鋼材：維持震蕩，冬儲(chǔ)可期

昨日日盤(pán)黑色品種繼續(xù)震蕩。螺紋1805合約上漲 0.98%，熱軋1805合約上漲 0.55%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山方坯出廠價(jià)維持在3510元/噸，熱軋現(xiàn)貨價(jià)格回落，上海、天津跌30元/噸至4070元/噸、3930元/噸，各地三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，上海漲10元/噸至3790元/噸，天津維持在3890元/噸。

觀點(diǎn)：昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)維持穩(wěn)定，價(jià)格小幅上漲但成交一般，期貨市場(chǎng)維持震蕩，震幅較前幾日有所擴(kuò)大，資金放量增倉(cāng)。距離春節(jié)不足一個(gè)月，今年的冬儲(chǔ)遲遲未能啟動(dòng)，近日再次被提及，已有貿(mào)易商小范圍開(kāi)始囤貨，大面積的冬儲(chǔ)尚未爆發(fā)�？紤]到隨著春節(jié)臨近，公路運(yùn)輸服務(wù)會(huì)相對(duì)減少，預(yù)計(jì)有冬儲(chǔ)意向的商戶或在近期開(kāi)始行動(dòng)。期貨盤(pán)面上，主力合約繼續(xù)呈現(xiàn)盤(pán)整態(tài)勢(shì)，可以選擇輕倉(cāng)觀望，同時(shí)密切關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)冬儲(chǔ)意愿。

策略：低買高賣震蕩策略，輕倉(cāng)做多策略，1805合約多螺紋空焦煤套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼廠執(zhí)行取暖季限產(chǎn)不及預(yù)期、下游需求失速下滑、冬儲(chǔ)不及預(yù)期。

鐵礦：維持震蕩，建議觀望

昨日日盤(pán)原料延續(xù)震蕩走勢(shì)，鐵礦石主力1805 合約收于531.5 元/噸，漲幅 0.38%。 昨日外盤(pán)普氏指數(shù)74.35美元/噸，跌1.25美元/噸，月均價(jià)76.95美元/噸。國(guó)內(nèi)港口PB粉下跌4元/濕噸至542元/濕噸。

觀點(diǎn)：昨日鐵礦石成交一般，現(xiàn)貨小幅下跌，期貨震蕩，原料表現(xiàn)整體弱于成材。鐵礦石需求總體穩(wěn)定，價(jià)格隨著鋼廠與貿(mào)易商之間的博弈上下波動(dòng)。基本面上，雖然鐵礦石供大于求的局面不能帶來(lái)牛市，但并不意味著期價(jià)會(huì)一路下泄，通常一定程度下跌后的預(yù)期修復(fù)是很好的反彈機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)鐵礦石短期仍以震蕩為主，中長(zhǎng)期需關(guān)注鋼廠廢鋼采購(gòu)偏好、礦石供應(yīng)量邊際變化以及匯率因素的影響。

策略：低買高賣震蕩策略，1805合約多鐵礦空焦炭套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保限產(chǎn)超預(yù)期執(zhí)行、廢鋼比例增加。

焦炭、焦煤：焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)啟第三輪下跌，煤焦期貨維持弱勢(shì)格局

昨日日盤(pán)煤焦1805合約均探底回升，其中焦煤主力1805合約收盤(pán)漲0.51%，焦炭主力1805 合約跌0.03%，夜盤(pán)煤焦小幅震蕩�，F(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格下跌50元/噸至2200元/噸，唐山二級(jí)冶金焦下跌60元/噸至2125元/噸，焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)啟第三輪下跌。昨日澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持197美元/噸，折算成人民幣1517元/噸。

觀點(diǎn)：近期鋼材市場(chǎng)成交開(kāi)始活躍，螺紋鋼期貨走勢(shì)偏強(qiáng)，而但焦炭焦煤期貨持續(xù)陰跌，主要原因是是獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率連續(xù)兩周大幅上升，焦炭?jī)r(jià)格已經(jīng)累計(jì)下跌250元/噸。國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，高硫煤價(jià)格松動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期焦炭?jī)r(jià)格下跌后煉焦煤又補(bǔ)跌要求。蒙古方面，甘其毛都口岸通知稱烏拉特中旗人脈政府已與烏拉特“一關(guān)兩檢”協(xié)調(diào)溝通，甘其毛都口岸日出入境蒙煤車輛將不低于1000輛。中期來(lái)看蒙煤進(jìn)口量或有所上升，對(duì)焦煤期貨形成壓制。

策略：觀望為主。套利方面，短期焦炭、焦煤套利無(wú)明顯機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)：冬季需求下滑超預(yù)期，鋼廠對(duì)煤焦補(bǔ)庫(kù)力度不及預(yù)期。