美股連續(xù)4周收跌,投行紛紛下調(diào)美國經(jīng)濟增長預(yù)期。伴隨著股市及經(jīng)濟前景的低迷,市場聚焦美聯(lián)儲主席伯南克本周五在杰克遜城的講話,但分析指第三輪量化寬松政策(QE3)的預(yù)期或?qū)⒙淇铡?/SPAN>

上周四股市最為波動

道指過去4周已累計下跌14.7%,為2009年3月以來最大的連續(xù)跌幅,距離今年4月高位下跌16%。上周5個交易日中周四的股市最為波動,市場擔(dān)憂歐洲銀行因主權(quán)債務(wù)危機有再度融資需要,加上經(jīng)濟數(shù)據(jù)遜于預(yù)期,道指收跌400多點。

避險的10年期美國國債收益率一度跌破2%,創(chuàng)60多年來新低。黃金價格屢創(chuàng)新高,紐約商交所12月交割的黃金期貨價格連續(xù)4個交易日上漲,周內(nèi)共漲110美元或6.3%。早前摩根大通則將年底黃金價格預(yù)測上調(diào)至每盎司2500美元。

同時,各投行紛紛調(diào)低美國經(jīng)濟增速預(yù)期增添股市陰霾。摩根士丹利上周四下調(diào)全球今明兩年增速預(yù)期,并稱美國和歐洲處于經(jīng)濟崩潰的邊緣。摩根大通次日下調(diào)美國今年第四季度和明年第一季度的經(jīng)濟增長預(yù)期。如此背景之下,本周五將公布的第二季度GDP修正值是重要經(jīng)濟指標(biāo)。第二季度GDP初值為1.3%,此前第一季度GDP已由1.9%初值下調(diào)至0.4%。

伯南克講話或令市場失望

周五當(dāng)天,伯南克將在美聯(lián)儲8月議息會議后首次露面,在懷俄明州杰克遜城全球央行官員會議上發(fā)表講話。去年他在該會議上首度透露,稱美聯(lián)儲或?qū)⑦M行第二輪國債購買計劃。兩個月后美聯(lián)儲便推出6000億美元的QE2,故市場本次期盼QE3的影蹤。

但C.C.Trading高級執(zhí)行董事Christopher Craddock稱,預(yù)期伯南克不會清晰給出指引會實施QE3,而是會對通脹及銀行體系給予一定指引。他說:「即便美聯(lián)儲作出類似決策,也會采取與之前不同的形式,就像不能一直給酗酒的人酒精一樣,美聯(lián)儲要停止干預(yù),回歸利伯維爾場。」

美銀美林資深美國經(jīng)濟學(xué)家Mike Hanson認為,市場過度關(guān)注伯南克講話,有很高的風(fēng)險是市場將因失望而暴跌。獨立宏觀研究顧問機構(gòu)Capital Economics也指出,上周股市波動增大了市場對QE3的期盼,但與去年相比核心通脹已上升,即便有更多貨幣政策刺激也會是明年的事。

巴克萊資本認同通脹很可能成為美聯(lián)儲進一步寬松貨幣政策的阻礙。該行同時認為,財政政策前景不明朗也是個難題,從8月議息會議來看,希望伯南克在杰克遜城宣布新的債券購買計劃或者對美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模給予指引的人都將失望。

疲軟數(shù)據(jù)恐引發(fā)新輪拋壓

隨著美國財報季漸進尾聲,本周將發(fā)布業(yè)績的標(biāo)普500企業(yè)不多。盡管經(jīng)常被宏觀經(jīng)濟事件的影響所掩蓋,但已公布的企業(yè)業(yè)績整體而言強于預(yù)期,從一定程度上給了投資者保持樂觀的理由。

投資者本周將迎來多項經(jīng)濟指標(biāo),包括新屋銷售數(shù)據(jù)、耐用品訂單、消費者信心和GDP修正值。倘若數(shù)據(jù)延續(xù)最近的疲弱表現(xiàn),可能引發(fā)進一步拋壓。紐約EisnerAmper的主管Marc Scudillo稱:「投資者仍有一種感覺,認為現(xiàn)在只是經(jīng)濟的疲弱階段,但若經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱,則更加表明經(jīng)濟將再次下滑�！埂笜�(biāo)普500指數(shù)目前在1100點有良好支撐。若股市跌破該水位,則可能將進一步下探�！�

寄望歐洲出臺更有力舉措

與此同時,歐債問題本周亦可能對市場產(chǎn)生巨大影響。法德領(lǐng)導(dǎo)人上周會面時未討論擴大歐元區(qū)救助基金規(guī)模以及發(fā)行歐元區(qū)共同債券的議題,推動股市下挫。許多投資者認為,需要出臺更加有力的政策以恢復(fù)歐元區(qū)穩(wěn)定。Calvert投資管理公司股市首席投資官Natalie Trunow稱:「我認為現(xiàn)階段基本上是一場信心危機,而非經(jīng)濟危機或金融危機。」Morgan Keegan的Gibbs也指出,歐洲形勢發(fā)展的最終局面是,「如果信心不回歸,標(biāo)普指數(shù)將繼續(xù)緊跟歐洲市場走勢」。

來源：香港商報