邏輯：昨日焦煤現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行，臨汾地區(qū)焦煤價格繼續(xù)下跌。進口方面，海外疫情對需求的抑制仍在 持續(xù)，國外高爐停產(chǎn)數(shù)量增多，國際焦煤需求走弱，海運煤價格在大幅下跌后，受下游需求恢復(fù)影 響，有短暫企穩(wěn)。國內(nèi)焦化廠、鋼廠提產(chǎn)，焦煤實際需求穩(wěn)定，但主動降庫存，煤礦有庫存累積壓 力。整體來看，焦煤供給轉(zhuǎn)入寬松，進口煤價拖累國內(nèi)煤價下行，短期內(nèi)焦煤現(xiàn)貨仍承壓。昨日焦煤 期價震蕩運行，在終端需求的帶動下，短期內(nèi)或延續(xù)小幅反彈。由于疫情對需求的實質(zhì)影響仍在，中 期09合約仍以反彈拋空思路對待。 

     操作建議：05 合約區(qū)間操作，09合約逢高拋空與區(qū)間操作相結(jié)合

     風(fēng)險因素：海外疫情好轉(zhuǎn)、高爐大幅提產(chǎn)（上行風(fēng)險）；進口政策放松（下行風(fēng)險）