一、原油市場(chǎng)一周評(píng)述

    1、國(guó)際原油期貨市場(chǎng)：

    本周市場(chǎng)，基本面和消息面均沒有特殊的變化，但市場(chǎng)似乎缺乏方向，國(guó)際原油期貨在每桶68-73美元間徘徊。本周，美國(guó)原油庫(kù)存的意外增長(zhǎng)抵消了汽油庫(kù)存增長(zhǎng)小于預(yù)期的利好影響，同時(shí)伊朗核問題久拖不決以及挪威工人罷工也支撐了市場(chǎng)。

    2、國(guó)際原油期貨市場(chǎng)簡(jiǎn)評(píng)：

    周一，伊朗態(tài)度緩和，國(guó)際油價(jià)再次回落。周一收盤時(shí)紐約商品交易所輕質(zhì)原油7月期貨每桶68.98美元，比前一交易日下跌0.90美元；倫敦洲際交易所布倫特原油8月期貨68.11美元，下跌0.69美元。

    周二，國(guó)際油價(jià)在動(dòng)蕩中繼續(xù)走低。周二收盤時(shí)紐約商品交易所輕質(zhì)原油7月期貨每桶68.94美元，比前一交易日下跌0.04美元；倫敦洲際交易所布倫特原油8月期貨68.08美元，下跌0.03美元。

    周三，伊朗問題拖延，國(guó)際油價(jià)反彈。周三收盤時(shí)紐約商品交易所輕質(zhì)原油8月期貨每桶70.33美元，比前一交易日上漲0.99美元；倫敦洲際交易所布倫特原油8月期貨69.17美元，上漲1.09美元。

    周四，汽油供應(yīng)緊張，國(guó)際油價(jià)全面上揚(yáng)。周四收盤時(shí)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油8月期貨每桶70.84美元，比前一交易日上漲0.51美元，交易區(qū)間每桶70.05-71.20美元；倫敦洲際交易所布倫特原油8月期貨每桶69.95美元，比前一交易日上漲0.78美元;交易區(qū)間每桶69.08-70.10美元。

    附：本周國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)圖

    二、影響本周油價(jià)的重要因素分析：

    （1）伊朗問題：

    最近伊朗問題進(jìn)展中的一些積極的因素對(duì)油價(jià)有緩解作用，但是還沒有發(fā)展到進(jìn)一步抑制風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的程度。盡管西方提出的一攬子解決方案已經(jīng)有近3周，但是伊朗至今未做出明確的答復(fù)。美國(guó)總統(tǒng)布什在星期二到達(dá)歐洲試圖說服歐洲在伊朗拒絕停止鈾濃縮的情況下支持對(duì)其進(jìn)行制裁。沙特阿拉伯王儲(chǔ)薩費(fèi)爾警告說，如果美國(guó)對(duì)伊朗進(jìn)行軍事行動(dòng)，油價(jià)會(huì)上漲2-3倍，因?yàn)椴ㄋ篂车貐^(qū)的石油設(shè)施將成為恐怖分子襲擊的目標(biāo)。但是美國(guó)能源部長(zhǎng)博得曼說，如果核沖突導(dǎo)致伊朗減少原油出口量，美國(guó)將有充足的緊急石油庫(kù)存應(yīng)對(duì)。

    西方官員預(yù)計(jì)伊朗將在7月份對(duì)一攬子激勵(lì)計(jì)劃做出回應(yīng)做出回應(yīng)，但是截止目前伊朗仍不沒有明確的態(tài)度。

    正如總部設(shè)在瑞士的咨詢機(jī)構(gòu)Petromatrix在報(bào)告中說，市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步推高油價(jià)的基本面，但在伊朗問題沒有解決之前，沒有人肯出貨。

    (2)伊拉克問題

    伊拉克國(guó)有石油公司組織標(biāo)書銷售600萬(wàn)桶在土耳其杰伊漢港口的基爾庫(kù)克原油，每份100萬(wàn)桶或者200萬(wàn)桶，6月27日到7月1日提貨。上周伊拉克北方基爾庫(kù)克到杰伊漢港口的石油輸出管道經(jīng)過修復(fù)后恢復(fù)運(yùn)行，每天出口量約30多萬(wàn)桶，遠(yuǎn)低于戰(zhàn)前的80-90萬(wàn)桶�；鶢枎�(kù)克到杰伊漢港口的原油出口管道在戰(zhàn)前每天輸送原油80-90萬(wàn)桶，2003年4月以后由于美國(guó)入侵伊拉克，這條石油管道屢次遭受破壞，一直沒有正常連續(xù)運(yùn)行。

    （3）挪威罷工

    星期三挪威這個(gè)西歐最大的石油出口國(guó)石油和石化工會(huì)在工資談判失敗后組織工人罷工。該工會(huì)發(fā)言人說將從22座裝置上撤走87名工人。盡管世界第三大原油出口國(guó)的原油和天然氣不會(huì)立刻受到影響，但挪威石油工業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)言人表示：“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看這還會(huì)影響原油產(chǎn)量。”

    （4） 煉廠生產(chǎn)

    由于日本成品油需求疲軟，日本煉油廠開工率維持在70%左右。周三公布的日本石油工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截止6月17日當(dāng)周，日本煉油廠開工率71.4%，汽油庫(kù)存下降了1.8998萬(wàn)立方米，這是日本汽油庫(kù)存連續(xù)第5周下降。然而該國(guó)石油協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)透露，該國(guó)煉油廠在檢修后將恢復(fù)正常運(yùn)行，未來(lái)10天日本汽油庫(kù)存將增加13萬(wàn)立方米。日本6月份成品油產(chǎn)量可以達(dá)到137萬(wàn)立方米，比5月份增加4.1%。在汽油庫(kù)存下降的同時(shí)，日本成品油庫(kù)存總量上升了13.7608萬(wàn)立方米，其中煤油、柴油和航空油庫(kù)存都增加，而燃料油庫(kù)存量下降。此外，日本原油庫(kù)存1914.3326萬(wàn)立方米，折合1.204億桶，比前一周下降了65.5萬(wàn)桶。

    截止6月16日當(dāng)周美國(guó)煉油廠原油加工量每日1596.8萬(wàn)桶，增加了15.8萬(wàn)桶，達(dá)到了去年8月底美國(guó)海灣地區(qū)遭遇颶風(fēng)卡特里娜以來(lái)最高水平。在美國(guó)海灣地區(qū)，煉油廠原油加工量平均每日743.9萬(wàn)桶，也達(dá)到了颶風(fēng)卡特里娜以來(lái)的最高水平；但是比去年同期仍然低4%。東部沿海日均原油加工量163.8萬(wàn)桶，比去年同期高4.8%，達(dá)到了去年11月份以來(lái)的最高點(diǎn)。中西部地區(qū)原油加工量比去年同期增加1%，為2005年6月10日以來(lái)的最高點(diǎn)。全美國(guó)煉油廠開工率達(dá)到了93.3%，也達(dá)到了去年遭遇颶風(fēng)卡特里娜以來(lái)的最高水平，但是低于去年同期94.78%的開工率。

   三、國(guó)際原油價(jià)格表

    1、國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格（期貨） 單位：美元/桶

    

注：(1) WTI-紐約商品期貨交易所8月期貨收盤價(jià) 布倫特-倫敦國(guó)際石油交易所8月期貨結(jié)算價(jià)

    (2)    迪拜、阿曼-7月產(chǎn)地離岸價(jià),塔皮斯月、米納斯6月產(chǎn)地離岸價(jià)

    (3) 月均價(jià)為前月26日至當(dāng)月25日平均價(jià)

    2、國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格（現(xiàn)貨） 單位：美元/桶 

    

    1、注: 以上前六項(xiàng)原油價(jià)格為環(huán)太平洋現(xiàn)貨價(jià)

    2、迪拜和阿曼原油價(jià)格為7月產(chǎn)地離岸價(jià)

    3、布倫特Dtd是布倫特、佛蒂和奧斯伯格三種油的混合現(xiàn)貨價(jià)格

    4 、月均價(jià)為前月26日至當(dāng)月25日平均價(jià) 
   四、下周存在的影響因素分析

    1、《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》

    歐佩克6月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》預(yù)計(jì)今年全球石油需求比去年增長(zhǎng)1.6%，對(duì)石油日均需求量比去年增長(zhǎng)140萬(wàn)桶，大部分增量來(lái)自中國(guó)和中東。但是該報(bào)告也警告說，有跡象顯示石油需求在緩解，部分原因是由于高油價(jià)。報(bào)告說，在經(jīng)歷3年擴(kuò)張性政策后，最近幾周中央銀行對(duì)通貨膨脹的危險(xiǎn)的理解有了很大的變化。重點(diǎn)是向持續(xù)增長(zhǎng)向限制通脹轉(zhuǎn)變。歐佩克在月度報(bào)告中預(yù)測(cè)，今年第三季度世界市場(chǎng)對(duì)歐佩克原油產(chǎn)量的需求每日2830萬(wàn)桶，比上次預(yù)測(cè)上修了8萬(wàn)桶；而預(yù)計(jì)第四季度對(duì)歐佩克原油產(chǎn)量日均需求2860萬(wàn)桶，上修了25萬(wàn)桶。5月份歐佩克原油產(chǎn)量平均每天2950萬(wàn)桶，比4月份日均下降10萬(wàn)桶。預(yù)估5月份非歐佩克供應(yīng)總量5100萬(wàn)桶，達(dá)到了歷史最高點(diǎn)。

    美國(guó)能源信息署在《國(guó)際能源展望報(bào)告》中上調(diào)了對(duì)未來(lái)25年全球油價(jià)預(yù)期，他們預(yù)計(jì)發(fā)展中國(guó)家石油需求將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而產(chǎn)油國(guó)在產(chǎn)能方面的投資會(huì)有所下降。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將推動(dòng)2003-2030年期間全球能源消費(fèi)飆升71%。在參考預(yù)測(cè)方案中，美國(guó)能源信息署預(yù)測(cè)2030年原油價(jià)格將從2004年的每桶41美元上漲至57美元。而在2014年間油價(jià)將回落到每桶47美元。美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)產(chǎn)油國(guó)在產(chǎn)能方面的投資規(guī)�？赡艿陀谄淙ツ陥�(bào)告中的預(yù)期水平，而從另一方面來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)似乎也有能力承受住油價(jià)上漲的壓力。該報(bào)告中提及的油價(jià)概念是指美國(guó)煉油廠進(jìn)口的輕質(zhì)低硫原油平均價(jià)。

    美國(guó)能源信息署認(rèn)為，2030年世界石油消耗量將由目前的每天8600萬(wàn)桶增加到1.18億桶。歐佩克組織將增加供應(yīng)量滿足2030年的需求，然而歐佩克在全球供應(yīng)量的比率將由今年的39.7%降低到2030年的38.4%。

    歐佩克6月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》預(yù)計(jì)今年全球石油需求比去年增長(zhǎng)1.6%，對(duì)石油日均需求量比去年增長(zhǎng)140萬(wàn)桶，大部分增量來(lái)自中國(guó)和中東。但是該報(bào)告也警告說，有跡象顯示石油需求在緩解，部分原因是由于高油價(jià)。

    2、《國(guó)際能源展望》

    美國(guó)能源信息署港剛剛公布了《國(guó)際能源展望》2006年修訂版。這份報(bào)告指出，2030年世界石油消耗量將由目前的每天8600萬(wàn)桶增加到1.18億桶。盡管高油價(jià)可能會(huì)降低對(duì)一些石油產(chǎn)品的需求。在今后的四分之一世紀(jì)，大部分石油增長(zhǎng)消耗來(lái)自于亞洲發(fā)展中國(guó)家。而這些增加的需求量多數(shù)用于運(yùn)輸業(yè)，這個(gè)行業(yè)只增加少量的競(jìng)爭(zhēng)性替代能源。歐佩克組織將增加供應(yīng)量滿足2030年的需求，然而歐佩克在全球供應(yīng)量的比率將由今年的39.7%降低到2030年的38.4%。預(yù)計(jì)今后25年西非和里海地區(qū)這些非歐佩克地區(qū)產(chǎn)量將大幅度增長(zhǎng)，并搶占更多的全球石油市場(chǎng)份額。此外預(yù)計(jì)2030年挪威這個(gè)歐洲最大的產(chǎn)油國(guó)石油產(chǎn)量將從當(dāng)前的360萬(wàn)桶/日大幅度減少到250萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2030年美國(guó)石油日均需求量將從當(dāng)前的2080萬(wàn)桶增加到2760萬(wàn)桶，仍然占有世界原油消耗量的四分之一。美國(guó)能源信息署還預(yù)計(jì)，2030年全球天然氣消耗量將從當(dāng)前的每日95萬(wàn)億立方英尺上升到182萬(wàn)億立方英尺；煤炭消耗增長(zhǎng)每年遞增2.5%。高油價(jià)將加劇對(duì)能源供應(yīng)安全的擔(dān)憂，核能發(fā)電能力將增加。2030年與全球溫室效應(yīng)有關(guān)的二氧化碳排放量將從當(dāng)前的250億噸增加到437億噸。2030年發(fā)展中國(guó)家的排放量將占到75%的比率。2030年太陽(yáng)能和風(fēng)能一類的可再生性能源可滿足美國(guó)9.1%的能源需求，比2003年的5.7%幾乎翻了一番。報(bào)告預(yù)測(cè)，在中等條件下，預(yù)計(jì)2004年油價(jià)將回落到每桶47美元，而到2030年油價(jià)再次回升到每桶57美元。

    3、 OPEC組織

    薩費(fèi)爾說，我們相信油價(jià)太高，但是我們的石油專家也相信石油市場(chǎng)供應(yīng)充裕。他說，不知道這種油價(jià)對(duì)長(zhǎng)期強(qiáng)勁的石油需求是否有促進(jìn)作用，但是沙特阿拉伯擔(dān)心高油價(jià)可能對(duì)石油需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。

    4、美國(guó)石油庫(kù)存

    能源情報(bào)署(EIA)最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于汽油進(jìn)口大幅下降，截至6月19日當(dāng)周，美國(guó)汽油庫(kù)存增長(zhǎng)30萬(wàn)桶，至21340萬(wàn)桶，增幅低于預(yù)期水平，而市場(chǎng)需求相對(duì)強(qiáng)勁。同時(shí)，EIA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)上周原油庫(kù)存增長(zhǎng)了140萬(wàn)桶。包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存增長(zhǎng)了170萬(wàn)桶。

    盡管原油庫(kù)存增長(zhǎng)大于預(yù)期，但是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在汽油庫(kù)存。汽油庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到了5年均值，低于去年同期。

    市場(chǎng)對(duì)汽油和餾分油的需求量有增無(wú)減。截止6月16日當(dāng)周，美國(guó)石油需求總量日均2097.1萬(wàn)桶，比前一周上升了1.3%，這是自5月底陣亡將士紀(jì)念日以來(lái)的最高需求量，但仍然低于去年創(chuàng)下的日均2099.8萬(wàn)桶的歷史紀(jì)錄。由于美國(guó)夏季需求高峰來(lái)臨，原油和汽油庫(kù)存都可能很快下降。

    5、投機(jī)方面

    基金在紐約商品交易所已經(jīng)連續(xù)4周削減了凈多頭。上周五美國(guó)商品期貨委員會(huì)統(tǒng)計(jì)的資料顯示，截止6月13日大型投機(jī)商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭37552手，減少了6328手。盡管凈頭寸仍然在正數(shù)范圍，但是由于基本面強(qiáng)勁，進(jìn)一步清理多頭的空間已經(jīng)有限，油價(jià)存在上漲的風(fēng)險(xiǎn)。此外美國(guó)颶風(fēng)季節(jié)以及地緣政治緊張仍然支撐油價(jià)。

    在經(jīng)歷3年擴(kuò)張性政策后，最近幾周中央銀行對(duì)通貨膨脹危險(xiǎn)的理解有了很大的變化，重點(diǎn)是向持續(xù)增長(zhǎng)向限制通脹轉(zhuǎn)變。 2002年以來(lái)大量的養(yǎng)老金和對(duì)沖基金進(jìn)入石油市場(chǎng)謀取比在股票和公債市場(chǎng)上得到的更高回報(bào)，國(guó)際原油期貨每桶上漲了50美元，此是油價(jià)持續(xù)上漲的原因。近期，投機(jī)商仍將油價(jià)下跌當(dāng)成買盤機(jī)會(huì)。每當(dāng)油價(jià)下跌到每桶70美元以下，正是買盤機(jī)會(huì)，基本面仍然堅(jiān)挺。

    五、下周原油走勢(shì)預(yù)測(cè)

    盡管近來(lái)美國(guó)汽油庫(kù)存較高以及來(lái)自伊朗和伊拉克的緩和消息，對(duì)油價(jià)有所修正，但在美國(guó)颶風(fēng)季節(jié)和美國(guó)驅(qū)車旅行季節(jié)，美國(guó)原油和汽油資源仍然緊缺�？赡馨l(fā)生的汽油庫(kù)存季節(jié)性下降和颶風(fēng)消息將隨時(shí)推高油價(jià)，使第三季度油價(jià)在每桶65-78美元間震蕩成為可能。

來(lái)源：隆眾石化商務(wù)網(wǎng)