金融藍皮書指出，今年我國CPI增長率有可能超過3%，但這并非通貨膨脹，不可能通過實行從緊的貨幣政策予以預(yù)防和消解。

    藍皮書認為，今年中國將繼續(xù)調(diào)整價格長期過低的資源類產(chǎn)品價格，其中包括水、電、燃氣和交通等，這將促使CPI增長率上行。另外，受南方旱災(zāi)、北方轉(zhuǎn)暖時間推遲的影響，農(nóng)產(chǎn)品今年可能出現(xiàn)一定程度和一定范圍的供不應(yīng)求，從而促使價格上行，而農(nóng)產(chǎn)品價格上漲也是推動CPI走高的重要因素。

    數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國CPI漲幅為2.8%，其中農(nóng)副產(chǎn)品價格上漲貢獻了1.1個百分點，雖然5月份的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)還沒有公布，但是業(yè)界普遍預(yù)測，5月份CPI將稍高于4月份水平。

    但藍皮書強調(diào)，中國當前的CPI上行只是農(nóng)產(chǎn)品、資源類產(chǎn)品的價格調(diào)整所引致的，并非通脹，不能簡單采取從緊的貨幣政策。

    CPI上半年的不斷上行也使一些人認為應(yīng)當收緊貨幣政策，但藍皮書認為，如果面對的是通貨膨脹，應(yīng)選擇的是從緊的貨幣政策，以收緊銀根，減少流通中的貨幣數(shù)量，促使普遍上漲的物價回落，但今年中國CPI上行并不是通貨膨脹，只是農(nóng)產(chǎn)品、資源類產(chǎn)品的價格調(diào)整所引致的CPI增長率上行，就不能簡單采取從緊的貨幣政策�！耙�正確分析CPI上行的成因�！彼{皮書編者強調(diào)。

    藍皮書指出，如果僅僅因為部分產(chǎn)品價格上漲就開出“貨幣政策從緊”的藥方，反而有可能引致一系列負面效應(yīng)發(fā)生。由于貨幣政策是總量政策，一旦從緊，會導(dǎo)致眾多工商企業(yè)資金緊缺，進而影響經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)夯實。從民生的角度上看，農(nóng)產(chǎn)品、資源類產(chǎn)品價格上行會對低收入和低保群體的生活產(chǎn)生較大的影響，而解決這一問題的方法往往是出臺財政補貼等政策，但如果將價格回落寄希望于實行從緊的貨幣政策，就可能忽視財政政策的及時出臺，給這些群體的正常生活帶來困難，給社會生活增加不和諧因素。

    事實上，在5月初一度加強的加息預(yù)期，也隨著農(nóng)產(chǎn)品價格回落、CPI上行壓力減小而有所減弱。截至上周五，25家中外機構(gòu)對5月份CPI漲幅預(yù)測的均值為3.1%，盡管由于基數(shù)低的原因同比增幅仍有所加大，但環(huán)比上很可能出現(xiàn)回落。包括中國銀行行長李禮輝在內(nèi)的眾多業(yè)內(nèi)人士均認為，央行可能會放緩提高利率。

來源：上海證券報