對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)刺激政策可謂居功至偉，但刺激政策繼續(xù)實(shí)施遭遇兩難困境，政策何時(shí)退出，正在引起市場的普遍關(guān)注�！恫t望》新聞周刊刊出署名國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心劉滿平的文章指出，2010年年中可能是刺激政策退出的時(shí)間窗口，但退出也需微幅、逐步。

　　文章說，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有自身客觀的規(guī)律，在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)強(qiáng)迫采取外力刺激，肯定會(huì)或多或少地帶來些副作用：經(jīng)濟(jì)增長對(duì)投資的依賴性增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力不足。如果再繼續(xù)實(shí)行經(jīng)濟(jì)刺激政策，將會(huì)面臨“左右為難”的兩難困境：一方面，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向壞以及通脹壓力加劇的擔(dān)憂，政府傾向于降低刺激力度；而另一方面，經(jīng)濟(jì)內(nèi)在活力缺失和“保就業(yè)”的壓力，又使得政府不敢在刺激力度上有所放松。

　　三因素致刺激政策仍需維持

　　一般來說，在已確認(rèn)本國經(jīng)濟(jì)連續(xù)3個(gè)月回升之后，就可以考慮經(jīng)濟(jì)刺激政策該如何退出。考慮到本輪刺激政策是在百年一遇的金融危機(jī)沖擊下適時(shí)推出的，面對(duì)的環(huán)境前所未有，其退出的時(shí)點(diǎn)應(yīng)相對(duì)延長，如2～3個(gè)季度。即使是這樣，1～3季度我國GDP單季增速分別為6.1%、7.9%和8.9%，經(jīng)濟(jì)回升趨勢(shì)確立，也已到了退出的時(shí)機(jī)，但對(duì)于為何當(dāng)前刺激政策不能退出時(shí)，劉滿平指出有三點(diǎn)原因：

　　一、從全球范圍看，刺激政策退出時(shí)機(jī)還未到。目前雖然全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，但復(fù)蘇仍不平衡，尚有賴于刺激政策支持，高失業(yè)率尤為令人擔(dān)憂。雖然以色列、澳大利亞、挪威等國采取加息政策，印度也上調(diào)了商業(yè)銀行法定流動(dòng)資金比率，但這些國家情況各異，對(duì)我國的影響也很小，最重要的是歐美等主要經(jīng)濟(jì)體按兵不動(dòng)。

　　二、從本國范圍看，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡。我國經(jīng)濟(jì)雖率先復(fù)蘇，但很大程度上是靠政府投資拉動(dòng)的，從實(shí)體層面來看，民間投資和社會(huì)消費(fèi)還沒有被完全帶動(dòng)起來。

　　三、從退出的基本條件看，目前除局部存在瓶頸約束之外，大部分工業(yè)品和消費(fèi)品處于供大于求的狀態(tài)，投資、消費(fèi)和出口需求的增長導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)全面高通脹的可能性不大，通貨膨脹在我國還不是現(xiàn)實(shí)威脅，至多是屬于潛在風(fēng)險(xiǎn)而已，對(duì)此無須過度擔(dān)心。

　　2010年年中或是退出時(shí)間窗口

　　對(duì)于刺激政策何時(shí)能退出？文章稱將主要取決于未來國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢(shì)、通脹預(yù)期及通脹變化情況以及全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)情況和寬松政策退出時(shí)機(jī)等幾大因素，其中最具有風(fēng)向標(biāo)的是通脹變化情況，也就是CPI的走勢(shì)。

　　而2010年第二季度末將可能是退出的時(shí)間窗口。

　　從全球角度來看，11月7日召開的G20財(cái)長及央行行長會(huì)議認(rèn)為目前刺激政策退出還為時(shí)尚早，仍須維持。但同時(shí)也留了一手：在經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇后，各國應(yīng)以合作、協(xié)調(diào)的方式退出非常規(guī)的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融支持政策。歐盟甚至還設(shè)置了時(shí)間表：只要?dú)W盟委員會(huì)12月3日公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告顯示復(fù)蘇已經(jīng)穩(wěn)固，歐盟各成員國最遲從2011年開始整頓財(cái)政，以減少財(cái)政赤字。由此可見，全球經(jīng)濟(jì)刺激政策雖然還要維持，但離退出也不會(huì)太遠(yuǎn)。從目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)看，今年第四季度全球經(jīng)濟(jì)逐步穩(wěn)定和復(fù)蘇，2010年第一季度繼續(xù)回升，第二季度就可以判定經(jīng)濟(jì)是否完全復(fù)蘇了。

　　從自身發(fā)展態(tài)勢(shì)來看，我國經(jīng)濟(jì)增長加速回升的態(tài)勢(shì)已確立，第四季度經(jīng)濟(jì)增速超過9%沒有問題，全年經(jīng)濟(jì)增速在8.2%～8.5%之間的可能性較大。明年國內(nèi)投資仍將保持高速增長，消費(fèi)仍將保持較快增長，外貿(mào)出口會(huì)有明顯改善，經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步加快，全年增速預(yù)計(jì)會(huì)超過9%。

　　考慮到今年第一、二季度經(jīng)濟(jì)增速基數(shù)較低，即使目前國家對(duì)通脹預(yù)期進(jìn)行預(yù)警，并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，2010年第一、二季度的經(jīng)濟(jì)增速也很容易達(dá)到9.5%甚至以上，超過9%的潛在經(jīng)濟(jì)增速。按照過去經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)增速超過9.5%的話，容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，最終形成通脹，此時(shí)不宜再采取刺激政策了。

　　從國內(nèi)CPI走勢(shì)看，10月份物價(jià)降幅應(yīng)會(huì)繼續(xù)縮小，從而確立回升趨勢(shì)，年底CPI同比增幅實(shí)現(xiàn)正增長的希望非常大。而2010年，新漲價(jià)因素將比今年多，加上翹尾因素由負(fù)轉(zhuǎn)正影響，全年CPI將重回上升軌道。

　　分月度看，今年CPI的走勢(shì)對(duì)明年6、7月份的翹尾因素影響最大，再加上今年6、7月份的CPI較低，預(yù)計(jì)2010年CPI高點(diǎn)可能出現(xiàn)在7月份前后，峰值將超過3.5%，超過傳統(tǒng)的物價(jià)溫和上漲的范圍。因此，這一時(shí)間段屬于刺激政策退出的時(shí)間窗口。

　　文章在最后指出，因此，未來在財(cái)政和貨幣規(guī)模的拿捏上，需要精準(zhǔn)到位，過多可能會(huì)引發(fā)投資過熱，進(jìn)而誘發(fā)通脹；過少會(huì)導(dǎo)致一些工程成為爛尾工程或半拉子工程，造成資源浪費(fèi)。即便是退出，也應(yīng)該是微幅、逐步地退出，避免對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來大的沖擊，某些政策甚至不用等到明年第二季度，在近期就可以考慮進(jìn)行某些調(diào)整。

來源:中國新聞網(wǎng)