國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天（11日）公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)上漲8.2%，創(chuàng)下三年來(lái)的新高。至此，PPI已連續(xù)10個(gè)月呈現(xiàn)漲幅擴(kuò)大趨勢(shì)，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲尤其是原油價(jià)格屢創(chuàng)新高成為PPI上漲的重要?jiǎng)恿�。有關(guān)專(zhuān)家認(rèn)為，下半年我國(guó)CPI漲幅可能逐月逐步回落，但是PPI增速快速回落的可能性較低，通貨膨脹壓力仍然較大，持續(xù)時(shí)間將較長(zhǎng)。
   
    三大因素推高PPI
    從5月份PPI數(shù)據(jù)來(lái)看，原油出廠價(jià)格同比上漲30.9%，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)出廠價(jià)格同比上漲24.1%，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價(jià)格同比上漲26.7%，這些表明國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲尤其是原油價(jià)格屢創(chuàng)新高是PPI上漲的重要?jiǎng)恿Α?
    西南證券分析師董先安指出，5月份PPI再創(chuàng)新高的因素主要有三個(gè)：一是國(guó)際原油、鋼材、煤炭、糧食等主要大宗商品價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，尤其是原油價(jià)格出現(xiàn)加速上漲趨勢(shì)，而我國(guó)正是許多原材料、能源產(chǎn)品的主要進(jìn)口國(guó)；二是國(guó)內(nèi)能源行業(yè)受煤炭產(chǎn)能、交通運(yùn)輸約束，也在一定程度推動(dòng)了PPI上漲；三是由于汶川地震造成對(duì)建材等生產(chǎn)資料的短期需求沖擊，也在一定程度上推動(dòng)了PPI上漲。
   
    通脹壓力仍很大
    對(duì)于PPI未來(lái)的走勢(shì)，董先安表示，考慮到大宗商品價(jià)格走勢(shì)，國(guó)內(nèi)采取的政府補(bǔ)貼與臨時(shí)價(jià)格控制等措施的潛在后續(xù)影響，以及大宗商品國(guó)內(nèi)外價(jià)差的約束，PPI同比增速大幅回落的可能性較小，通貨膨脹壓力仍很大。
    據(jù)世行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫9日預(yù)測(cè)，世界石油價(jià)格在3年至5年后才有可能降到104美元至108美元每桶。
    天相投資昨天也發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，目前國(guó)際收入價(jià)格和人力成本、環(huán)境資源成本等因素共同推動(dòng)生產(chǎn)價(jià)格較快上漲；從國(guó)際因素來(lái)看，CRB期貨價(jià)格指數(shù)以及食品指數(shù)仍然在高位運(yùn)行，而國(guó)內(nèi)人力成本和環(huán)境資源成本的上升也是難以逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，這些因素都將支持生產(chǎn)價(jià)格高位運(yùn)行。
    另外，近期有關(guān)部門(mén)采取的對(duì)煤炭和鋼材價(jià)格的管制有利于抑制其過(guò)快上漲勢(shì)頭，而前期的較快上漲也使得繼續(xù)大幅上漲空間有限，因此如果有關(guān)部門(mén)的限價(jià)措施力度加大以及需求回落的話，可能在一定程度上平抑PPI 的增速。
   
    下半年CPI漲幅有望回落
    有專(zhuān)家指出，PPI的快速增長(zhǎng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看對(duì)CPI會(huì)有影響，但因有關(guān)部門(mén)對(duì)成品油、電力等價(jià)格實(shí)行管制，同時(shí)目前居民消費(fèi)熱情不高也制約著PPI向CPI的傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)今年下半年的CPI漲幅將逐漸回落。
    “特別是成品油的價(jià)格管制，掩蓋了全球油價(jià)高企對(duì)生產(chǎn)者價(jià)格的影響，價(jià)格管制的放松會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者和生產(chǎn)者直面高油價(jià)，開(kāi)啟PPI和CPI進(jìn)一步上漲之門(mén)。 ”摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券市場(chǎng)主席李晶昨天表示。
    就5月份來(lái)說(shuō)，鑒于我國(guó)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總水平連續(xù)八周呈回落態(tài)勢(shì)，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5月份CPI漲幅可能從8%以上回落至以下。
    記者昨天了解到，中金公司研究部預(yù)計(jì)5月份CPI漲幅將回落至7.7%-8.1%，江南證券則估計(jì)為7.5%，高盛公司預(yù)計(jì)為7.7%，申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)為7.5%，國(guó)泰君安預(yù)計(jì)為7.2%，中銀國(guó)際預(yù)計(jì)為7.8%，摩根大通預(yù)計(jì)為7.7%，摩根士丹利預(yù)計(jì)為7.6-8.0%，長(zhǎng)城證券預(yù)計(jì)為7.4%，中行預(yù)計(jì)為7.7-8.0%，中國(guó)工商銀行預(yù)計(jì)為7.6%-8.0%。

來(lái)源：上海證券報(bào)