市場要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：3.27日動煤價格在現(xiàn)貨疲軟情況下繼續(xù)偏弱運行，主力05合約-0.8至576.2，5-9價差縮窄至7。需求疲軟，坑口煤價弱勢下行；電廠需求依舊不振，下水煤交易冷清，跌幅擴大，秦皇島5500大卡動力煤-5至618元/噸。

消息面：貿(mào)易商表示上周五市場傳出的進口煤限制消息，這個起初是海關(guān)定的，但是周末運輸部門、港口以及終端一同開了會協(xié)調(diào)解決了這個事情，暫時不予以限制。不過部分區(qū)域海關(guān)要求船舶抵港前需要預(yù)報船期，現(xiàn)在華南港口進口煤船舶滯期時間普遍在10天以上。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港當(dāng)日裝船發(fā)運量66萬噸，鐵路調(diào)進量61萬噸，港存-5至638萬噸；曹妃甸港-7至322萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+1至190萬噸。

電廠：沿海電廠日耗小跌，庫存仍在高位，沿海六大電力集團合計耗煤-1.8至65.6萬噸，合計電煤庫存+8至1471萬噸，存煤可用天數(shù)22.4天。

海運費：煤炭海運費繼續(xù)下跌，中國沿海煤炭運價指數(shù)報723，較前日下跌2.8%。

觀點：貿(mào)易戰(zhàn)進入僵持階段，市場觀望情緒加重，動煤期貨在現(xiàn)貨疲軟打壓繼續(xù)偏弱運行。上周五傳出的進口煤限制政策暫時并未實施，北方港供應(yīng)寬松，市場煤成交活躍度不高，市場看空情緒濃厚�？紤]到兩會后露天礦的復(fù)產(chǎn)、電廠高庫存以及4-5月淡季需求，現(xiàn)貨預(yù)期依舊不樂觀。對于5月合約來說，盤面貼水縮窄但仍有40，5月合約繼續(xù)下探空間或?qū)⒂邢�；考慮到終端大周期下滑以及先進產(chǎn)能釋放下預(yù)期下，下半年供需面寬松環(huán)境對9月合約仍有不利影響。

策略：關(guān)注5-9價差擴大的機會

風(fēng)險：交割前一個月主力移倉導(dǎo)致5月合約流動性不足