從當(dāng)前國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)旨在治理通脹壓力的一系列調(diào)控措施來看，宏觀調(diào)控已從防止通脹悄然向治理通脹壓力的重心轉(zhuǎn)移。需要理性看待通脹壓力，不要滋生過度恐懼，國(guó)家肯定可以實(shí)現(xiàn)治理通脹的宏觀調(diào)控目標(biāo)。

     在針對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)價(jià)格形勢(shì)研究部署四大穩(wěn)定價(jià)格措施后，國(guó)務(wù)院近日又出臺(tái)了16條措施來穩(wěn)定物價(jià)，強(qiáng)調(diào)必要時(shí)可以實(shí)行價(jià)格干預(yù)。同時(shí)，上周五央行決定上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，年內(nèi)央行已多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，上月央行還上調(diào)人民幣一年期存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。一系列治理通脹壓力的調(diào)控措施表明，當(dāng)前我國(guó)宏觀調(diào)控重心已從防止通脹轉(zhuǎn)向治理通脹壓力，其重要目標(biāo)是短期內(nèi)消除當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)通脹壓力的過度恐懼。

     確實(shí)，在10月份CPI數(shù)據(jù)公布之前，市場(chǎng)普遍預(yù)期CPI從10月份后會(huì)見頂回落，通脹壓力將出現(xiàn)在明年。因而，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)并不是早已顯露的通脹壓力。所以，在10月份CPI同比增長(zhǎng)4.4%的數(shù)據(jù)公布后，再加上PPI同比增長(zhǎng)出現(xiàn)了止跌回升跡象，通脹壓力一下子浮出了水面。同樣，老百姓從生活中一些日常用品價(jià)格持續(xù)上漲中也切身感受到了已經(jīng)來臨的通脹壓力。于是，在“新聞”的發(fā)酵效應(yīng)下，一下子引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前中國(guó)面臨通脹壓力的不安情緒和過度擔(dān)憂。

     正是在這種市場(chǎng)背景下，運(yùn)用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息和公共市場(chǎng)操作等市場(chǎng)化政策手段治理通脹壓力，成了當(dāng)前央行貨幣政策當(dāng)仁不讓的主要任務(wù)和目標(biāo)。為此，央行在10月19日決定上調(diào)一年期存貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)基礎(chǔ)上，又分別在11月10日和11月19日先后決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率各 0.50個(gè)百分點(diǎn)。但鑒于目前CPI的上升慣性與波動(dòng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來央行仍將繼續(xù)適時(shí)采取加息等政策手段來治理通脹。

     目前我國(guó)之所以敢下決心治理通脹，根本原因之一是我們已經(jīng)預(yù)見到今年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)已無大礙。其實(shí)，盡管今年上半年CPI數(shù)據(jù)因存在“時(shí)滯”而難以充分反映出通脹壓力，但從部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲中已經(jīng)透露通脹壓力苗頭，只是因今年三季度國(guó)內(nèi)普遍擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑，使我們錯(cuò)失了防范通脹壓力的最優(yōu)時(shí)間。當(dāng)三季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，在消除了對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過度擔(dān)憂之后，央行才啟動(dòng)了對(duì)通脹壓力的治理進(jìn)程。

     但是，此時(shí)超預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對(duì)當(dāng)前通脹的過度擔(dān)憂，更重要的是還加大了當(dāng)前保障民生的現(xiàn)實(shí)壓力。這是在實(shí)施市場(chǎng)化手段治理通脹的同時(shí)，為何我們還要采取行政性調(diào)控手段的根本原因。

     因?yàn)椋�首先是運(yùn)用市場(chǎng)化政策手段來治理通脹，可能會(huì)因貨幣政策傳導(dǎo)出現(xiàn)偏差或不暢而產(chǎn)生時(shí)滯效應(yīng)，此時(shí)適當(dāng)采取行政性調(diào)控手段可以有效遏制CPI中食品價(jià)格的過快上漲勢(shì)頭，短期內(nèi)也能阻止通脹壓力的上升，改變?nèi)藗儗?duì)通脹壓力還將繼續(xù)上升的焦慮與預(yù)期。其次是由于目前物價(jià)的持續(xù)上漲已經(jīng)提高了老百姓的日常生活成本，對(duì)老百姓的負(fù)面影響也在逐漸擴(kuò)大，因而，在全面分析當(dāng)前價(jià)格形勢(shì)和物價(jià)上漲原因的基礎(chǔ)上，出臺(tái)針對(duì)物價(jià)穩(wěn)定和保障老百姓日常生活的一系列政策措施，甚至采取行政性調(diào)控手段，對(duì)短期內(nèi)緩解物價(jià)上漲對(duì)老百姓的日常生活成本上升壓力、減少通脹對(duì)當(dāng)前保障民生的實(shí)際壓力將影響深遠(yuǎn)，也是十分必要的。

     從國(guó)家及時(shí)出臺(tái)治理通脹的政策組合拳來看，在預(yù)期當(dāng)前和未來一段時(shí)間內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無虞的情況下，當(dāng)前國(guó)家治理通脹的決心很大，采取行政性調(diào)控措施主要是實(shí)行針對(duì)目前市場(chǎng)流通領(lǐng)域的價(jià)格干預(yù)，將有助于遏制當(dāng)前通脹壓力上升勢(shì)頭、緩解目前人們對(duì)通脹壓力的過度擔(dān)憂�？梢灶A(yù)期，這樣的宏觀調(diào)控組合政策效果將非常顯著。

     眼下最需要防止的一種傾向是，從不介意通脹壓力到一下子過度擔(dān)憂通脹壓力，這將擾亂市場(chǎng)情緒與市場(chǎng)預(yù)期，人為放大通脹壓力的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如果我們能理性看待當(dāng)前的通脹壓力，相信國(guó)家治理通脹壓力的決心與信心，預(yù)期我們?cè)谖磥硪欢螘r(shí)間（大約六個(gè)月）內(nèi)完全可以實(shí)現(xiàn)治理或控制住通脹的宏觀調(diào)控目標(biāo)。因此，旨在穩(wěn)定物價(jià)的宏觀調(diào)控將有助于消除當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)通脹壓力的過度恐懼與非理性預(yù)期。

來源：上海證券報(bào)