鋼材：日盤微跌，夜盤收復(fù)，維持震蕩

昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約跌0.22%，夜盤收復(fù)跌幅，實(shí)現(xiàn)上漲。熱軋1810合約漲0.05%，夜盤繼續(xù)向上。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)維持在3570元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4160元/噸，較前日價(jià)格上漲14元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4215元/噸，較上前日價(jià)格上漲23元/噸。

觀點(diǎn)：中鋼協(xié)公布產(chǎn)量數(shù)據(jù)，4月下旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量191.24萬(wàn)噸，與中旬基本持平；截至中旬末，鋼企鋼材庫(kù)存1244萬(wàn)噸，比中旬降215萬(wàn)噸，降幅為14.73%，反映環(huán)保對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張有較強(qiáng)抑制作用，而終端消費(fèi)由于施工延續(xù)性，鋼材去庫(kù)持續(xù)向好。政策上受地方債可展期新規(guī)及壓縮項(xiàng)目審批時(shí)間和加快財(cái)政支出的提法刺激，基建消費(fèi)預(yù)期有一定回升�？傮w來(lái)看鋼材供求還處于較好狀態(tài)，環(huán)保政策使得鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，加之國(guó)內(nèi)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)政策逐步落實(shí)，短期鋼價(jià)仍可維持高位震蕩。

策略：建議觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼廠減停不及預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：鋼廠開工上升，利多原料

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于488元/噸，上漲1.14%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)483元/噸，較上一日上漲8元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)活躍，交投較好。

觀點(diǎn)：調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.49%，環(huán)比增加1.16%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率79.12%，環(huán)比增加1.33%，鋼廠盈利率92.31%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示高爐開工及產(chǎn)能利用率逐步攀升，對(duì)原料需求增加。上周港口日均疏港量恢復(fù)到270萬(wàn)噸正常水平，鋼廠采購(gòu)尚可。目前鋼材利潤(rùn)重回1000元上方，鐵礦有一定補(bǔ)漲需求，短期存在沖高機(jī)會(huì)。

策略：短線投資者少量參與多單，或多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：煤焦雙雙大漲，可作為黑色系多頭配置

昨日日盤煤焦主力1809合約繼續(xù)上漲，焦煤主力1809合約收盤漲2.1%，焦炭主力1809 合約收盤漲1.37%，夜盤焦煤焦炭大幅上漲。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持1950元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1775元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持182.75美元/噸，折算成人民幣1385元/噸。

觀點(diǎn)：周初鋼材成交情況良好，鋼材價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)。鋼廠復(fù)產(chǎn)拉動(dòng)了焦炭需求，呂梁地區(qū)焦化企業(yè)提出第三輪漲價(jià)要求。焦炭?jī)r(jià)格的走強(qiáng)給了獨(dú)立焦化企業(yè)信心，獨(dú)立焦化企業(yè)紛紛加大對(duì)煉焦煤的采購(gòu)力度，低硫煤價(jià)格率先企穩(wěn)，其中山西孝義地區(qū)煉焦煤價(jià)格上漲50元/噸。目前獨(dú)立焦化企業(yè)開工率小幅上升，煉焦煤需求有所上升，因此，焦煤1809合約上漲幅度開始變大，焦炭1809合約也延續(xù)漲勢(shì)，建議投資者可繼續(xù)持有多單，由于焦炭焦煤現(xiàn)貨上漲滯后，仍可作為黑色系多頭配置。

策略：可將焦炭1809合約作為黑色系對(duì)沖的多頭配置。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約可減倉(cāng)持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利暫時(shí)觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。