自2010年8月以來連續(xù)4個月回升的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）出現(xiàn)回落。物流與采購聯(lián)合會（CFLP）1月1日公布數(shù)據(jù)顯示，2010年 12月我國PMI為53.9%，比上月回落1.3個百分點。與此同時，匯豐PMI也表現(xiàn)出同樣的趨勢。2010年12月匯豐中國制造業(yè)PMI為 54.4%，在連續(xù)4個月上升后，略有回調(diào)。作為經(jīng)濟的先行指標(biāo)，PMI回落預(yù)示著未來一段時間經(jīng)濟增速或許會有所下滑。

     經(jīng)濟平穩(wěn)增長態(tài)勢確立

     CFLP有關(guān)人士指出，PMI指數(shù)回落，是貨幣政策回歸穩(wěn)健，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、淘汰落后產(chǎn)能，以及為穩(wěn)定物價對一些行業(yè)“有保有壓”等多種因素綜合影響的結(jié)果，屬于經(jīng)濟自發(fā)、主動性調(diào)整。

     匯豐報告也顯示，2010年12月匯豐中國制造業(yè)PMI為三個月以來最低，但仍高于長期平均值52.3%，表明制造業(yè)整體經(jīng)營狀況繼續(xù)向好，仍然處在復(fù)蘇通道之中。

     從各分項指數(shù)來看，大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢。同上月相比，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)上升，但升幅較小，多在1個百分點以內(nèi)；其余各指數(shù)均有所下降。其中新訂單指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)降幅較大，分別為2.9和6.8個百分點。

     國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群分析認(rèn)為：“2010年12月PMI指數(shù)較上月降低1.3個百分點，其中新訂單指數(shù)下降比較明顯，值得關(guān)注。2010年11月工業(yè)增加值增長率較上月略有提高，出口和投資增長率明顯提高，從這些情況來看，未來經(jīng)濟下行趨勢不會很明顯。”

     分行業(yè)看，20個行業(yè)中，以交通運輸設(shè)備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、金屬制品業(yè)、飲料制造業(yè)為首的14個行業(yè)高于50%，為首的4個行業(yè)達(dá)到 60%以上；化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、紡織業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)低于50%。從產(chǎn)品類型看，原材料與能源類企業(yè)低于50%；中間品、生活消費品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)高于50%。

     價格水平回落 后期壓力仍較大

     值得注意的是，去年12月PMI分項指標(biāo)中購進(jìn)價格指數(shù)為66.7%，比上月回落6.8個百分點，回落態(tài)勢較為明顯，這說明國家一系列穩(wěn)定物價的措施初見成效。

     CFLP有關(guān)人士認(rèn)為，雖然該指數(shù)有所回落，但后期面臨的壓力依然較大。目前，購進(jìn)價格指數(shù)仍然保持高水平。從行業(yè)來看，多數(shù)行業(yè)購進(jìn)價格指數(shù)保持在 60%以上。個別行業(yè)，如機電設(shè)備制造業(yè)、黑色金屬制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，購進(jìn)價格指數(shù)甚至達(dá)到70%左右。

     “這反映出當(dāng)前價格形勢呈現(xiàn)新特點，就是由前期糧食、食品引領(lǐng)市場價格上漲，向能源、基礎(chǔ)性原材料價格上漲轉(zhuǎn)移，這種態(tài)勢將增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力，削弱我國優(yōu)勢行業(yè)的出口競爭力�！� CFLP人士指出。

     另一回落較明顯的為新訂單指數(shù)，去年12月該指數(shù)為55.4%，比上月回落2.9個百分點，顯示出需求呈適度回落趨勢。

     CFLP有關(guān)人士指出，從新訂單指數(shù)來看，市場需求已連續(xù)四個月上升，上月達(dá)到58.3%階段性高點，本月有所回落，目前仍高達(dá)55%以上，是上升到一定階段后的適度回調(diào)，屬于正常現(xiàn)象。

     而在匯豐公布的數(shù)據(jù)中，去年12月平均投入和產(chǎn)出價格漲速雖出現(xiàn)環(huán)比放緩跡象，但仍暗示通脹壓力仍存。匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，2010年 12月PMI雖然放緩，但目前政策的著力點是仍是應(yīng)對通脹，預(yù)計有關(guān)部門仍會主要依賴數(shù)量型緊縮措施來削弱美國第二輪量化寬松政策的影響。同時，也可能小幅升息以穩(wěn)定未來幾個月的通脹預(yù)期。

來源：上海證券報