由于印度需求崛起,如果日韓等現(xiàn)有主要煤炭進口國的進口量不萎縮,則未來5年國際煤價尤其是煉焦煤價格的趨勢性上漲是確定的。未來國際煤價大幅上漲、提升全球煤炭股估值,并進而提升中國煤炭股估值,將是煤炭股下一輪大行情。
暫維持煤炭行業(yè)“持有”評級。在作出未來5年國際煤價將出現(xiàn)趨勢性上漲的判斷下,我們之所以暫不給出“買入”評級,是在等待推動股價上漲的正面催化劑:政府“調結構”對中國經(jīng)濟的負面影響低于預期、保障房投資對經(jīng)濟的拉動作用超預期;歐元區(qū)債務危機見底;石油等大宗商品價格因通脹重回上升通道。
來源:廣發(fā)證券
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