市場要聞及重要數據：

期現貨：上周動力煤期貨震蕩回落，主力09合約收報628.2，9-1價差縮窄至9.2。安檢接替環(huán)保，產地供應尚未恢復正常，坑口煤價堅挺依舊；近期港口現貨報價比較穩(wěn)定，高價沒人接，低價買不到貨，5500大卡煤主流價680-685。

消息面：7月3日國務院印發(fā)了《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，從產業(yè)結構、運輸結構、能源結構、用地機構調整等方面提出了具體的實施方案。根據《計劃》，到2020年全國煤炭占能源消費總量比重下降到58%以下；北京、天津、河北、山東、河南五�。ㄖ陛犑校┟禾肯�費總量比2015年下降10%，長三角地區(qū)下降5%，汾渭平原實現負增長；新建耗煤項目實行煤炭減量替代。

港口：上周北方港口庫存震蕩回落，其中秦港設備維修影響調入，日均裝船發(fā)運量63.9萬噸，日均鐵路調進量58.2萬噸，港存-35至664萬噸；黃驊港+7至153萬噸；曹妃甸港+13至475萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存-7至185萬噸。

電廠：上周沿海電廠日耗高位震蕩，庫存亦變化不大，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤77.7萬噸，合計電煤庫存1490萬噸，存煤可用天數19.2天。季節(jié)性規(guī)律來看，目前電廠日耗和庫存都處在5年高位。

海運費：上周波羅的海干散貨指數繼續(xù)上探，國內煤炭海運費止跌回升，截至周五中國沿海煤炭運價指數報828，當周累計上漲4.5%。

觀點：上周貿易戰(zhàn)憂慮主導市場情緒，動煤期貨震蕩回落，港口現貨報價相對穩(wěn)定，高庫存下電廠不愿高價接貨，坑口煤價堅挺貿易商也不愿低價賣，買賣雙方繼續(xù)僵持，另外產地安檢接替環(huán)保，內蒙部分礦區(qū)供應釋放估計延遲至7.10日�；�本面方面，7-8月迎峰度夏動煤需求回升，但水電補充也在增加，同時港口及電廠當前庫存不低，加之環(huán)保督察結束后產地供應釋放有回升預期，供需面大概率呈現供需兩旺的狀態(tài)。對于1809月合約來說，盤面貼水擴大至50，但周邊市場情緒不穩(wěn)、高位調整或將延續(xù)，關注環(huán)保督察結束后產地供應釋放情況。

策略：觀望為主

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期