主要邏輯： 1、從供應(yīng)情況來看，隨著疫情防控措施的有效推進，全國大部地區(qū)疫情得到有效控制，主產(chǎn)區(qū)本屬 于疫情較輕區(qū)域，當下基本處于正常情況，在國家能源部門與地方政府戰(zhàn)略行業(yè)復(fù)工政策推動下，主產(chǎn) 區(qū)煤礦基本進入復(fù)工進程，產(chǎn)地產(chǎn)出效率提升，貨源開始增加。 2、從下游需求來看，華東地區(qū)作為經(jīng)濟人口主要活動區(qū)域，隨著疫情控制的好轉(zhuǎn)，工商業(yè)企業(yè)逐步 復(fù)工，但由于前期庫存快速累積，且進口增量沖擊明顯，市場可釋放采購量較少，且燃煤旺季即將結(jié)束， 需求驅(qū)動不足。 3、從市場情緒來看，價格下破500后瀕臨470元/噸的紅色區(qū)間警戒線，政策干預(yù)的預(yù)期逐步加重， 市場悲觀情緒有所好轉(zhuǎn)。 4、總體來看，隨著上周政策預(yù)期的增加，市場悲觀情緒有所好轉(zhuǎn)，甩價心態(tài)有所減弱，但供需寬松 環(huán)境依舊沒有改變，預(yù)計在短期情緒調(diào)整后，市場重歸弱勢格局。 

      操作建議：區(qū)間操作。 風險因素：進口政策收緊，需求超預(yù)期回歸