相比去年的“跌跌不休”，今年的動力煤開啟了“華麗逆襲之旅”。今年以來，動力煤期、現(xiàn)貨價格出現(xiàn)井噴式上漲。供給側改革帶來的煤炭產(chǎn)量大幅下降帶動了煤炭價格上漲。

能源分析師李文靜表示，目前，動力煤價格飆漲的原因主要有三：一是受供給側影響，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能速度明顯加快，產(chǎn)地煤炭資源持續(xù)偏緊。截至8月底，全國煤炭去產(chǎn)能完成了今年全年任務的60%，累計退出產(chǎn)能1.5億噸，前8個月煤炭產(chǎn)量同比下降近10%；二是主要煤炭企業(yè)大幅上調9月份動力煤銷售價格（如神華9月5500大卡動力煤長協(xié)價格上調25元/噸，達到460元/噸），供煤商“捂煤惜售”；三是從8月份開始，部分大型煤企在銷售過程中，對實際結算價格的“模糊化”處理，使得市場動力煤價喪失參照標準，助推價格上行。

分析師韓濱也表示，在產(chǎn)地方面，資源緊張仍主導市場，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)煤荒現(xiàn)象，加之下游冬儲提前的意向導致采購積極性高漲，煤礦車排起長龍。港口方面，庫存依舊處于低位水平，雖然電廠日耗較低，但低庫存造成的剛需依舊支撐市場。神華等大型煤企9月份長協(xié)價格中主力煤種5500大卡動力煤價格較8月份上漲25元/噸，依舊采取長協(xié)月度定價、現(xiàn)貨旬度定價模式。“為了制約煤價瘋狂上漲，限產(chǎn)政策放松的可能性較大�！表n濱說道，“下游需求面，隨著天氣轉涼，電廠日均耗煤量已跌至60萬噸以下水平，存煤可用天數(shù)隨之回升至20天，預示著用煤淡季的到來。”

展望后期動力煤現(xiàn)貨走勢，李文靜認為，盡管目前針對煤價的過快上漲發(fā)改委啟動了抑制煤價的預案，釋放部分先進煤炭產(chǎn)能，但是由于先進產(chǎn)能因手續(xù)、安全方面都做到了極致，以至于目前先進產(chǎn)能基本上都達到了滿負荷生產(chǎn)的狀態(tài)，后期產(chǎn)量提升需要一定的時間，短期內增加煤炭產(chǎn)量比較困難，產(chǎn)地煤炭資源供應依舊偏緊，煤企漲價意愿仍然較強。然而，9月份進入用煤淡季，電廠日耗季節(jié)因素趨弱，港口庫存低位回升，動力煤價格漲勢或將逐步趨緩，進入相對平穩(wěn)階段。

專家劉心田認為，國慶節(jié)或成為動力煤期貨行情分水嶺，價格拐點或為530元/噸。根據(jù)周期記憶定律，從近兩年動力煤期貨市場表現(xiàn)來看，對比2014、2015年走勢，國慶節(jié)后動力煤期貨將開啟一波下跌行情。

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