Natalie Trunow稱:「我認(rèn)為現(xiàn)階段基本上是一場信心危機(jī),而非經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)�！�Morgan Keegan的Gibbs也指出,歐洲形勢發(fā)展的最終局面是,「如果信心不回歸,標(biāo)普指數(shù)將繼續(xù)緊跟歐洲市場走勢」。

來源：香港商報(bào)