自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)外部環(huán)境已發(fā)生巨大變化。宏觀經(jīng)濟(jì)政策在保持短期連續(xù)性與穩(wěn)定性的同時(shí)，也從應(yīng)急反應(yīng)向全面調(diào)整過(guò)渡，相應(yīng)的投資、消費(fèi)、出口政策，以及產(chǎn)業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策正在加速更新，政策走向漸趨明朗。

      在當(dāng)代中國(guó)，誰(shuí)也不能忽視宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化。由于國(guó)情特殊，加上社會(huì)發(fā)展又處在轉(zhuǎn)型階段，宏觀政策對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的影響是非常廣泛、非常直接的。然而，一段時(shí)間以來(lái)，人們對(duì)宏觀政策的動(dòng)向心存疑慮。一方面是在財(cái)政與貨幣政策層面繼續(xù)強(qiáng)調(diào)要保持連續(xù)性和穩(wěn)定性；另一方面是在產(chǎn)業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)層面出臺(tái)了一系列調(diào)整力度很大的措施和規(guī)劃。

       怎么解析這種政策方向似乎不一致的情況呢？如果局限于某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上看問(wèn)題，確實(shí)會(huì)有疑惑，產(chǎn)生看不清楚的感覺(jué)。但是，如果把分析問(wèn)題的時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)，從2008年秋天算起，政策演變的線索就清楚了。因?yàn)槟莻�(gè)秋天爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)，徹底改變了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部環(huán)境，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前提條件出現(xiàn)了前所未有的變化。

    為了應(yīng)對(duì)急遽轉(zhuǎn)壞的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，穩(wěn)住國(guó)內(nèi)就業(yè)、市場(chǎng)和企業(yè)生產(chǎn)，從2008年底開(kāi)始，國(guó)家出臺(tái)了一系列措施，加強(qiáng)了對(duì)突發(fā)經(jīng)濟(jì)狀況的應(yīng)急反應(yīng)。這些措施要產(chǎn)生效果，一方面要看世界經(jīng)濟(jì)是否穩(wěn)定下來(lái)，另一方面還要看國(guó)內(nèi)就業(yè)情況、企業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)情況。因此，在多個(gè)不確定因素還未明朗之前，財(cái)政與貨幣政策的急救作用還是不能取消的。

      與此同時(shí)，各方也意識(shí)到2008年爆發(fā)的金融危機(jī)，不只是局部的問(wèn)題，而是全球經(jīng)濟(jì)失衡的總爆發(fā)，是一個(gè)大棋局重新洗牌的開(kāi)始。因此，從那個(gè)時(shí)間點(diǎn)起，中國(guó)也開(kāi)始了全方位的政策調(diào)整，從內(nèi)外需關(guān)系到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了一系列調(diào)整，尤其是提出轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，這標(biāo)志著中國(guó)將要從根本上改變過(guò)去30年沿用的發(fā)展戰(zhàn)略。這是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的最大變化。

     弄清楚中國(guó)經(jīng)濟(jì)在短期應(yīng)急反應(yīng)和長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局兩方面的考慮，弄清楚這兩根線索的各自變化軌跡，就比較容易理解為什么一段時(shí)間以來(lái)人們對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策有看似模糊、把握不定的疑慮了。從總體上看，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境都已發(fā)生了不可逆轉(zhuǎn)的變化，因此經(jīng)濟(jì)政策的全面調(diào)整是必然的、急迫的。

       現(xiàn)在的問(wèn)題是，政策將要朝哪個(gè)方向調(diào)整？由于決定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的前提條件變化了，因此政策調(diào)整的方向也就不會(huì)再模糊下去了。從現(xiàn)在的情況看，未來(lái)的宏觀政策走向正越來(lái)越清晰。具體到投資、消費(fèi)、出口，以及內(nèi)外需關(guān)系、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的重新布局，都將在國(guó)家新的發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)下，逐步趨于明朗。

       比如，未來(lái)的投資政策會(huì)是一種什么取向呢？有三個(gè)觀察點(diǎn)不可忽視。第一，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，投資仍將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的引擎之一。這是由繼續(xù)增長(zhǎng)的就業(yè)人口、工業(yè)化和城鎮(zhèn)化、中西部發(fā)展落差所決定的；第二，中西部及欠發(fā)達(dá)地區(qū)將是投資主戰(zhàn)場(chǎng)；第三，從投資主體到投資對(duì)象以及投資市場(chǎng)的形成，未來(lái)投資結(jié)構(gòu)將有所變化，民間投資和服務(wù)于內(nèi)需的投資將成為主流。

       未來(lái)消費(fèi)政策又怎樣呢？也有三個(gè)觀察點(diǎn)。第一，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)居民最終消費(fèi)將是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題。這涉及到社會(huì)財(cái)富分配、城鄉(xiāng)居民收入，以及消費(fèi)環(huán)境改善等問(wèn)題；第二，綠色環(huán)保消費(fèi)將成為政策倡導(dǎo)的主流。第三，消費(fèi)、投資與儲(chǔ)蓄的關(guān)系需要疏導(dǎo)。合理消費(fèi)、健康消費(fèi)將是一個(gè)社會(huì)命題。

      未來(lái)進(jìn)出口政策，特別是出口政策又怎樣呢？同樣也有三個(gè)視點(diǎn)。第一，原材料進(jìn)出口將會(huì)根據(jù)以?xún)?nèi)需為主導(dǎo)的發(fā)展戰(zhàn)略，從全球資源分布與供求的角度，重新進(jìn)行布局；第二，制造業(yè)環(huán)節(jié)，特別是來(lái)料加工環(huán)節(jié)，需要充分考慮中國(guó)的勞動(dòng)力、環(huán)境、資源等成本因素，進(jìn)行再評(píng)估；第三，在商業(yè)流通環(huán)節(jié)，要極力改變?nèi)鄙僭捳Z(yǔ)權(quán)的弱勢(shì)狀態(tài)，從貿(mào)易大國(guó)走向貿(mào)易強(qiáng)國(guó)。

        至于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的重新布局，更是一個(gè)影響未來(lái)30年發(fā)展的大動(dòng)作。也需要考慮三個(gè)問(wèn)題。一是人口的合理聚集問(wèn)題。過(guò)去那種聚散嚴(yán)重失衡的狀況，需要在新的發(fā)展戰(zhàn)略下得到糾正。這將直接影響房地產(chǎn)走向。二是生產(chǎn)要素稟賦問(wèn)題。不僅要關(guān)注自然資源的合理利用，更要關(guān)注人文資源的合理保護(hù)與開(kāi)發(fā)利用。三是公共服務(wù)均等化問(wèn)題。也是不可回避的焦點(diǎn)。

       從這幾方面來(lái)觀察，未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的走向就不會(huì)模糊了。投資界所要做的，將是更細(xì)化地研究具體的操作性措施。

來(lái)源：上海證券報(bào)