一季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值43313億元，同比增長10.2%，略快于上年同期9.9%的增長速度。經(jīng)濟增速高于預期主要是投資強勁增長和外貿(mào)順差增長加快。經(jīng)濟增長沒有出現(xiàn)事先普遍預期的穩(wěn)中回落走勢，這預示著此輪經(jīng)濟增長周期將在高位平臺持續(xù)較長時間。經(jīng)濟增長非常平穩(wěn)，各季度之間的增速波動很小；高增長伴隨著低通脹，而且出現(xiàn)了物價水平先于GDP回落的現(xiàn)象（見圖1）。一季度，經(jīng)濟運行表現(xiàn)出“三快”、“三穩(wěn)”、“三偏快”的特征：

1、“三快”

一是工業(yè)生產(chǎn)增長加快。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)完成增加值17822億元，增長16.7%，增幅同比加快0.5個百分點。其中，重工業(yè)增長17.6%，增幅同比加快1.3個百分點，輕工業(yè)增長14.7%，增幅同比放緩1.3個百分點，輕重工業(yè)增速差由2005年的1.8個點擴大至2.9個點。重工業(yè)增長加速表明經(jīng)濟依然處于擴張期。

二是企業(yè)、政府和居民收入增長較快。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤3363億元，比去年同期增長21.3%。工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)171.32，比去年同期提高8.63點。當然企業(yè)效益分化比較嚴重，從所有制來看，私營、集體、外商及港澳臺商和股份制企業(yè)利潤分別增長48.5%、32.6%、26.9%和22.4%，但是國有及國有控股企業(yè)僅增長9.2%；從行業(yè)來看，利潤增幅居前三位的是有色金屬冶煉及壓延、交通運輸設備制造以及石油天然氣開采業(yè)，利潤分別增長96.5%、87.7%和64.5%。但是，鋼鐵行業(yè)利潤同比下降63.3%，化纖行業(yè)下降20.5%，石油加工及煉焦業(yè)凈虧損98億元。此外，一季度政府財政收入9300億元，增收1517.6億元，增長19.5%；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入3293元，扣除價格因素，實際增長10.8%，同比加快2.2個百分點；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入1094元，實際增長11.5%，同比回落0.4個百分點。

三是外貿(mào)進出口繼續(xù)快速增長。一季度，進出口總額3713億美元，同比增長25.8%，增幅提高2.7個百分點。其中，出口1973億美元，增長26.6%，增幅回落8.3個百分點；進口1740億美元，增長24.8%，增幅提高12.6個百分點。出口增速回落而進口增速回升符合普遍預期，但是出口增速回落的幅度低于預期。

2、“三穩(wěn)”

一是社會零售消費額平穩(wěn)增長。一季度，社會消費品零售總額18440億元，同比增長12.8%，扣除價格因素，實際增長12.2%，比上年同期加快0.3個百分點。二是市場價格溫和上漲。一季度，全國居民消費價格總水平同比上漲1.2%，比上年同期回落1.6個百分點；商品零售價格同比上漲0.5%，工業(yè)品出廠價格上漲2.9%，原材料、燃料、動力購進價格上漲6.5%。三是外商直接投資小幅增長。一季度，外商直接投資實際使用金額142億美元，增長6.4%。

3、“三偏快”

一是固定資產(chǎn)投資增長偏快。一季度，全社會固定資產(chǎn)投資13908億元，同比增長27.7%，增幅加快4.9個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資11608億元，增長29.8%，增幅加快4.5個百分點；農(nóng)村投資2300億元，增長18.1%，增幅加快5.4個百分點。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資2793億元，同比增長20.2%，比上年同期回落6.5個百分點。對于投資增速出現(xiàn)反彈事先有比較一致的預期，但接近30%的幅度超出大多數(shù)人的預計。

二是信貸規(guī)模增長偏快。一季度，人民幣貸款增加1.26萬億元，同比多增5193億元，新增貸款已經(jīng)占到全年2.5萬億元貸款增長目標的一半以上。盡管新增貸款以短期貸款和票據(jù)融資為主，但是貸款強勁反彈，使我國出現(xiàn)“寬貨幣、寬信貸”的局面，給投資反彈提供了充足的流動性。

三是外貿(mào)順差增加偏快。一季度，外貿(mào)順差233億美元，同比增加67.3億美元，增幅高達40.6%。順差快速增長進一步加劇外部經(jīng)濟失衡，使得貿(mào)易摩擦頻繁發(fā)生，貨幣政策非常被動。

（國家信息中心經(jīng)濟預測部宏觀經(jīng)濟形勢分析課題組

課題負責人：范劍平

參 加 討論：祝寶良 王遠鴻 張永軍 牛 犁 祁京梅周景彤 李若愚

執(zhí) 筆：范劍平 張永軍 牛 犁）