焦炭基本面好轉

　　我們統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，焦炭與鋼鐵的相關系數分別為0.86，二者具有較強的相關性。目前鋼價已連續(xù)四周出現(xiàn)反彈，且需求正在逐步啟動。截至4月8日，主要城市螺紋鋼庫存為684.71萬噸，線材213.29噸，熱卷470.33萬噸，中板156.50萬噸，冷軋163.52萬噸，庫存繼續(xù)維持下降趨勢。與此同時，鋼廠經過前期的降價后，重新有了提價空間，后期市場相對樂觀。鋼鐵市場的回暖將提振市場對于焦炭需求的預期，這種情況下，焦炭企業(yè)向鋼廠要求提價的呼聲也更有望得到回應。

　　成本構成變化決定焦炭價格走勢。我們知道，煉焦煤成本占焦炭價格的絕大部分比重。近期國內煉焦煤市場整體表現(xiàn)偏弱，主要由于部分焦化廠限產，導致煉焦煤成交疲軟。而由于山西和河南兩省資源整合結束，礦井開始復產，3月份產量或增加5%左右，這也會對煉焦煤價格形成一定壓制。鋼鐵市場雖然有所回暖，但傳遞到下游煉焦煤市場的時滯也使得價格在短期內維持盤整的可能性比較大，焦炭價格因此獲得的支撐也被削弱。但考慮到進口煉焦煤成本居高不下，以及原油高位震蕩對煤價的支撐作用，中期來看煉焦煤仍會繼續(xù)上漲，并提振焦炭價格有所上調。

來源：中國證券報