繼1月份新增信貸創(chuàng)下了1.6萬億元的天量后，2月份的信貸增速依然保持高位運行。本報記者昨天在采訪了多位金融界委員后獨家獲悉，2月份的新增信貸規(guī)模有望高達9000億至10000億元。與此同時，在信貸快速增長的推動下，2月份的M2增速也將繼續(xù)保持較高水平。從前兩個月的增長看，全年完成17%的增速問題不大。

    票據(jù)融資有所下降

    1月份的新增信貸毫無疑問將是今年其他月份無法超越的高點，但2月份的新增信貸速度也毫不示弱。

    據(jù)了解，2月份的信貸投放呈現(xiàn)“先低后高”，前十天的新增信貸較少，而最后一周的新增信貸則大幅增加。據(jù)記者了解，僅中農(nóng)工建四大國有商業(yè)銀行的2月份新增貸款規(guī)模就達到5000億元�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等地方政府投資的大項目仍然是信貸投放追捧的熱點。

    不過，據(jù)透露，與1月份情況有所變化的是，瘋狂的票據(jù)融資量在2月份有所下降。1月份，票據(jù)融資曾經(jīng)創(chuàng)下了單月增長6239億元的紀錄，而2月份，這一數(shù)據(jù)將有明顯回落。業(yè)內(nèi)人士分析認為，這與央行回籠部分流動性，以及票據(jù)市場利率有所上升有一定關(guān)系。

    “其實銀行做票據(jù)融資總體上看是虧錢的，但是不做虧得更多�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士透露，這主要還是由于銀行體系的流動性較為充裕，不做票據(jù)融資，“放著也是放著。”不過，由于1月份的票據(jù)融資猛增，引起了監(jiān)管部門的注意，部分銀行也有意放緩了票據(jù)融資的速度。

    對于票據(jù)融資，全國政協(xié)委員、上海銀監(jiān)局局長閻慶民表示，從上海的情況來看，票據(jù)融資多是以轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的形式出現(xiàn)的，主要是在銀行之間轉(zhuǎn)讓。他透露，1月份上海地區(qū)票據(jù)融資中銀行之間轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的比例占到60%，因此票據(jù)融資并不存在“虛高”的現(xiàn)象，信貸資金也不太可能通過票據(jù)融資流入股市。

    M2維持高增長

    繼M2在1月份回升至18.79%的增速后，2月份也將在信貸增長的推動下繼續(xù)維持高增長。

    全國政協(xié)委員、清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵指出，固定資產(chǎn)投資拉動信貸增長和適度寬松的貨幣政策，是導致流動性在近期內(nèi)增幅較大的原因。國務院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富也指出，貿(mào)易順差屢創(chuàng)新高，而順差結(jié)匯變成企業(yè)存款，計入M2中，這也支撐了M2的增長。

    興業(yè)銀行資金運營中心首席經(jīng)濟學家魯政委預測，繼1月份的M2增速較高之后，2月份M2增速仍處于高增長區(qū)間，預計增速保持在18.7%-19.7%之間。

    不過，陳道富指出，對目前的流動性要做好區(qū)分。他認為絕大部分的流動性仍停留在金融體系，如在貨幣、債券市場內(nèi)流通；而在實體經(jīng)濟之間的流動性還是比較少，他擔心，這會抬升資本市場的泡沫。

    李稻葵則認為，今年2月份以來的股市上漲，并不完全是由于流動性增加所導致的。他指出，對股市而言，流動性一直是充足的。不能以流動性增加來解釋股票市場的價格上升，他認為股市的上漲，主要的原因還是部分信心的恢復。

    全年可能保持高增長

    閻慶民在接受本報記者專訪時表示，從1月份的新增貸款看，1.6萬億中票據(jù)融資約占40%，如果除掉票據(jù)融資的部分，1月份新增貸款最多只有1萬億。而從目前國家“擴內(nèi)需，保增長”的角度來看，1月份新增貸款基本屬于正常。此前，銀監(jiān)會主席劉明康也在接受媒體采訪時表示，信貸快速增長基本面正常。

    全國人大代表、央行沈陽分行行長盛松成在接受本報記者采訪時表示，2009年貨幣信貸高速增長是必然的。他透露，東北經(jīng)濟增長的速度和質(zhì)量都很好，能夠支撐今年較快的信貸增長。

    李稻葵也認為，未來月份能否保持1月份的水平，還有很大的不確定性，但“今年整體的信貸增長速度會大幅度超過去年”是肯定的。原因是大量的固定資產(chǎn)投資需要信貸資產(chǎn)的配合。

    不過，不少人還是認為這種“萬億級”的信貸增量或難以持續(xù)。此前不少市場人士預計，2月份就可能出現(xiàn)信貸增長的大幅下滑。不過，權(quán)威人士日前預計，商業(yè)銀行信貸投放可能在3月份出現(xiàn)增速減緩跡象。但相比往年同期的水平，仍然屬于“增長較快”。

    信貸政策指導力度將加大

    隨著新增信貸規(guī)模的逐月擴大，監(jiān)管機構(gòu)對信貸投放的方向也愈加關(guān)注。引導金融機構(gòu)優(yōu)化信貸資金投向?qū)⑹墙衲瓴蛔兊恼�策基調(diào)。

    在不久前結(jié)束的央行2009年貨幣信貸和金融市場工作會議上，央行副行長劉士余指出，今年，央行要加大信貸政策指導力度，支持促進擴大內(nèi)需、改善民生和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。他要求各分支行要認真做好擴大內(nèi)需項目和民生工程的金融支持工作，加強與各級地方政府的協(xié)調(diào)配合，鼓勵和引導轄區(qū)金融機構(gòu)千方百計調(diào)配信貸資源，全力做好轄區(qū)民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境建設(shè)、災后恢復重建的各項金融支持和服務工作。采取有效措施支持轄區(qū)中小企業(yè)發(fā)展，繼續(xù)做好區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展金融服務，進一步做好房地產(chǎn)金融工作，全面推進信貸政策導向效果評估試點工作。

    銀監(jiān)會方面也一直將強調(diào)保持貸款結(jié)構(gòu)合理性，表示要實行“區(qū)別對待，有保有壓”政策，強調(diào)將信貸投放的方向集中在中小企業(yè)、“三農(nóng)”、消費信貸、災區(qū)等。(來源：上海證券報)