春節(jié)預(yù)示春天即將到來，此時占煤炭市場半壁江山的電煤消耗也將逐漸進(jìn)入低谷期，各行業(yè)復(fù)產(chǎn)怎樣主要看：國家兩會期間對煤炭行業(yè)復(fù)產(chǎn)影響如何和南方各行業(yè)企業(yè)民工招募情況。而我國各行業(yè)產(chǎn)能過剩依舊，去庫存化繼續(xù)，國家對城鎮(zhèn)化的再加碼已在節(jié)前給冶金行業(yè)打了一針“強(qiáng)心劑”，尿素出口相對寬松給了農(nóng)用化工加了一點“催化劑”，其實市場看似轉(zhuǎn)好的原因：一個是前期價格過低的報復(fù)性反彈，另一個是各國寬松的貨幣政策給大家增添了幾分信心；但我們要看到：新的通貨膨脹即將開始，貨幣戰(zhàn)爭也將拉開序幕，這是98亞洲危機(jī)和08金融危機(jī)后必須經(jīng)過的階段，具體到什么程度？我的判斷是：有前車之鑒，此次通脹壓力要小于前兩個階段。具體到能源，據(jù)專家預(yù)測，美國頁巖氣對全球能源市場的影響還沒有真正開始，未來能源的定價中心將轉(zhuǎn)移到美國，如現(xiàn)在的石油；因我國天然氣的進(jìn)口依存度已達(dá)30%以上，這樣我國受此影響要大于其他國家。回到國內(nèi)，我國人民幣對外升值和對內(nèi)貶值也將開始，據(jù)部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，2013年我國GDP增長在7.5%到8.5%之間，通貨膨脹率將達(dá)3.5-4%之間；按以往經(jīng)驗判斷：一般我國GDP在8%上下，我國煤炭按現(xiàn)在的增長速度基本處于供需平衡，但不同時段不同品種結(jié)構(gòu)性過剩和短缺是此時市場的主要特征，過剩的是低附加值非入洗產(chǎn)品，高附加值入洗產(chǎn)品基本平衡或階段性短缺；這樣預(yù)示今年煤炭價格大幅波動概率比較少，不同時段不同產(chǎn)品小幅波動將是常態(tài)，煤炭企業(yè)要從這樣的市場中獲得好的效益，需要超前的判斷力和高超的市場掌控能力來搶抓先機(jī)，根據(jù)不同品種市場情況果斷擇機(jī)做出價格微調(diào)。下面分行業(yè)對數(shù)據(jù)進(jìn)行同比分析預(yù)判后期煤市：

一、電力行業(yè)

      決定煤市風(fēng)向標(biāo)秦皇島港價格的“風(fēng)向標(biāo)”是華東地區(qū)電力行業(yè)的庫存及消耗；決定進(jìn)口煤炭對我國影響程度的是華南地區(qū)電力行業(yè)的庫存和消耗；決定全國煤炭市場根本好與壞的是華中地區(qū)即湖南湖北電力行業(yè)的庫存和消耗。截至2月4日，浙電和上電庫存為450萬噸，比去年同期低53萬噸，日耗高2萬噸，庫存可用天數(shù)分別是46天和13天，同比低7天和8天；北方五港至寧波和上海的海運(yùn)費(fèi)分別是30.1元/噸和28.4元/噸，比同期低0.45元/噸和0.83元/噸；秦皇島港口庫存比去年同期低61.57萬噸，曹妃甸、京唐港和天津港庫存合計比去年高317.9萬噸�；涬妿齑鏋�283萬噸，比去年同時高131萬噸，日耗比去年高2萬噸，可用天數(shù)比去年高8天；廣州港煤炭庫存比去年低195萬噸；進(jìn)口煤炭到廣州港價格依然低于我國同熱值品種秦皇島煤炭到廣州港價格約30-40元/噸，進(jìn)口煤春節(jié)過后將逐月增加，隨著人民幣升值有利于進(jìn)口，進(jìn)口有望高于或持平2012年，此影響到我國煤市最可能發(fā)生在6-7月份。兩湖地區(qū)部分電廠庫存可用天數(shù)比去年同期高13天，隨著雨季的到來，春節(jié)過后水力發(fā)電量將逐漸增多，如沒有特殊時段的極度干旱，水力發(fā)電高峰將發(fā)生在7-8月份，此時該地區(qū)火電消耗將大幅減少。綜合以上因素，春節(jié)過后，我國“兩會”將召開，煤礦為了生產(chǎn)安全和在能夠滿足社會正常需求的情況下，小型煤礦開啟的速度會相對緩慢；再有煤炭價格出現(xiàn)大幅波動最關(guān)鍵的是需要煤礦生產(chǎn)企業(yè)庫存增加，在3-5月份，煤炭庫存增加應(yīng)多在用戶和港口，煤炭企業(yè)整體庫存增加很可能發(fā)生在7月份前后，此時即將迎來“迎峰度夏”，隨著今年經(jīng)濟(jì)微好于去年，用電也將高于2012年，因此價格跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2012年同期；其他階段波幅有限。

二、冶金行業(yè)

 
      去年底和今年初鋼材市場一波小行情，給部分焦煤和煉焦行業(yè)以價格反彈的機(jī)會，使前期過低的價格得以補(bǔ)充性反彈，這主要得益于國家投資和城鎮(zhèn)化建設(shè)等利好因素刺激，今年隨著外幣貶值，外資投入到期貨和實體經(jīng)濟(jì)將會增加，這樣利好冶金行業(yè)，但該行業(yè)的產(chǎn)能過剩依然嚴(yán)重，出現(xiàn)整體向好還缺少根本性的內(nèi)因支撐�，F(xiàn)該行業(yè)的基本情況是：決定鋼材價格走勢的鐵礦石截至2月8日港口庫存為6745萬噸，比同期低3276萬噸，噸價已與去年基本持平，對鋼材產(chǎn)品的價格支撐開始顯現(xiàn)，此庫存大幅增加并達(dá)到高點將發(fā)生在4月份偏后；因此對鋼材價格支撐還將延續(xù)。鋼坯價格比去年同期低300元/噸。同一口徑鋼材庫存1617.4萬噸，比同期低65.16萬噸，隨后經(jīng)過一個月的使用淡季后，鋼材使用量會逐漸提高；期貨總持倉比去年同期高560萬噸，總成交比去年高8130萬噸。局部港口焦炭價格比去年同期低211元/噸，庫存比去年高45.8萬噸；焦炭持倉量比去年同期高1776.96萬噸，成交量比去年同期高5630萬噸，焦炭期貨此行情與出口關(guān)稅取消或多或少存在一些關(guān)聯(lián)，噸焦期貨價格比去年同期低177元/噸。隨后的鋼材市場將是國家利好政策、城鎮(zhèn)化投資增加和鐵礦石價格支撐三個正面因素交替產(chǎn)生作用，全年好于去年值得肯定，但因該行業(yè)產(chǎn)能依然過剩，部分時段的價格向下調(diào)整隨時會發(fā)生，但下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2012年。延伸到焦炭、煉焦煤和噴吹煤價格走勢，焦炭價格已跟隨鋼材市場變化基本同步與合理，而煉焦煤和噴吹煤價格需小幅上漲后再跟隨鋼材市場不斷變化而調(diào)整才屬基本合理；三個品種價格小幅頻調(diào)將是今年冶金煤贏得較高利潤的最佳選擇。

三、化工行業(yè)

      化工煤以無煙塊煤和末煤為主，決定化工塊煤價格的是化工產(chǎn)品尿素和甲醇價格；決定無煙末煤價格的是電煤市場，因大部分無煙末煤主要用于電力企業(yè)，因此，無煙末煤只針對化工行業(yè)的需求來說始終處于供過于求，但無煙末煤中的最優(yōu)質(zhì)化工用末煤還是短缺的，遺憾的是大部分企業(yè)在產(chǎn)品分類和定價中沒有嚴(yán)格的按照行業(yè)予以區(qū)分。現(xiàn)只針對化工塊煤價格進(jìn)行同比分析。去年底尿素凈出口單月達(dá)164萬噸，占當(dāng)月產(chǎn)量的65%，截至1月24日，國際部分地區(qū)的價格高出我國離岸價460元/噸，比去年同期低26元/噸，2013年適當(dāng)延長化肥淡季稅率適用時間，并降低了化肥淡季出口關(guān)稅稅率，預(yù)示今年的出口對尿素市場的支撐作用不可小覷，但人民幣升值對此出口負(fù)面影響也需考慮。2012年尿素全年產(chǎn)量達(dá)3091萬噸，比2011年增加395萬噸，2013年產(chǎn)量還將增加，因去年尿素生產(chǎn)開工率才為74.57%，但尿素使用量凈增加有限；截至2月8日，主要尿素消耗地區(qū)市場平均價格為2153元/噸，比去年同期低24元/噸，電子盤價比去年低10元/噸；如有些專家預(yù)測的準(zhǔn)確的話，即CPI全年大于3.5%，必然有部分時段要達(dá)到4%，這樣部分農(nóng)產(chǎn)品部分時段價格上漲在所難免，對尿素的使用量增加或多或少存在利好；如天氣旱澇適中，對尿素也屬利好；因干旱對尿素利空影響較大。總之，關(guān)稅調(diào)整給2013年尿素市場帶來了生機(jī)，但整體市場環(huán)境能否達(dá)到去年有待于觀察。甲醇進(jìn)口近兩年一直處于相對平穩(wěn)狀態(tài)，增減幅有限，全年進(jìn)口約500萬噸上下；我國主要消耗地市場平均價格截至2月8日為2588元/噸，同比低216元/噸，電子盤2645元/噸，比去年同期低145元/噸，甲醇期貨市場持倉量為109.91萬噸，成交量為770萬噸，分別占半年產(chǎn)量的5.77%和15.39%，成交價比去年低7元/噸；2012年全年甲醇產(chǎn)量為2585萬噸，比2011年多600萬噸，2013年預(yù)計還將增加，因2012年甲醇產(chǎn)能開工率為64.46%，而甲醇使用量主要取決于國際原油價格變化和房屋裝修等，現(xiàn)國際原油價格與去年同期相差無幾，隨著美元貶值有望價格好于去年；但裝修市場能否會在城鎮(zhèn)化大背景下有較大增幅值得觀望。基于以上，化工行業(yè)產(chǎn)能過剩依然明顯，雖然國內(nèi)外部分政策利好該行業(yè)，但能否完全消化過剩值得懷疑；同時，化工用煤末煤化在繼續(xù)，末煤市場現(xiàn)處于供過于求。基于此，2013年化工用塊煤大部分時段以穩(wěn)為主，下調(diào)壓力和上漲動力交替并存，擇機(jī)跟隨市場小幅調(diào)整價格是煤炭企業(yè)利潤增長的關(guān)鍵。

      去年此時，負(fù)面信號悄然蔓延于用戶、港口和煤礦等企業(yè)，今年此時，維穩(wěn)信息帶著希望和擔(dān)憂向我們撲面而來，受這些似好刺激，市場將呈現(xiàn)：不同地區(qū)、不同時段、不同品種、不同行業(yè)的市場表現(xiàn)將會有所不同，或許去年越悲觀的行業(yè)今年的表現(xiàn)將越微好一些。