期現(xiàn)貨：7.26日動(dòng)煤期貨跌勢放緩，主力09合約-0至606.4，9-1價(jià)差縮窄至-11.8。主產(chǎn)地市場低迷，坑口煤繼續(xù)下行；港口庫存回升，下水煤持續(xù)下探，5500卡主流平倉價(jià)降至635附近。

港口：北方港口庫存持續(xù)回升，臺(tái)風(fēng)影響秦港吞吐，當(dāng)日裝船發(fā)運(yùn)量44.5萬噸，鐵路調(diào)進(jìn)量63.5萬噸，港存+19至718萬噸；黃驊港-1至182萬噸，曹妃甸港+5至512萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+0至202萬噸。

電廠：沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤+3.5至80.8萬噸，合計(jì)電煤庫存-2至1485萬噸，存煤可用天數(shù)18.4天。

海運(yùn)費(fèi)：波羅的海干散貨指數(shù)漲勢放緩，國內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)止跌回升，中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)728，較前一交易日上漲1.25%。

觀點(diǎn)：周四黑色系整體氛圍偏強(qiáng)，動(dòng)煤主力跌勢放緩，9-1價(jià)差進(jìn)一步縮窄，電廠日耗雖有回升，但港口庫存持續(xù)攀升下，現(xiàn)貨市場情緒悲觀依舊，5500卡主流成交價(jià)降至635附近。基本面方面，7-8月傳統(tǒng)用煤旺季，但今年水電補(bǔ)充較好，同時(shí)港口及電廠庫存偏高，加之產(chǎn)地供應(yīng)也在緩慢回升，旺季不旺情況已經(jīng)出現(xiàn)。對(duì)于1809月合約來說，現(xiàn)貨持續(xù)下跌帶動(dòng)盤面貼水縮窄至30以內(nèi)，預(yù)計(jì)增長乏力的日耗以及中下游高庫存繼續(xù)令盤面承壓。

策略：1809空單持有或者9-1反套繼續(xù)

風(fēng)險(xiǎn)：日耗超預(yù)期增長、環(huán)保影響產(chǎn)地供應(yīng)