行情回顧:受房地產行業(yè)景氣度回落影響,加之失去成本支撐,下游鋼材價格持續(xù)走弱。5、6月份焦化企業(yè)銷售形勢良好開工率有所上升,使得焦炭價格反彈受阻。6月初焦炭、焦煤主力1409合約小幅走低,但跌幅較為有限。20日焦炭、焦煤跟隨螺紋有所反彈,但考慮到上漲缺乏基本面支持,預計后期焦炭、焦煤仍將維持弱勢。
煤焦現(xiàn)貨市場概況:5月國內煉焦煤市場平穩(wěn)運行,部分地區(qū)成交轉好,煤炭企業(yè)庫存下降。但受焦炭價格反彈乏力影響,預計國內煉焦煤市場仍將延續(xù)弱勢格局。5月份焦炭現(xiàn)貨市場整體平穩(wěn),獨立焦化企業(yè)銷售情況較為理想,開工率小幅上升。目前下游鋼材市場持續(xù)走弱,鋼廠采購日趨謹慎,后期或降低焦炭庫存,6月中旬焦炭市場重回弱勢,個別地區(qū)焦炭價格小幅下跌,預計后期焦炭價格下跌范圍將擴大。
煤炭產量小幅下降,煉焦煤進口量環(huán)比大增:為了給煤企減負、促進煤炭銷售,多個煤炭大省相繼出臺救市政策。在煤炭消費不景氣的背景下,大型煤企因稅費降低或加大生產力度,這將進一步加深煤炭供過于求的狀況。1-4月,煉焦煤進口量小幅下降,澳大利亞煉焦煤產能大量釋放,出口均價逐月下降,預計6月份澳大利亞進口煉焦煤進口量仍將維持高位。
獨立焦化企業(yè)開工率上升或令供求再度失衡:獨立焦化企業(yè)為防止銀行抽貸不敢大幅降低開工率,造成焦炭供應壓力難以實質性下降。5月下旬東北、西北等地區(qū)獨立焦化廠焦炭庫存由降轉升,焦炭庫存壓力已經開始再度顯現(xiàn)。目前鋼廠和獨立焦化廠的煉焦煤總庫存小幅波動,港口煉焦煤庫存總量快速上升,港口焦炭庫存壓力仍有待消化。
粗鋼產量增速存在一定回落預期,焦炭、焦煤后期需求不容樂觀:根據以往經驗,進入6月份中下旬,鋼廠往往會降低生產速度,而且目前鋼廠焦炭、煉焦煤庫存已處于相對高位,因此焦炭、焦煤后期需求不容樂觀。5月下旬人民銀行[微博]要求各地商業(yè)銀行保證首套房的貸款需求,地方政府紛紛出臺放松調控政策的措施,螺紋鋼價格難以持續(xù)下挫,買焦炭拋鐵礦石套利操作可以進行獲利了結,在適當時機進行反向操作。
后市展望:雖然鋼材社會庫存下降速度較快,但是鋼材貿易商和鋼廠普遍信心不足,加上鐵礦石成本支撐弱化,導致鋼材價格延續(xù)了前期跌勢。睡著進入高溫梅雨季節(jié),房地產市場調整的步伐仍將繼續(xù),鋼廠減產預期加強,焦炭、煉焦煤需求或減少。6月底至7月初焦炭、焦煤或將移倉換月,焦炭遠月高升水存在回落風險,建議投資者擇機拋空焦炭、焦煤1409合約或者1501合約。
來源:和訊網
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