2008年我國(guó)國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格不斷創(chuàng)出新高，行業(yè)的平均利潤(rùn)率也提升至歷史高位，純堿行業(yè)景氣度達(dá)到頂峰。未來(lái)，隨著新增產(chǎn)能在08年下半年開(kāi)始逐漸釋放，預(yù)計(jì)09年我國(guó)純堿行業(yè)的供求將達(dá)到平衡，價(jià)格面臨回落壓力；能源價(jià)格和上游原材料價(jià)格上漲推動(dòng)全行業(yè)成本上升也將降低行業(yè)整體的盈利能力。

　　2007年以來(lái)，隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的發(fā)展，受主要下游行業(yè)迅速增長(zhǎng)拉動(dòng)的影響，我國(guó)的純堿行業(yè)步入了一輪新的行業(yè)景氣周期，目前純堿產(chǎn)品價(jià)格，行業(yè)的盈利能力都處在歷史最高水平。在需求迅速增長(zhǎng)的同時(shí)，受到高利潤(rùn)率的刺激，純堿行業(yè)08年及09年的產(chǎn)能擴(kuò)張也相對(duì)迅速，預(yù)計(jì)09年我國(guó)純堿行業(yè)的供需將達(dá)平衡，產(chǎn)能過(guò)剩逐步顯現(xiàn)。..作為大宗化工原料，純堿行業(yè)的景氣受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響較大，2008年以后全球經(jīng)濟(jì)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩將會(huì)對(duì)行業(yè)景氣程度有所影響；同時(shí)2008年底開(kāi)始釋放的新增產(chǎn)能，將會(huì)對(duì)目前高位純堿價(jià)格產(chǎn)生沖擊。

一、我國(guó)純堿行業(yè)發(fā)展

　　純堿是國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中最重要的基本化工原料之一，與燒堿、硫酸、硝酸、鹽酸同稱為“三酸兩堿”，主要應(yīng)用在玻璃、輕工(如生產(chǎn)洗衣粉、三聚磷酸鈉等)、化工(如生產(chǎn)苛性燒堿、小蘇打等化工產(chǎn)品)和冶金(如生產(chǎn)氧化鋁、氟化鹽和鎳等產(chǎn)品)等方面。

　　近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高增長(zhǎng)，我國(guó)純堿行業(yè)也有了長(zhǎng)足的發(fā)展，純堿行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力也不斷提升。受益于中國(guó)經(jīng)持續(xù)高速增長(zhǎng)，為滿足下游不斷擴(kuò)大的需求，我國(guó)純堿的產(chǎn)能不斷增加；由于環(huán)保因素，歐美等國(guó)家的純堿廠商紛紛減產(chǎn)，國(guó)際純堿市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，供需不足導(dǎo)致價(jià)格上揚(yáng)，為我國(guó)純堿出口也創(chuàng)造了比較好的外部條件，對(duì)國(guó)內(nèi)純堿工業(yè)發(fā)展起到了重要推動(dòng)作用。

　　2007年是我國(guó)純堿工業(yè)發(fā)展最好的階段之一，市場(chǎng)供不應(yīng)求、價(jià)格持續(xù)上漲是其主要特征。07年全年純堿產(chǎn)量1,771.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.1%，比上年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)；出口170.6萬(wàn)噸，同比下降5.7%；純堿價(jià)格由年初的1,550元/噸上漲至年末1,850元/噸，漲幅達(dá)20%。這一方面是由于下游市場(chǎng)如化工、輕工、醫(yī)藥以及建筑等行業(yè)快速發(fā)展，需求量不斷提高；另一方面是能源價(jià)格與原材料等生產(chǎn)成本價(jià)格的上漲同樣推升了純堿價(jià)格。

　　目前我國(guó)純堿行業(yè)的工藝技術(shù)經(jīng)過(guò)不斷的提升，部分已達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平，行業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率大大提升，很多重要工序?qū)崿F(xiàn)了自動(dòng)化控制。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展角度講，首先，在產(chǎn)品質(zhì)量方面，我國(guó)純堿工業(yè)在產(chǎn)品質(zhì)量和重質(zhì)純堿占總產(chǎn)量比例方面有大幅度的提高，純堿質(zhì)量指標(biāo)不斷提高，已接近國(guó)際先進(jìn)水平。目前國(guó)內(nèi)純堿質(zhì)量能夠滿足各個(gè)不同下游行業(yè)的需求，高端重質(zhì)堿的出口也不斷增加。2006年全國(guó)共生產(chǎn)重質(zhì)純堿486萬(wàn)噸，占我國(guó)純堿總產(chǎn)量的32%。未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)及汽車(chē)等行業(yè)的發(fā)展，對(duì)高品質(zhì)平板玻璃的需求將不斷增加，進(jìn)而對(duì)低鹽重質(zhì)純堿的需求也將逐漸上升。增加重質(zhì)純堿的比例，特別是低鹽重質(zhì)純堿的比例，是我國(guó)純堿工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要方向。其次，在節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)方面，通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)和技術(shù)進(jìn)步，推動(dòng)先進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，淘汰落后的工藝技術(shù)、限制高污染企業(yè)的盲目發(fā)展，也是我國(guó)未來(lái)純堿工業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的主要方向。

二、需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁

　　充分受益化工行業(yè)的景氣度提升。2007年我國(guó)化工行業(yè)步入明顯的上升周期，07年化工行業(yè)總產(chǎn)值、銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)總額均呈現(xiàn)加速上升的趨勢(shì)。從目前已經(jīng)統(tǒng)計(jì)出的數(shù)據(jù)看，2007年全年我國(guó)化學(xué)工業(yè)累計(jì)總產(chǎn)值達(dá)到28,587.5億元，較2006年同期增長(zhǎng)30.8%；1月-11月份，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售總額23,776.6億元，比06年同期增長(zhǎng)30.95%，高于2006年比05年同期24.93%的增幅，化工全行業(yè)的景氣程度不斷提升。作為大宗的化學(xué)工業(yè)基礎(chǔ)原材料，純堿行業(yè)也充分享受了本輪化工行業(yè)景氣提升帶來(lái)的收益。

　　下游消費(fèi)構(gòu)成。純堿作為基本的工業(yè)原料，廣泛應(yīng)用于建材、輕工、冶金、化工、醫(yī)藥等行業(yè)。在全球范圍內(nèi)，純堿最主要的用途是下游玻璃生產(chǎn)，消耗量占到全球總產(chǎn)能的50%以上；其他方面主要是用于工業(yè)化學(xué)品和洗滌劑領(lǐng)域，各占全球消費(fèi)量的25%和15%左右。目前在我國(guó)，純堿的消費(fèi)大致構(gòu)成為：玻璃工業(yè)44%，化工化學(xué)品25%，輕工民用6%，冶金7%以及其他領(lǐng)域18%。

　　下游行業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)。從2005年開(kāi)始，純堿行業(yè)的年平均產(chǎn)量增速一直維持10%-12%的增速，而同期純堿下游行業(yè)平板玻璃、氧化鋁以及合成洗滌劑等行業(yè)的年均增速都在15%以上，下游行業(yè)總體平均增速在25%左右，是純堿行業(yè)增速的一倍。下游行業(yè)近年來(lái)持續(xù)的高增長(zhǎng)導(dǎo)致對(duì)純堿需求的不斷增加，也是造成今年以來(lái)純堿始終供不應(yīng)求，價(jià)格持續(xù)上升的原因。

　　合成洗滌劑和化學(xué)農(nóng)藥。在化工行業(yè)的各個(gè)子行業(yè)中，對(duì)純堿需求較大的化學(xué)工業(yè)品制造行業(yè)和化學(xué)農(nóng)藥行業(yè)同比增速相對(duì)較快，其中合成洗滌劑行業(yè)，07年全年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量622萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.08%；化學(xué)農(nóng)藥原料藥07年全年產(chǎn)量為174.7萬(wàn)噸，比2006年同期增加35.2%。我們預(yù)計(jì)未來(lái)這兩個(gè)子行業(yè)的增速將分別保持在15%和25%左右。

　　平板玻璃行業(yè)快速增長(zhǎng)。在下游行業(yè)中，玻璃對(duì)純堿的需求量最大，占到純堿總產(chǎn)量的40%以上。從平板玻璃行業(yè)的需求來(lái)看，80%的平板玻璃是應(yīng)用在建筑行業(yè)。目前我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了前些年超高速的增長(zhǎng)之后，由于受到了宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)政策的雙重影響，目前的增速有所放緩。但是，2007年以后，我國(guó)針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控的政策方向已經(jīng)比較明確，即以“增加住宅有效供給”為主導(dǎo)，未來(lái)對(duì)小戶型，廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)力度將不斷加大，我們預(yù)計(jì)這種以“增加供給”為主導(dǎo)思路的調(diào)控政策不但不會(huì)因地產(chǎn)行業(yè)增速放緩而影響對(duì)上游玻璃的需求，反而會(huì)導(dǎo)致對(duì)玻璃的需求在未來(lái)不斷增長(zhǎng)，保守預(yù)計(jì)未來(lái)2至3年我國(guó)平板玻璃的增速將仍然維持在目前15%-20%左右的水平。

　　氧化鋁行業(yè)增速放緩但仍可維持。在純堿的下游行業(yè)中氧化鋁行業(yè)在經(jīng)歷了2006年產(chǎn)能高速擴(kuò)張之后，07年行業(yè)增速放緩。雖然目前該行業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩，但是做為發(fā)展中國(guó)家，我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)和目前已經(jīng)大批上馬或者再建的新增產(chǎn)能都將繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)氧化鋁行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)我國(guó)未來(lái)氧化鋁產(chǎn)量平均的增速可以保持20%以上。

　　國(guó)際市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。作為世界上用量最大的化工產(chǎn)品之一，純堿在全球的需求平均每年以2%-3%的速度增長(zhǎng)，07年由于受到發(fā)展中國(guó)家尤其是中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的推動(dòng)，全球純堿總需求增長(zhǎng)達(dá)到了4%左右。根據(jù)美國(guó)相關(guān)統(tǒng)計(jì)指出，當(dāng)前全球純堿市場(chǎng)需求為4,700萬(wàn)噸/年，未來(lái)5年全球純堿市場(chǎng)需求將以年均4%的速度快速增長(zhǎng)，新增需求主要來(lái)自于中國(guó)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，雖然世界經(jīng)濟(jì)的整體增速將有所放緩，全球純堿市場(chǎng)的需求在未來(lái)幾年內(nèi)應(yīng)該保持在4%左右的高速增長(zhǎng)，而增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�將�?lái)自發(fā)展中國(guó)家對(duì)純堿的需求，其中中國(guó)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)將在年均15%以上。

　　出口對(duì)純堿市場(chǎng)的影響。當(dāng)前，我國(guó)與美國(guó)是國(guó)際市場(chǎng)上最大的純堿出口國(guó)。每年我國(guó)純堿產(chǎn)量約10%需要依賴于國(guó)際市場(chǎng)消化，而美國(guó)純堿產(chǎn)量的30%-40%用于出口國(guó)際市場(chǎng)。2006年，我國(guó)純堿市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的一個(gè)重要原因就是國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)與改善。出口量的增加對(duì)減輕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力起到極其重要作用。以2006年為例，06年純堿全年出口181萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4%，純堿出口總量占全年國(guó)內(nèi)純堿總產(chǎn)量的11.5%。全年國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量為1,403萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.5%。美國(guó)純堿以天然堿為主，2007年以來(lái)，由于國(guó)際原油價(jià)格以及作為替代能源的天然氣價(jià)格持續(xù)高漲，使美國(guó)純堿生產(chǎn)成本和物流成本等方面明顯增加，高企的成本使其在亞洲市場(chǎng)出口貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)能力明顯下降。這為我國(guó)純堿出口創(chuàng)造了有利的國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，使我國(guó)純堿在國(guó)際市場(chǎng)中尤其是在亞洲區(qū)域，具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且這種競(jìng)爭(zhēng)能力正在逐漸增強(qiáng)，在內(nèi)需不斷增加的同時(shí)，我國(guó)純堿出口市場(chǎng)也空間也不斷的拓寬。

　　總需求預(yù)測(cè)。由于下游平板玻璃、氧化鋁、合稱洗滌劑和化學(xué)農(nóng)藥幾個(gè)子行也對(duì)純堿的需求量占到了70%以上，所以我們對(duì)于純堿未來(lái)需求的假設(shè)主要是給予上述幾個(gè)行業(yè)未來(lái)的產(chǎn)能增長(zhǎng)所做出的，同時(shí)也考慮到了未來(lái)我國(guó)純堿出口的增長(zhǎng)因素。通過(guò)計(jì)算，如果不考慮出口的消耗，我們得出未來(lái)三年我國(guó)純堿的需求年均增長(zhǎng)大概在15%以上，需求絕對(duì)增量超過(guò)300萬(wàn)噸，這個(gè)數(shù)據(jù)高于其他機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)的12%左右的年需求增長(zhǎng)。剔除掉出口增長(zhǎng)對(duì)需求產(chǎn)生的影響，我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年我國(guó)國(guó)內(nèi)純堿的需求(表觀消費(fèi)量)增長(zhǎng)率將分別達(dá)到17.4%，16.2%和15.4%，總需求絕對(duì)增量可達(dá)到277.7萬(wàn)噸，303萬(wàn)噸和335.6萬(wàn)噸。

三、固定資產(chǎn)投資增速及產(chǎn)能擴(kuò)張情況

　　固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)新高。2007年以后，隨著我國(guó)純堿價(jià)格的不斷上升，純堿投資的熱情也開(kāi)始高漲，尤其進(jìn)入到2008年以后，伴隨著純堿價(jià)格不斷創(chuàng)出歷史新高，我國(guó)無(wú)機(jī)堿行業(yè)的固定資產(chǎn)計(jì)劃投資的同比增速也達(dá)到了120%的新高，投資增速的大幅度提高從另一個(gè)方面證明行業(yè)的景氣度已經(jīng)達(dá)到頂峰。

　　產(chǎn)能擴(kuò)張速度加快。由于純堿行業(yè)本身的特殊性，產(chǎn)能的增加緊緊局限在一些有區(qū)域和資源背景的大型純堿廠商。一般而言，純堿的生產(chǎn)對(duì)于資源要求很高(主要是原鹽)，同時(shí)還受到目前國(guó)家對(duì)純堿生產(chǎn)污染治理的限制，這些限制因素使目前我國(guó)絕大多數(shù)新增純堿產(chǎn)能都集中于原有的大型純堿生產(chǎn)基地附近，如渤海灣一代和西南地區(qū)。

　　純堿行業(yè)07年景氣度的大幅提升，價(jià)格和利潤(rùn)率的不斷創(chuàng)出新高，使得行業(yè)中一些有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)紛紛加大了對(duì)未來(lái)的投資。盡管受到資源及環(huán)保政策的限制，純堿行業(yè)的產(chǎn)能增速仍然超出大家在07年的普遍預(yù)期。就目前初步統(tǒng)計(jì)的情況來(lái)看，從08年下半年開(kāi)始至09年年底，我國(guó)純堿行業(yè)將有一次產(chǎn)能的集中釋放，計(jì)劃有超過(guò)500萬(wàn)噸的純堿產(chǎn)能釋放出來(lái)，08年全年新上產(chǎn)能預(yù)計(jì)在超過(guò)400萬(wàn)噸左右，總的產(chǎn)量增加大概在300萬(wàn)噸左右，而09年還將有200萬(wàn)噸左右的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，這次產(chǎn)能的集中釋放將會(huì)對(duì)2009年純堿市場(chǎng)的供求關(guān)系產(chǎn)生比較大的影響。

四、成本高企支撐價(jià)格

　　主要成本構(gòu)成。氨堿法和聯(lián)堿法生產(chǎn)的工序和副產(chǎn)品有所不同，但是兩種方法生產(chǎn)最主要的原材料都是原鹽，生產(chǎn)一噸純堿分別消耗原鹽大約1.5噸和1.2噸左右，其余的成本主要是能源消耗，包括蒸汽(約3噸蒸汽/噸純堿)、電(約90度/噸純堿)等。原鹽成本和能源成本在純堿總成本中有較高的比例，其價(jià)格對(duì)純堿的生產(chǎn)成本影響最為顯著。

　　原鹽產(chǎn)量受限。在2007年，我國(guó)原鹽生產(chǎn)用灘涂轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)區(qū)域開(kāi)發(fā)、工業(yè)用地的趨勢(shì)加快，尤其是效益更高的海洋養(yǎng)殖業(yè)大量占用原鹽生產(chǎn)用地現(xiàn)象比較突出，而且這種情況有進(jìn)一步發(fā)展的趨勢(shì)，2007年原鹽生產(chǎn)用地面積減少約10%。2007年，我國(guó)國(guó)內(nèi)原鹽累計(jì)產(chǎn)量5,975.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.6%，表觀消費(fèi)量6,076萬(wàn)噸。盡管產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度仍保持較高水平，但仍比上年增幅下降7.4個(gè)百分點(diǎn)，在2008年這種現(xiàn)象如果不能得到有效遏制，原鹽產(chǎn)量增長(zhǎng)仍將不會(huì)得到較為顯著的改觀。

　　供不應(yīng)求導(dǎo)致鹽價(jià)走高。2007年上半年，國(guó)內(nèi)原鹽市場(chǎng)價(jià)格處于低谷狀態(tài)，下半年開(kāi)始攀升，全年價(jià)格總體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。主流平均出廠價(jià)格由年初的160元/噸上升至年末的210元/噸，上漲幅度為37.5%，而且仍然呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。2008年，兩堿行業(yè)將有一大批新生產(chǎn)裝置投入建設(shè)與生產(chǎn)，新增產(chǎn)能約450萬(wàn)噸/年，新增產(chǎn)量300萬(wàn)噸，所需原鹽400萬(wàn)噸以上，約占原鹽總量的7%，因此將對(duì)原鹽供應(yīng)市場(chǎng)形成較大壓力，加劇市場(chǎng)供需矛盾。在原鹽生產(chǎn)面積沒(méi)有大幅提高的情況下，市場(chǎng)投放產(chǎn)量有限，價(jià)格仍將趨于上漲。從目前國(guó)內(nèi)原鹽生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存情況來(lái)看，庫(kù)存量較之上年有較大幅度下降。另一方面，2008年國(guó)際原油仍將維持在高位，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上漲20%，天然氣價(jià)格、電力價(jià)格和工業(yè)水電等能源價(jià)格均將較大幅度上漲，生產(chǎn)資料、運(yùn)輸成本，尤其是國(guó)際海運(yùn)成本的上升，都將推動(dòng)原鹽成本的上升，促使原鹽價(jià)格繼續(xù)攀高。

　　能源價(jià)格上漲。能源是影響純堿價(jià)格最主要因素之一。2008年，國(guó)際原油價(jià)格仍將在高位盤(pán)整。煤炭?jī)r(jià)格將上漲20%以上，電力價(jià)格、天然氣價(jià)格、工業(yè)用水價(jià)格等均將上漲，這些都必將對(duì)純堿價(jià)格產(chǎn)生推動(dòng)作用。

　　近年來(lái)，得益于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，煤炭下游行業(yè)保持了快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，同時(shí)也帶動(dòng)煤炭需求居高不下。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年我國(guó)冶金、建材等重點(diǎn)煤炭消耗行業(yè)均保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，帶動(dòng)整個(gè)煤炭消費(fèi)增長(zhǎng)。我國(guó)火電、水泥、鋼材、化肥四個(gè)行業(yè)的耗煤量約占國(guó)內(nèi)煤炭總需求80%以上的行業(yè)，2007年全年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)分別為15.7%、12.5%、16.6%和9.2%，而煤炭供給方面，由于持續(xù)受到安全生產(chǎn)和運(yùn)力緊張的制約，雖然整個(gè)煤炭行業(yè)加快了整合力度，煤炭生產(chǎn)進(jìn)一步集中，煤炭產(chǎn)量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，但增幅趨緩，同比增幅僅為11%，低于我國(guó)GDP11.5%的全年增長(zhǎng)。由于產(chǎn)能方面的限制，預(yù)計(jì)后期煤炭供應(yīng)量仍將保持小幅平穩(wěn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

　　國(guó)際方面看，07年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格屢創(chuàng)新高，考慮到能源產(chǎn)品之間的替代作用，后期對(duì)煤炭的需求將進(jìn)一步增加，煤炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)受到支撐。業(yè)內(nèi)人士指出，在國(guó)際原油價(jià)格居高不下的情況下，許多用油發(fā)電的電廠開(kāi)始改用煤炭發(fā)電。根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署發(fā)布的《2007國(guó)際能源展望》報(bào)告，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)際原油價(jià)格將持續(xù)上漲，因此2004年-2030年，煤炭將是世界上消費(fèi)增長(zhǎng)最快的能源。報(bào)告認(rèn)為，全球煤炭的需求量將從2005年的64.8億噸增長(zhǎng)到2030年的82.7億噸。煤炭在全球能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中所占的份額，將從2005年的26.5%提高到2030年的28.4%。

　　綜上所述，無(wú)論是我國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)導(dǎo)致煤炭的供求關(guān)系偏緊還是世界原油價(jià)格高企從而推高煤炭?jī)r(jià)格，未來(lái)煤炭的價(jià)格將會(huì)維持一個(gè)長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)，作為占到純堿生產(chǎn)第二重要的原材料，價(jià)格的不斷上升一方面會(huì)對(duì)純堿價(jià)格產(chǎn)生強(qiáng)有力的支撐作用，但是同時(shí)也會(huì)增加生產(chǎn)成本，削弱純堿生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力。

五、價(jià)格走勢(shì)

　　從2006年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格持續(xù)上漲，并且在今年創(chuàng)出歷史新高，08年3月純堿均價(jià)上漲至2,080元/噸，上漲幅度34.2%。拉動(dòng)純堿價(jià)格大幅上漲主要有兩個(gè)方面的原因，需求方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)多年來(lái)的高速增長(zhǎng)拉動(dòng)的純堿下游行業(yè)需求強(qiáng)勁，盡管純堿生產(chǎn)裝置維持在較高水平，但產(chǎn)品仍無(wú)法完全滿足用戶需求，產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)到較高水平，產(chǎn)品基本上保持零庫(kù)存；成本方面，能源價(jià)格與生產(chǎn)資料價(jià)格上漲對(duì)純堿產(chǎn)生較大影響。2008年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格不斷創(chuàng)出新高，全球煤炭?jī)r(jià)格達(dá)到了歷史性新紀(jì)錄水平，同時(shí)國(guó)內(nèi)原鹽市場(chǎng)平均價(jià)格上漲至300元/噸，最高價(jià)格達(dá)到350元/噸。在能源價(jià)格大幅上升的影響下，其他生產(chǎn)資料價(jià)格也呈較快上漲趨勢(shì)。

　　根據(jù)目前市場(chǎng)供需差異的實(shí)際情況，和上游能源、原材料上升的趨勢(shì)看，2008年我國(guó)純堿市場(chǎng)整體產(chǎn)銷(xiāo)基本平衡，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，價(jià)格將保持在高位，尤其是進(jìn)入二季度，各大廠進(jìn)入年度集中大修期，純堿庫(kù)存逐步減少，價(jià)格仍將有一定幅度的上揚(yáng)空間。我們預(yù)測(cè)在10月份以后，隨著有新裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，純堿產(chǎn)量市場(chǎng)投放會(huì)加大，價(jià)格有所回落。預(yù)計(jì)2008年純堿市場(chǎng)價(jià)格將在每噸2,000元-2,200元之間波動(dòng)。2009年由于產(chǎn)能釋放的比較充分，供求關(guān)系從偏緊逐步轉(zhuǎn)向產(chǎn)能過(guò)剩，純堿價(jià)格應(yīng)較08年上半年的高點(diǎn)有所回落，但是由于受到上游原材料和能源價(jià)格上漲的支撐，價(jià)格下降空間不大，我們預(yù)計(jì)整個(gè)2009年純堿的價(jià)格將比08年回落100元-150元，全年均價(jià)在1850元/噸至2050元/噸之間。

六、行業(yè)未來(lái)景氣度判斷

    綜上所述，純堿行業(yè)在經(jīng)歷了2004-2006年上半年的低谷之后，從06年下半年開(kāi)始復(fù)蘇，并將2008年上半年達(dá)到本輪行業(yè)周期的頂峰。從產(chǎn)能產(chǎn)量方面看，根據(jù)我們之前的測(cè)算，在假設(shè)出口水平保持不變的情況下，2008年、2009年及2010年，我國(guó)國(guó)內(nèi)純堿的表觀消費(fèi)量分別可以達(dá)到1871萬(wàn)噸，2174萬(wàn)噸和2509萬(wàn)噸，絕對(duì)增量分別為277萬(wàn)噸，303萬(wàn)噸和335.6萬(wàn)噸。而產(chǎn)量方面，我國(guó)2008年至2010年預(yù)計(jì)全國(guó)純堿產(chǎn)量分別為1,996萬(wàn)噸，2,430萬(wàn)噸和2,875萬(wàn)噸，剔除掉出口的影響因素，2008年供求基本平衡，而2009年以后產(chǎn)量將超過(guò)需求，產(chǎn)能過(guò)剩逐步體現(xiàn)。預(yù)計(jì)純堿價(jià)格會(huì)在2008年中期見(jiàn)頂，自08年底年開(kāi)始逐步回落。另一方面，在全球能源價(jià)格高漲及通貨膨脹的背景下，原鹽價(jià)格的上升和能源價(jià)格的上漲將推動(dòng)純堿生產(chǎn)成本在2008年以后進(jìn)一步上漲，行業(yè)利潤(rùn)率開(kāi)始收窄，行業(yè)景氣度隨之下降。