市場要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：4.19動煤期貨偏弱震蕩，主力09合約+0.2至589.4，9-5價差縮窄至0.6。下游需求疲軟，坑口煤價繼續(xù)偏弱運行；進(jìn)口煤限制政策出臺后，內(nèi)貿(mào)煤市場情緒明顯好轉(zhuǎn)，港口報價開始微幅探漲，秦皇島5500大卡動力煤+1至565元/噸。

消息面上，4月19日上午，國家發(fā)改委價格司巡視員張滿英表示，對于政府工作報告提出的“一般工商業(yè)電價平均降低10%”的這一目標(biāo)“要不折不扣地落實到位�！狈治稣J(rèn)為，此次降低一般工商業(yè)用電價格不涉及上網(wǎng)電價，所以對發(fā)電企業(yè)的影響是中性的；不過降低一般工商業(yè)終端用電價格，可能帶動用電量和發(fā)電耗煤量增加，從而對煤炭企業(yè)形成間接利好。

港口：東南沿海港口進(jìn)口煤限制后，北方港口需求回升，庫存震蕩回落，其中秦港當(dāng)日裝船發(fā)運量58.1萬噸，鐵路調(diào)進(jìn)量47.1萬噸，港存-11至600萬噸；曹妃甸港+9至414萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存-4至171萬噸。

電廠：沿海電廠日耗震蕩小升，電廠庫存震蕩回落，沿海六大電力集團(tuán)合計耗煤+0.8至67.1萬噸，合計電煤庫存+3至1365萬噸，存煤可用天數(shù)20.3天。

海運費：波羅的海干散貨指數(shù)繼續(xù)上漲，國內(nèi)煤炭海運費大幅回升，中國沿海煤炭運價指數(shù)報862，較前一交易日上漲13.4%。

觀點：周四動煤期貨偏弱震蕩，期價在升水現(xiàn)貨20+后趨于冷靜，進(jìn)口煤限制后，內(nèi)貿(mào)煤市場情緒好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商捂盤惜售，下水煤微幅探漲，但電廠采購依舊謹(jǐn)慎，市場分歧較大。基本面方面，4-5月仍是需求淡季，港口和電廠庫存雖有回落，但依舊偏高，日耗穩(wěn)定情況下電廠補(bǔ)庫動力缺乏，下水煤淡季漲價基礎(chǔ)薄弱。對于9月合約來說，季節(jié)性旺季合約，但在終端地產(chǎn)基建大周期下行預(yù)期下反彈空間料將有限，短期關(guān)注二類口岸進(jìn)口限制對現(xiàn)貨市場情緒的影響以及港口、電廠去庫存的持續(xù)性。

策略：觀望

風(fēng)險：無