11日，國家統(tǒng)計局將披露4月份宏觀數(shù)據(jù)。人們對數(shù)據(jù)的亮麗絲毫沒有懷疑，但對當(dāng)前中國經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的一些問題疑惑不解：房地產(chǎn)調(diào)控會影響宏觀經(jīng)濟運行嗎？通脹風(fēng)險多大，要加息嗎？股市為何一跌再跌？

     如何解釋這些問題，本報記者就此調(diào)查了十位專家學(xué)者，他們是：國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部首席經(jīng)濟師祝寶良、財政部財政科學(xué)研究所所長賈康、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松、中國社科院經(jīng)濟所副所長張平、社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所副所長李雪松、國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷、銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾、中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明、中國國際經(jīng)濟交流中心研究員徐洪才。

     關(guān)于宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢是否過熱，大部分被調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為有點熱，也有部分認(rèn)為正常。

     祝寶良側(cè)重后者。他認(rèn)為，一季度產(chǎn)能的利用率只有80%多一點，沒有達到很高的水平。另外，GDP雖然達到近12%，但也是在比較低的水平上起來的，正常的水平為9%，還是比較正常的。賈康回答的更干脆，目前看不出過熱。

     有專家預(yù)測，二季度GDP為11.5%，三季度11%，四季度10.5%。

     目前，國際大宗商品市場在前段時期沖高后，受到來自歐元區(qū)經(jīng)濟體國家的經(jīng)濟下行壓力，出現(xiàn)快速回落。未來大宗商品價格走勢趨勢是什么？

     受調(diào)查者對于這個問題的回答，顯得非常不統(tǒng)一：巴曙松和趙錫軍認(rèn)為大宗商品價格年內(nèi)將不斷走高，而張平則表示將在高位運行，但新高難創(chuàng)；李雪松的觀點是維持相對高位的波動，但高點很難超越去年；祝寶良則認(rèn)為不太可能大幅上升；李迅雷則有些悲觀，認(rèn)為會沖高回落，因為經(jīng)濟可能二次探底，總需求會下降；徐洪才和袁剛明選擇的是價格將出現(xiàn)沖高回落的答案。

     國際大宗商品的價格將直接引領(lǐng)我國PPI的走勢，而PPI最終要傳遞到CPI。那么，我國PPI傳導(dǎo)效應(yīng)將出現(xiàn)何種反應(yīng)？

   包括張平、巴曙松、賈康、趙錫軍、袁鋼明、徐洪才等大部分經(jīng)濟學(xué)家選擇的是傳導(dǎo)受阻緩慢釋放。祝寶良認(rèn)為，一旦國際大宗商品價格穩(wěn)住后，傳導(dǎo)會越來越小。李迅雷則表示由于產(chǎn)能過剩，難以傳導(dǎo)。

     通脹加息霧里看花

     中國經(jīng)濟通脹了嗎？是采取數(shù)量型方式還是價格手段進行調(diào)控？人民幣升值壓力如何釋放？顯然，這些問題炙手可熱，同時，觀點相去甚遠(yuǎn)。

     全年CPI走勢如何將直接決定通脹程度。調(diào)查顯示，大部分經(jīng)濟學(xué)家相對樂觀，認(rèn)為全年CPI有望控制在5%以內(nèi)。

     但盡管這樣，大部分經(jīng)濟學(xué)家在選擇通脹壓力趨勢時，仍然擔(dān)心壓力預(yù)期會加大。但是否有現(xiàn)實的壓力還需要觀察一段時間，通脹目前尚屬于溫和可控，中國今年還不至于發(fā)生嚴(yán)重通脹。但也有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為目前沒有通脹，因為經(jīng)濟可能二次探底，且存在產(chǎn)能過剩。

     那么，為了抑制通脹，采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金的空間還有嗎？按照歷史上的最高17.5%計算，目前上調(diào)的空間只有0.5個百分點。對此，張平、巴曙松、左小蕾等都表示今年動用存款準(zhǔn)備金工具進行調(diào)控的上限將突破歷史最高水平。祝寶良也認(rèn)為，鑒于目前貨幣政策相對經(jīng)濟增長比較寬松，用定量的手段較好，上調(diào)存款準(zhǔn)備金還有空間。但趙錫軍和賈康則認(rèn)為要相機抉擇，徐洪才稱目前調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要為了抑制資產(chǎn)泡沫，要觀察資產(chǎn)泡沫情況再定。

     除了動用存款準(zhǔn)備金工具，加息一直是懸在人們頭上的一把“利劍”。今年會動嗎，加息的時間窗口將出現(xiàn)在什么時候？

     調(diào)查顯示，大部分專家認(rèn)為應(yīng)該根據(jù)情況變化決定是否加息，但上半年不會加息。明確加息時間窗口最早的是李雪松，認(rèn)為將出現(xiàn)在6月份，但他表示還是要根據(jù)情況決定，對利率調(diào)整需要謹(jǐn)慎。而張平認(rèn)為加息有望出現(xiàn)在第四季度。

     那么，如何在復(fù)雜多變的環(huán)境下緩解人民幣升值壓力呢？

     部分經(jīng)濟學(xué)家建議采取小幅度升值方式緩解人民幣升值壓力，因為長期看人民幣處于升值軌道中。但也有認(rèn)為，因為宏觀經(jīng)濟存在探底風(fēng)險，需要外貿(mào)支撐經(jīng)濟，升值不是好辦法，要謹(jǐn)慎。 

     房價沒跌股市為何跌跌不休

     目前有觀點認(rèn)為，政府對房地產(chǎn)高房價調(diào)控將拖累中國經(jīng)濟，未來將會朝著什么方向運行呢？

     大部分經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，我國經(jīng)濟發(fā)展高點將出現(xiàn)在二季度。政府對于房地產(chǎn)高房價的調(diào)控，不會拖累中國經(jīng)濟，反而利于經(jīng)濟健康長期穩(wěn)定發(fā)展。

     李雪松認(rèn)為，今年的房地產(chǎn)投資還是會保持一個相對較快的水平，主要因為保障性住房的力度繼續(xù)加大。祝寶良也表示，現(xiàn)在看起來，對房地產(chǎn)投資的影響不會太大，對中國經(jīng)濟的影響也不大。賈康也認(rèn)為，要著眼長遠(yuǎn)，短期即使有影響意義也不大，房價上下波動是正常的。

     被稱為與實體經(jīng)濟相背離的中國股市，什么原因?qū)е缕湟坏�再跌�?/P>

     對此，經(jīng)濟學(xué)家們的回答也各有特色，各抓藥方：巴曙松認(rèn)為是企業(yè)利潤走向的緣故；張平表示由于我國資本市場流通市值大，需進行重新估值定位；而李迅雷則認(rèn)為是宏觀經(jīng)濟的走勢，將直接影響股市走向；趙錫軍則在投資者情緒中尋找原因；賈康認(rèn)為企業(yè)利潤走向和宏觀經(jīng)濟走勢是直接影響因素；袁鋼明則是從政策壓力上找原因。

     不過，大部分給出的建議是，目前股市尚有下跌空間，但下跌幅度遠(yuǎn)小于上漲幅度，望投資者理性對待。

 來源:上海證券報