動(dòng)力煤：

華泰期貨：昨日動(dòng)煤主力09合約收盤(pán)于599.8，7-9價(jià)差10.6。逐步入用電高峰，沿海電廠庫(kù)存高位處于常態(tài)，但近期產(chǎn)地政策頻發(fā)，港口調(diào)出增多。昨日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。產(chǎn)地方面，陜西神木煤炭?jī)r(jià)格小幅降價(jià)，銷售較差，總體環(huán)保限產(chǎn)和治超較為嚴(yán)格，部分企業(yè)難以囤積庫(kù)存；內(nèi)蒙地區(qū)受港口煤價(jià)上漲帶動(dòng)，下游貿(mào)易商采購(gòu)增加，庫(kù)存下滑。港口方面，目前市場(chǎng)供需兩弱，貿(mào)易商出貨存在壓力，下游庫(kù)存較高，需求暫未有效釋放。電廠方面，沿海電廠日耗穩(wěn)步上升，但上升幅度較小，相反庫(kù)存累積較快，煤價(jià)壓力仍存。綜合來(lái)看，近期港口調(diào)出下滑，供應(yīng)相對(duì)有所恢復(fù)，但下游需求較弱，旺季不旺。

國(guó)泰君安期貨;從向下的空間來(lái)看， 2019 年陜西礦難前，盤(pán)面價(jià)格也難以有效突破 550 元/噸，陜西礦難帶來(lái)的供應(yīng)實(shí)質(zhì)影響仍在， 7-8 月又是動(dòng)力煤需求的旺季， 10 月之后又將進(jìn)入供暖季的需求高峰，市場(chǎng)在 550-570 元/噸一線的買盤(pán)極強(qiáng)，價(jià)格向下也很難做到有效突破，因此，短期動(dòng)力煤 1909 合約區(qū)間震蕩將延續(xù)。

焦炭：

華泰期貨：焦炭方面，昨日唐山、邯鄲等地鋼廠開(kāi)始執(zhí)行第三輪提降100元/噸，如若本輪降價(jià)落地，焦企利潤(rùn)將降至低位，甚至接近盈虧平衡附近。因此產(chǎn)地大型焦企抵觸情緒強(qiáng)烈，但已有部分焦企執(zhí)行本輪提降。焦炭期價(jià)微漲，繼續(xù)保持升水。

目前山西的“百日清零”專項(xiàng)活動(dòng)和唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)放松等政策利好焦炭，然而由于前期焦企積極發(fā)貨，致使鋼廠焦炭庫(kù)存相對(duì)較高，甚至出現(xiàn)堆積，焦炭消費(fèi)短期難有大的好轉(zhuǎn)，因此鋼廠敢于繼續(xù)打壓焦價(jià)。目前來(lái)看鋼廠依舊掌握話語(yǔ)權(quán)，焦企處于相對(duì)弱勢(shì)地位，第三輪提降落地機(jī)率較大。短期來(lái)看，受高爐限產(chǎn)和焦炭?jī)r(jià)格提降影響，焦炭偏弱運(yùn)行，后期需關(guān)注成材消費(fèi)情況和環(huán)保限產(chǎn)政策。

國(guó)泰君安期貨;受中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和的利好刺激，黑色系品種大幅上漲，帶動(dòng)焦炭期貨價(jià)格底部太深。但唐山鋼廠限產(chǎn)加劇，鋼廠對(duì)焦炭提降第三輪，這使得市場(chǎng)對(duì)于 09 合約焦炭的后期走勢(shì)開(kāi)始有所分歧，短期焦炭1909 合約上下空間有限。

焦煤：

華泰期貨：焦煤方面，昨日煤價(jià)繼續(xù)保持下跌趨勢(shì)，部分低硫主焦煤也開(kāi)始降價(jià)銷售，雖然經(jīng)過(guò)前期1-2輪降價(jià)，但當(dāng)前焦煤消費(fèi)依舊較差。焦煤期價(jià)微漲，多空博弈激烈，貼水幅度基本不變。

目前焦企受利潤(rùn)壓縮影響，對(duì)于焦煤多采取小單采購(gòu)或停采方式，加之當(dāng)前各環(huán)節(jié)焦煤庫(kù)存均處于高位，煤價(jià)必然承壓下行。若焦炭第三輪提降正式落地，將進(jìn)一步打壓焦煤消費(fèi)，被動(dòng)增加供給，使得焦煤市場(chǎng)繼續(xù)走弱。短期來(lái)看，受焦炭市場(chǎng)走弱影響，焦煤基本偏弱運(yùn)行，后期價(jià)格需看焦化利潤(rùn)情況和煤礦安檢力度。