多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5月CPI漲3%

　　“截至5月27日的數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格同比下降0.2%，而農(nóng)業(yè)部菜籃子批發(fā)價(jià)格指數(shù)則同比下降1.1%。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，截止5月27日，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)同比上漲6.6%，漲幅超出上月。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的4月上旬和中旬50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)，5月份中上旬，豬肉價(jià)格保持下降趨勢(shì)，但仍較去年同期上漲1.6%，拉動(dòng)CPI上漲0.1%。據(jù)此，預(yù)計(jì)食品價(jià)格拉動(dòng)CPI同比上漲2.2%�？紤]到1至4月份房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)漲量跌導(dǎo)致的租金上漲，預(yù)計(jì)5月份非食品價(jià)格上漲1.5%，并拉動(dòng)CPI同比上漲1%。綜上我們預(yù)計(jì)，5月份CPI同比上漲3.2%�！睎|莞證券策略分析師費(fèi)小平這樣對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券研究所首席分析師李懷軍預(yù)測(cè)，5月CPI同比上漲3%。其中，食品價(jià)格同比上漲6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)2個(gè)百分點(diǎn)；非食品價(jià)格同比上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)CPI貢獻(xiàn)1個(gè)百分點(diǎn)。他表示，CPI的走勢(shì)主要由食品價(jià)格決定�？紤]到食品中各品種的價(jià)格走勢(shì)，目前和未來數(shù)月，食品價(jià)格上漲的壓力將主要來自于糧食價(jià)格。糧食價(jià)格在近年來一直保持著穩(wěn)步上漲的態(tài)勢(shì)，近期由于綠豆等雜糧價(jià)格的上漲較快，上漲速度有所加快�？紤]到糧食在食品中的基礎(chǔ)性作用，以及其在CPI中接近11%的較高權(quán)重，要保證今年CPI上漲溫和，就必須要控制住近期糧食價(jià)格的上漲勢(shì)頭。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則強(qiáng)調(diào)了翹尾因素對(duì)CPI的助推作用。他說，翹尾因素將推動(dòng)CPI同比繼續(xù)上行。本月翹尾與上月相比顯著上行0.3個(gè)百分點(diǎn)，將導(dǎo)致5月份CPI同比落入2.9%至3.2%的區(qū)間內(nèi)，中值3%，較4月上行0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　無獨(dú)有偶，興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安也預(yù)測(cè)5月CPI同比上漲3%。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，若環(huán)比平穩(wěn)，5月CPI在2.7%附近；從貨幣供應(yīng)滯后與CPI的關(guān)系看，5月CPI為2.9%附近。從CPI各分項(xiàng)來看，4月食品、居住分項(xiàng)對(duì)CPI分別拉動(dòng)1.9%和0.6%。在4月食品 CPI中，鮮菜拉動(dòng)食品CPI同比2.6%，水產(chǎn)品拉動(dòng)1.4%，鮮果拉動(dòng)1.2%，糧食拉動(dòng)0.5%，肉禽及其制品拉動(dòng)-0.5%，其中豬肉拉動(dòng) -0.9%。從5月前3周(5月3日至5月23日)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格來看，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、豬肉批發(fā)價(jià)、雞蛋零售價(jià)、蔬菜批發(fā)價(jià)、水產(chǎn)品批發(fā)價(jià)同比分別為 6.5%、2.6%、1.7%、40.6%、5.6%。預(yù)計(jì)5月食品CPI為6.1%，考慮到權(quán)重變化等影響，5月CPI在3%附近。

    物價(jià)步入快速上行期

　　5月份CPI一旦到達(dá)甚至突破3%的物價(jià)溫和上漲水平線，很可能標(biāo)志著近期一輪快速上漲的開始。

　　“當(dāng)前物價(jià)仍處于上升通道，各種新漲價(jià)因素和正翹尾因素將導(dǎo)致短期通脹壓力繼續(xù)增大�！苯煌ㄣy行金融研究中心研究員熊鵬對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，“我們預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期CPI、PPI將繼續(xù)回升。在天氣、運(yùn)輸、勞動(dòng)力成本以及游資炒作等因素影響下，蔬菜、糧食、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普漲的沖擊，加上漸達(dá)峰值的正翹尾效應(yīng)可能推動(dòng)CPI續(xù)升，并于6、7月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)�！�

　　之前，國家發(fā)改委分析第二季度物價(jià)走勢(shì)時(shí)也提出，第二季度居民價(jià)格總水平仍將保持小幅上升的態(tài)勢(shì)，后兩個(gè)月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)漲幅可能在3%左右。國家發(fā)改委認(rèn)為短期物價(jià)仍將上升的原因是，去年同期CPI為負(fù)，去年12月CPI漲幅較高，達(dá)1.9%，所以翹尾因素還將繼續(xù)增加。

　　國家信息中心專家委員會(huì)委員高輝清對(duì)通貨膨脹的預(yù)期更加強(qiáng)烈。他表示，從5月份起通脹將進(jìn)入上升通道。盡管二季CPI漲幅預(yù)計(jì)在3%左右，仍屬于溫和上漲。但是下半年通脹壓力巨大，預(yù)計(jì)CPI漲幅在7%左右。

　　高輝清向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者列舉了他做出判斷的5個(gè)理由。

　　首先，國際通脹壓力在向國內(nèi)傳導(dǎo)。他說，為了盡快擺脫危機(jī)，各國都采取了低利率的貨幣政策。低額的資金使用成本促使貨幣需求上升，隨之而來的是世界貨幣供給量的大增。在此情況下，全球性通脹時(shí)代即將來臨。同時(shí)，在我國由于人民幣存在巨大的升值壓力，國際資本正以各種方式不斷涌入我國，近期外匯占款正在逐步增加，4月份就較上月增加約1000億元。

　　其次，氣候異常會(huì)帶來下半年農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲。近年來由于溫室效應(yīng)，全球的氣候十分反常。

　　另外，下半年大宗商品價(jià)格升溫可能引發(fā)輸入型通貨膨脹，即將來臨的資源價(jià)改會(huì)直接提升物價(jià)，人力成本的增加也會(huì)促使價(jià)格上漲。

　　不過針對(duì)未來幾個(gè)月物價(jià)有可能快速拉升的猜測(cè)，魯政委這樣對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說：“近期市場(chǎng)有一種擔(dān)憂，認(rèn)為6月CPI可能大幅超預(yù)期創(chuàng)新高，同比漲幅可能達(dá)到4%至4.5%以上。但是考慮到年初到目前為止，CPI環(huán)比總體較為穩(wěn)定，若以此均值為參考進(jìn)行大致估算，則6月CPI同比在 3.1%左右；若以歷史最大環(huán)比值測(cè)算(即2007年的情形重現(xiàn))，則6月CPI同比將在3.9%左右。也就是說，即使在最瘋狂的漲價(jià)情形下，6月CPI 同比超過4%的可能性微乎其微�！�

    經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升

　　近期物價(jià)可能快速上升，經(jīng)濟(jì)增速卻可能有所放緩，于是引發(fā)了中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)滯脹的猜測(cè)。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿近日表示，中國GDP走勢(shì)未來會(huì)下降3%，但同時(shí)物價(jià)依然會(huì)繼續(xù)快速上漲，這樣的一個(gè)倒掛會(huì)讓人感覺起來像是滯脹。

　　目前主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)紛紛顯示：我國經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭出現(xiàn)放緩跡象。據(jù)上海證券研究所首席宏觀分析師胡月曉向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，當(dāng)前我國出口回升速度并沒有年初時(shí)預(yù)計(jì)的好；受房地產(chǎn)宏觀調(diào)控和過剩產(chǎn)能壓縮的影響，今年新建項(xiàng)目明顯減少，投資增速在持續(xù)下降；另外，過熱經(jīng)濟(jì)受宏觀調(diào)控的影響也將開始有所降溫，進(jìn)而將帶動(dòng)工業(yè)增加值增速從目前的高位狀態(tài)逐步回落。

　　國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪則提醒記者：“值得注意是，4月份汽車產(chǎn)量、銷量的增速出現(xiàn)向下收斂態(tài)勢(shì)，這是一個(gè)很重要的行業(yè)警示信號(hào)，并將對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生很大的波動(dòng)。此外，家電、鋼鐵等行業(yè)都出現(xiàn)增速放緩的情形。”　

　　“如果經(jīng)濟(jì)減速、通脹加速即為滯脹的話，我們?cè)缭谌ツ昴甑拙鸵呀?jīng)預(yù)期到今年將是滯脹局面�！鄙赉y萬國首席宏觀分析師李慧勇這樣對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說。他表示，經(jīng)濟(jì)從一季度的過熱向正常的回歸是必然的，但近期市場(chǎng)悲觀情緒加重，對(duì)滯脹如此關(guān)注原因，一是房地產(chǎn)政策超預(yù)期嚴(yán)厲；二是希臘債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)變數(shù)增加；三是4月份以來部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲。前兩者惡化了市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期，而后者導(dǎo)致價(jià)格上漲超預(yù)期。預(yù)期差導(dǎo)致預(yù)期惡化，而市場(chǎng)的下跌反過來又強(qiáng)化了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。

　　李慧勇說，未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)主要來自三方面。第一，經(jīng)濟(jì)高速增長之后的自然回落；第二，來自調(diào)控的影響，這取決于對(duì)地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)清理的力度；第三，外圍市場(chǎng)對(duì)中國的影響。未來的GDP增速是經(jīng)濟(jì)和政策綜合博弈的結(jié)果。我們認(rèn)為政策的落腳點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)，未來政策的操作空間較大，具有靈活性。至于通脹，我們?nèi)�年的判斷為，一至三季度上行，四季度企穩(wěn)。未來一個(gè)很大的不確定性是糧食和豬肉價(jià)格。如果食品價(jià)格上漲對(duì)物價(jià)的推動(dòng)力超過總需求降溫對(duì)物價(jià)的抑制作用，四季度物價(jià)將超出預(yù)期�！安贿^至少從目前來看，我們維持2010年經(jīng)濟(jì)增長9.9%、CPI上漲3.2%的判斷�！�

來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)