2008自開(kāi)年以來(lái)，煤炭市場(chǎng)就進(jìn)入了一個(gè)可謂“多事之季”的時(shí)期，從年初的雪災(zāi)導(dǎo)致“煤荒電荒”的產(chǎn)生并在某種程度上催化了節(jié)后國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)供需的高度緊張，從國(guó)內(nèi)各產(chǎn)煤區(qū)煉焦煤價(jià)格的全面上漲到國(guó)際煤炭市場(chǎng)08財(cái)年煉焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的大幅提高，短短的三個(gè)月以來(lái)，國(guó)際國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的波動(dòng)狀況及程度均超過(guò)了去年全年的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，不但直接決定了電力、鋼鐵等下游行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，也對(duì)整體宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況造成了較大的影響。

本年三月份開(kāi)啟的2008財(cái)年國(guó)際煤炭長(zhǎng)期協(xié)議談判至今仍未完全結(jié)束，但初步確定的漲價(jià)幅度超過(guò)200%的煉焦煤價(jià)格已引起了歐洲鋼鐵企業(yè)的強(qiáng)烈反彈及抗議，歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)盟稱，高企的煉焦煤價(jià)格將損害歐洲鋼鐵工業(yè)乃至全歐洲經(jīng)濟(jì)的利益。國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格相對(duì)于08年初上漲幅度也超過(guò)了30%，雖然順利得到了各鋼鐵企業(yè)的承認(rèn)及接受，但不可否認(rèn)的是必將大幅增加各鋼廠的生產(chǎn)成本并進(jìn)一步提升鋼材產(chǎn)品價(jià)格，無(wú)助于抑制國(guó)內(nèi)偏高的價(jià)格上漲趨勢(shì)。

本文從煉焦煤價(jià)格上漲對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響以及煉焦煤從價(jià)格上漲表現(xiàn)出的價(jià)值回歸的真正意義兩方面來(lái)觀察國(guó)際國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)的運(yùn)行狀況及未來(lái)走勢(shì)。

一、煉焦煤價(jià)格上漲對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響

1、對(duì)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本的影響

在國(guó)家日益注重安全生產(chǎn)及淘汰落后產(chǎn)能的發(fā)展政策影響下，煤炭、焦化及鋼鐵行業(yè)均開(kāi)始整合，以大型基地、集團(tuán)為主，加強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)今基本上大型鋼鐵企業(yè)均配備自有焦化廠，通過(guò)外購(gòu)煤炭資源冶煉焦炭自用，但大部分企業(yè)的焦炭生產(chǎn)無(wú)法自給自足，需要從市場(chǎng)外購(gòu)，絕大部分中小型鋼鐵企業(yè)更是完全依賴于市場(chǎng)，因此煤炭市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)牽動(dòng)了絕大部分的鋼鐵企業(yè)的心弦。

以煤炭—焦炭—生鐵產(chǎn)業(yè)鏈觀察，以平均水平的噸焦耗煤比為1.48，生產(chǎn)一噸生鐵需要消耗焦炭為0.45噸的平均水平來(lái)折算，以近期煉焦煤價(jià)格上漲30%大致為300元/噸為例，同比冶煉生鐵時(shí)增加的煤炭成本為（0.3×1.48×0.45）=19.98%，折算到價(jià)格為195元/噸，以1月份山東山西地區(qū)的生鐵平均價(jià)格為3800元/噸來(lái)計(jì)算的話，即生鐵因煤炭?jī)r(jià)格上漲而增加的成本5%，再考慮到礦石價(jià)格上漲等因素的綜合影響，鋼廠生產(chǎn)成本將增加8—10%，由于鋼鐵行業(yè)平均利潤(rùn)回報(bào)率為7%，因此除了上調(diào)鋼材銷售價(jià)格，鋼廠已別無(wú)選擇，以故近期鋼材價(jià)格自本年度以來(lái)也出現(xiàn)了大幅度上調(diào)。

2008年煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)旺盛，重點(diǎn)煤炭供貨協(xié)議仍然保留了附加條款——若因政策性因素導(dǎo)致成本上漲，價(jià)格再議，因此鋼廠仍然將面對(duì)原燃料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)積極做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

2、對(duì)鋼鐵企業(yè)未來(lái)發(fā)展的影響

由于煤炭與電力、焦炭與鋼鐵等行業(yè)的高度關(guān)聯(lián)性，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源緊張程度到煤炭?jī)r(jià)格的整體波動(dòng)，都會(huì)對(duì)鋼鐵行業(yè)帶來(lái)“牽一發(fā)動(dòng)全身”的影響，由于煉焦煤的資源稀缺性為決定性因素，市場(chǎng)供需緊張?jiān)诙虝r(shí)期內(nèi)也無(wú)法得到緩解，因此未來(lái)鋼鐵企業(yè)的建設(shè)及發(fā)展將以煤焦等原料的供應(yīng)為主要市場(chǎng)因素，爭(zhēng)奪煤焦資源將在鋼鐵企業(yè)內(nèi)部展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，由于煤炭企業(yè)主要從長(zhǎng)期戰(zhàn)略用戶的供應(yīng)及經(jīng)營(yíng)角度考慮，中小型鋼鐵企業(yè)生存難度及生產(chǎn)成本都將加大，體現(xiàn)出一種市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的作用，與國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展及淘汰落后產(chǎn)能的政策不謀而合。

本年度第一季煉焦煤價(jià)格的上漲不僅體現(xiàn)在推動(dòng)鋼廠成本及銷售價(jià)格的上升中，更為許多鋼鐵企業(yè)所意識(shí)到資源對(duì)于整體行業(yè)也將起到一種整合的作用。而煤炭企業(yè)在煉焦煤市場(chǎng)方面的發(fā)展則取決于與大型鋼鐵企業(yè)的良性及戰(zhàn)略互動(dòng)關(guān)系，在煤炭企業(yè)與鋼鐵企業(yè)都經(jīng)過(guò)了政策與市場(chǎng)的雙重調(diào)節(jié)后，雙方在供求關(guān)系平衡的基礎(chǔ)下，互利互惠，合作互贏。

二、煉焦煤的“價(jià)值回歸”之路

1、促使煉焦煤價(jià)格上漲的各種因素

本年度煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的原因既屬偶然，也為必然。偶然因素是指因雪災(zāi)所造成的“電荒煤荒”狀況下，國(guó)家全力生產(chǎn)調(diào)運(yùn)電煤導(dǎo)致節(jié)后各鋼鐵企業(yè)煉焦煤急缺，市場(chǎng)需求拉動(dòng)了煉焦煤價(jià)格上漲的因素。

而必然因素則由來(lái)已久，相關(guān)原因決定了煉焦煤本年價(jià)格必然出現(xiàn)上漲，綜合如下：

①、煉焦煤資源的稀缺性，其資源儲(chǔ)量?jī)H占我國(guó)煤炭總儲(chǔ)量的26.3%，其中強(qiáng)粘結(jié)性的肥煤和焦煤更為稀有，二者合計(jì)僅占煤炭總儲(chǔ)量的9.34%。近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)帶動(dòng)了鋼鐵生產(chǎn)的火爆，也拉動(dòng)了對(duì)焦炭和煉焦煤的需求，生鐵產(chǎn)量增速一直高于煉焦煤產(chǎn)量增速，使煉焦煤的稀缺性更加突出。

同時(shí)，在焦化行業(yè)的政策整合下，焦?fàn)t也向大型化、專業(yè)化發(fā)展，基本淘汰了土焦改良焦的生產(chǎn)能力，但大型焦化企業(yè)的生產(chǎn)能力也出現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)于焦炭質(zhì)量的改良和要求更是與日俱增，帶動(dòng)了優(yōu)質(zhì)煉焦煤更加供不應(yīng)求。

②、資源浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重，我國(guó)山西、安徽、貴州、山東四省的焦煤儲(chǔ)量占全國(guó)總儲(chǔ)量的70.43%，其中山西儲(chǔ)量最高。然而，山西焦煤資源主要分布在中南部，而山西鐵路運(yùn)力主要集中在北面的大秦線和南面的侯月線，由于運(yùn)力的限制，山西中部地區(qū)的煉焦煤資源很大程度上就地轉(zhuǎn)化為電力或者劣質(zhì)焦炭，嚴(yán)重阻礙了優(yōu)質(zhì)焦煤資源的有效利用。

如本年初雪災(zāi)期間，各煤炭生產(chǎn)企業(yè)為確保工業(yè)生產(chǎn)及居民生活用電，大量將未經(jīng)入洗的煉焦煤直接發(fā)運(yùn)至電力企業(yè)作為電煤使用，使各企業(yè)蒙受了較大損失，雖緩解了電煤需求，但加劇了煉焦煤的資源緊張程度及浪費(fèi)程度。

③、生產(chǎn)成本增加，國(guó)家對(duì)小煤礦關(guān)停力度的加大所帶來(lái)的安全投入成本、對(duì)煤炭產(chǎn)能增長(zhǎng)的抑制所帶來(lái)的企業(yè)生產(chǎn)損失，以及資源的有償使用等方面所征收的包括可持續(xù)發(fā)展基金、礦山環(huán)境治理恢復(fù)保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金，加上資源補(bǔ)償費(fèi)、礦業(yè)權(quán)價(jià)款、安全費(fèi)用提取等等，都對(duì)煤炭企業(yè)的煉焦煤生產(chǎn)增加了不小的成本。

由于各種歷史原因，煤礦企業(yè)職工收入偏低，人員眾多等因素，企業(yè)不得不增加用工成本及社會(huì)責(zé)任負(fù)擔(dān)，包括部分地區(qū)實(shí)行的價(jià)格調(diào)節(jié)基金機(jī)制，多方面的原因都造成了生產(chǎn)成本的上升。

④、國(guó)際國(guó)內(nèi)煤價(jià)互促互進(jìn)，雖然國(guó)際煉焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格處于相對(duì)低位的水平，但國(guó)際流通市場(chǎng)的煉焦煤價(jià)格一直居高不下，拉動(dòng)了尚未與世界接軌的中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格，尤其是本年度澳大利亞昆士蘭地區(qū)的洪水災(zāi)害使得澳大利亞各煤炭生產(chǎn)商大幅減產(chǎn)，同時(shí)觸發(fā)了國(guó)際貿(mào)易中關(guān)于不可抗力條款以提高煤炭銷售價(jià)格，國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)流通數(shù)量及交易價(jià)格都大幅度增加，對(duì)于同時(shí)期的中國(guó)煤炭市場(chǎng)價(jià)格，尤其是煉焦煤也起到了強(qiáng)力的推動(dòng)和促進(jìn)作用。

綜上所述，必然因素決定了煉焦煤價(jià)格將于本年度大幅上漲，而偶然因素觸發(fā)了市場(chǎng)供需的短期失衡使得第一季度煉焦煤價(jià)格大幅上漲。

2、煉焦煤作為能源的價(jià)值體現(xiàn)

在國(guó)際能源日益緊張的背景下，國(guó)際油價(jià)在政治、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境等多重因素的影響下甚至攀升到了114美金/噸，原油所面臨的各種因素其實(shí)同樣存在于煉焦煤的市場(chǎng)運(yùn)行中，同樣作為能源及基礎(chǔ)原料的煉焦煤也越來(lái)越受到多方的追捧及重視。

①、由于國(guó)際油價(jià)的大幅度攀升及原油對(duì)于國(guó)際政治的影響，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始將未來(lái)發(fā)展目標(biāo)向煤炭方向轉(zhuǎn)移，同時(shí)積極尋求原油的替代能源，減少在石油化工方面的投入而增加了煤化工的科研開(kāi)發(fā)，作為主要煤化工原料的煉焦煤自然成為了焦點(diǎn)，例如我國(guó)前兩年關(guān)于“煤制油”項(xiàng)目的熱潮及爭(zhēng)論就是這種趨勢(shì)的具體表現(xiàn)。六、七十年代曾因石油而被冷落的煤炭因石油的“失寵”或者將再度迎來(lái)它的第三個(gè)“黃金時(shí)代”。

②、美圓貶值帶來(lái)的資源升值影響，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)達(dá)及其對(duì)于世界進(jìn)出口貿(mào)易的影響，我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)向美國(guó)出口電子等低附加值產(chǎn)品，因此美圓貶值的這一輪契機(jī)使得國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)始重新評(píng)估資源價(jià)值，其實(shí)本質(zhì)上并非是資源的升值，而是長(zhǎng)期以來(lái)在美圓的強(qiáng)勢(shì)壓力下資源是被低估，尤其是在石油經(jīng)濟(jì)下遭到打壓的煤炭經(jīng)濟(jì)以及在煤炭資源中屬于稀缺資源的煉焦煤，因此其價(jià)格上漲可以被看成為煉焦煤真正的價(jià)值回歸。

③、從資源及能源的角度而言，煤炭及至煉焦煤的出口各國(guó)將逐步減少出口量以保護(hù)國(guó)內(nèi)資源并優(yōu)先保證本國(guó)的使用。由于各國(guó)家經(jīng)濟(jì)均保持不同程度的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)需求增加，各國(guó)政府開(kāi)始優(yōu)先考慮本國(guó)煤炭需求，同時(shí)認(rèn)識(shí)到以資源換取外匯的發(fā)展道路的錯(cuò)誤性，減少煤炭尤其是煉焦煤的出口將會(huì)是未來(lái)市場(chǎng)的必然趨勢(shì)，現(xiàn)在各國(guó)如印尼、越南、澳大利亞、俄羅斯、波蘭、哈薩克斯坦都宣布了限制出口的相關(guān)政策，反倒是原本出口量并不居長(zhǎng)的美國(guó)可能成為世界煤炭出口大國(guó)。

美國(guó)能源情報(bào)署及聯(lián)合國(guó)等相關(guān)國(guó)際組織，包括世界各大金融投資機(jī)構(gòu)，于本年開(kāi)始日益關(guān)注煉焦煤的發(fā)展及預(yù)測(cè)，將煤炭評(píng)估為未來(lái)世界消費(fèi)增長(zhǎng)最快的能源，并基于以上所預(yù)測(cè)的原因，煤炭尤其是煉焦煤的價(jià)格將不斷走高將是顯而易見(jiàn)的趨勢(shì)