尿素潛藏跌價(jià)必然性

　　國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格下滑已持續(xù)半月有余，業(yè)內(nèi)正逐漸認(rèn)可并更加理智的看待這一輪跌價(jià)過(guò)程。早在五月初尿素價(jià)格大幅反彈之時(shí)，便有人預(yù)言行情大漲必會(huì)大跌。但市場(chǎng)主流態(tài)度依舊對(duì)內(nèi)需以及當(dāng)時(shí)社會(huì)庫(kù)存不足保持樂(lè)觀，不乏追漲現(xiàn)象。但這其中也就潛藏了一定的風(fēng)險(xiǎn)。首先，過(guò)快漲價(jià)使得諸多經(jīng)銷(xiāo)商沒(méi)能跟上采購(gòu)進(jìn)度，行情略顯脫節(jié)，引發(fā)下游觀望，從而導(dǎo)致整體需求疲軟。其次，廠家銷(xiāo)售各自為戰(zhàn)，只要遭遇銷(xiāo)售不暢，就馬上降價(jià)促銷(xiāo)，調(diào)價(jià)缺少全局觀念。在筆者看來(lái)“漲價(jià)靠個(gè)人，穩(wěn)價(jià)靠團(tuán)隊(duì)”。本以為氮肥協(xié)會(huì)提出的‘限產(chǎn)保價(jià)’建議能穩(wěn)住價(jià)格，但這似乎并非所有廠家之意�？陀^來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本就存在競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，生產(chǎn)工藝優(yōu)化必然帶來(lái)成本競(jìng)爭(zhēng)，特別是在產(chǎn)能過(guò)剩的尿素行業(yè)。因此，前期缺少利好的大漲行情加上廠家一貫自保的銷(xiāo)售態(tài)度為尿素重歸跌勢(shì)提前埋下了導(dǎo)火索。

　　尿素價(jià)格止跌仍需多方參考

　　尿素跌價(jià)現(xiàn)狀已無(wú)須過(guò)多陳述，畢竟事后諸葛亮只會(huì)讓大家反感。然而論起判斷行情何時(shí)止跌或預(yù)測(cè)價(jià)格底線仍有一定難度。綜合市場(chǎng)因素可以從三方面進(jìn)行考量：其一，國(guó)內(nèi)夏季用肥臨近，供需或有好轉(zhuǎn)；其二，煤炭走勢(shì)低迷，尿素生產(chǎn)成本也需尋找支撐；其三，尿素淡季出口也可作為重要參考指標(biāo)。

　　國(guó)內(nèi)供需決定市場(chǎng)信心

　　當(dāng)前整體尿素市場(chǎng)缺少信心，判斷失誤率過(guò)多的經(jīng)銷(xiāo)商只能接受聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷(xiāo)，廠商之間的買(mǎi)斷操作比例嚴(yán)重萎縮。如此一來(lái)，經(jīng)銷(xiāo)商固然可以回避風(fēng)險(xiǎn)，但也同時(shí)回避了利潤(rùn)，此非長(zhǎng)久之計(jì)。當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該挖掘新一輪市場(chǎng)供求，也就是國(guó)內(nèi)夏季用肥。據(jù)筆者了解，華北、華東、華中局部區(qū)域近期已有備肥現(xiàn)象。暫且不論需求能否消化產(chǎn)能，單就一項(xiàng)利好考慮，也可提振市場(chǎng)信心，再加上部分中小型經(jīng)銷(xiāo)商存在投機(jī)抄底心理。想必會(huì)在6月中旬創(chuàng)造一次止跌機(jī)會(huì)。

　　生產(chǎn)成本暫定跌價(jià)底線

　　俗話說(shuō)“跌價(jià)看成本”，尿素此輪跌價(jià)不僅受市場(chǎng)供求過(guò)剩影響，同樣也存在成本降低原因。國(guó)內(nèi)無(wú)煙煤價(jià)格自三月以來(lái)就連跌不止，更有業(yè)內(nèi)人士預(yù)言年內(nèi)煤炭行情難有起色。據(jù)了解，截止五月底，山東、河北等北方多數(shù)地區(qū)尿素企業(yè)的無(wú)煙塊煤到廠價(jià)已跌破1100元/噸。這就意味著絕大多數(shù)的煤頭尿素企業(yè)每噸尿素的主流綜合生產(chǎn)成本（完全成本）僅在1800元/噸左右，個(gè)別裝置因工藝優(yōu)化還會(huì)更低。由此可見(jiàn)，成本已為尿素企業(yè)提供了較為寬松的降價(jià)空間。如果參考尿素裝置開(kāi)停車(chē)成本損耗，半數(shù)以上的尿素廠將可以接受1700-1750元/噸的出廠價(jià)。單就成本分析，尿素底線恐怕要低于1750元/噸。

　　出口或成定價(jià)風(fēng)向標(biāo)

　　尿素淡季關(guān)稅期臨近，又恰逢六月初的印度招標(biāo)，后期出口價(jià)也有望成為國(guó)內(nèi)價(jià)格風(fēng)向標(biāo)。但由于國(guó)際尿素市場(chǎng)同樣存在供求過(guò)剩的情況，印度招標(biāo)或?qū)⒁�發(fā)一輪價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)將很難保住330美元的離岸價(jià)，只能保守估價(jià)在315-320美元。以此倒推國(guó)內(nèi)出廠價(jià)應(yīng)該在1780-1810元/噸。相信在定標(biāo)前，出口預(yù)期仍可看做國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的利好支撐。

　　綜上所述，受煤價(jià)影響，尿素成本拉深降價(jià)空間；然而國(guó)內(nèi)夏季用肥需求以及未來(lái)出口預(yù)期暫可作為止跌時(shí)間和初步探底價(jià)的判斷依據(jù)。因此，保守判斷尿素價(jià)格或?qū)⒃诹�月中旬止跌，而底線價(jià)格暫且預(yù)估為1750-1780元/噸。當(dāng)然，尿素市場(chǎng)后期走勢(shì)仍需繼續(xù)關(guān)注印度招標(biāo)以及國(guó)內(nèi)尿素供求情況。

來(lái)源：中商網(wǎng)