結(jié)構(gòu)調(diào)整是中國未來數(shù)年的一個重要主題，它對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的影響將十分深刻�，F(xiàn)在，這種變化就已經(jīng)開始出現(xiàn)跡象。

　　8月25日，由國務(wù)院總理溫家寶主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，要積極探索煤礦企業(yè)兼并重組的有效方式，支持符合條件的國有和民營煤礦企業(yè)成為兼并重組主體，鼓勵各種所有制煤礦企業(yè)和電力、冶金、化工等行業(yè)企業(yè)以產(chǎn)權(quán)為紐帶，以股份制為主要形式參與兼并重組。

　　不少煤炭企業(yè)和電力企業(yè)對此感到振奮，認(rèn)為這項(xiàng)政策將帶來產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的機(jī)會。實(shí)際上，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的機(jī)會遠(yuǎn)不止煤炭和電力，冶金、化工等行業(yè)煤炭行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，也將面臨著并購和被并購的機(jī)會。

　　國務(wù)院政策的本意并不在于企業(yè)的多元化發(fā)展，在我們看來，國務(wù)院更多考慮的是結(jié)構(gòu)調(diào)整，希望煤炭生產(chǎn)及下游的諸多產(chǎn)業(yè)通過資本并購來實(shí)現(xiàn)重組，淘汰一大批重化工領(lǐng)域中缺乏規(guī)模的中小企業(yè)。不過，相關(guān)政策的鼓勵則有可能給企業(yè)帶來機(jī)會，未來可能有企業(yè)會沿著產(chǎn)業(yè)深耕的鏈條，發(fā)展出多元化的重化工業(yè)集團(tuán)。

　　產(chǎn)業(yè)深耕有著成功的先例。比如臺灣“經(jīng)營之神”王永慶，他建立起的臺塑企業(yè)，從最初加工PVC塑料粉的企業(yè)，發(fā)展到煉油、石化原料、塑料加工、纖維、紡織、電子材料、半導(dǎo)體、汽車、發(fā)電、機(jī)械、運(yùn)輸、生物科技、教育與醫(yī)療事業(yè)等的企業(yè)集團(tuán)，在石化工業(yè)領(lǐng)域，發(fā)展出了從原油進(jìn)口、運(yùn)輸、冶煉、裂解、加工制造到成品油零售等一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈，成為臺灣獨(dú)一無二的企業(yè)集團(tuán)。

　　國內(nèi)民營企業(yè)也有在實(shí)業(yè)領(lǐng)域搞產(chǎn)業(yè)鏈深耕的先行者。東方希望集團(tuán)的劉永行在整合產(chǎn)業(yè)鏈上就很有突破。他近年著力打造兩個產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)合：一是成立東方希望包頭稀土鋁業(yè)有限公司，建設(shè)年產(chǎn)量為100萬噸的電解鋁項(xiàng)目，并配套建設(shè)272萬千瓦的火力發(fā)電廠。二是在包頭建設(shè)國內(nèi)最大的賴氨酸生產(chǎn)基地，項(xiàng)目全部建成后，賴氨酸的生產(chǎn)規(guī)模則可達(dá)20萬噸。這兩個產(chǎn)業(yè)的鏈接點(diǎn)是能源：配套火力發(fā)電廠可向電解鋁生產(chǎn)項(xiàng)目供電，也可為生產(chǎn)賴氨酸提供蒸汽和電力。

　　在國內(nèi)市場，機(jī)會更多是屬于國有企業(yè)的。如神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)和同煤集團(tuán)等大型國有煤炭集團(tuán)都在打造煤炭下游產(chǎn)業(yè)鏈，神華集團(tuán)旗下的電廠規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)于一個中型電力企業(yè)規(guī)模。而五大發(fā)電集團(tuán)都在各煤炭大省尋求煤炭資源。中電投總經(jīng)理陸啟洲甚至稱，根據(jù)中電投所掌握的煤炭資源，幾年后中電投將會變身為大型“煤炭”企業(yè)。而有色巨頭中國鋁業(yè)則表示，計(jì)劃在未來2-3年內(nèi)新建2-3個煤炭生產(chǎn)基地，通過此舉新增30億煤炭儲備。中國鋁業(yè)還透露，正在考慮與山西、甘肅和內(nèi)蒙古三地建設(shè)煤炭生產(chǎn)基地。

　　但值得注意的是，在這些國有企業(yè)占絕對優(yōu)勢的重化工領(lǐng)域里，資本、資源和政策都是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈深耕的重要因素，而民營企業(yè)在這幾方面都不占優(yōu)勢，很難在產(chǎn)業(yè)鏈深耕的市場中獲得很好的機(jī)會。因此，相關(guān)的產(chǎn)業(yè)重組并購，有可能帶來新一輪的“國進(jìn)民退”。

　　最終分析結(jié)論：

　　中國政府過去推動數(shù)年而不成功的重化工業(yè)重組，在結(jié)構(gòu)調(diào)整這個大框架下將獲得新的動力。國務(wù)院的意圖是通過大集團(tuán)方式，實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能降耗、安全生產(chǎn)、提高產(chǎn)業(yè)集中度等多個目標(biāo)，國內(nèi)在重化工業(yè)領(lǐng)域可能迎來一輪大變局。而這在客觀上，也將給各路投資者和實(shí)業(yè)企業(yè)帶來不少市場機(jī)會。

來源：安邦咨詢