受發(fā)改委“穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲”會議等因素打壓，上周動力煤期貨沖高回落，周五收盤報501.2元/噸，當周累計下跌3.02%，1-5價差震蕩擴大至30元/噸�，F(xiàn)貨市場方面，限產尚未松動，坑口煤供應有限，港口貨源依舊偏緊，秦皇島港5500大卡動力煤平倉價當周上漲43元至546元/噸，環(huán)渤海5500動力煤指數(shù)當周上漲21元至515元/噸，創(chuàng)該指數(shù)自發(fā)布以來的最大單周漲幅。

消息面上，8日發(fā)改委等部門召集神華、中煤等數(shù)十家大型煤炭企業(yè)召開“穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲”預案啟動工作會議。會上中國煤炭工業(yè)協(xié)會與符合先進產能條件的大型煤炭企業(yè)簽訂自愿承擔穩(wěn)定市場調節(jié)總量任務的相關協(xié)議，根據(jù)協(xié)議內容，先進產能可以在市場供應偏緊時按要求增加產量，在市場供求寬松時按要求減少產量，但調整后的月度產量不可突破330日核定產能，年度總產量扔不能突破276日核定產能。

此外有消息透露，先進產能調整《預案》分為三、二、一級響應機制，其中三級響應，是指環(huán)渤海動力煤價格上漲到460元/噸以上且連續(xù)兩周上漲，將日均增產20萬噸；二級響應指煤價突破480元/噸，則日均增30萬噸；一級響應突破500元/噸，則日均增50萬噸。而煤價格下跌至490元/噸且連續(xù)兩周下跌，一級響應停止；下跌至470元/噸，二級響應停止；下跌至460元/噸，三級響應停止。

上周北方港口煤炭調入調出相當，港口庫存低位震蕩，其中秦港煤炭日均裝船發(fā)運量38.8萬噸，日均鐵路調進量38.8萬噸，港存維持251.5萬噸；曹妃甸港+3.7至153.7萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存+3萬至45萬噸。

電廠日耗震蕩回落，沿海六大電力集團合計耗煤58.8萬噸，合計電煤庫存被動增補至1210萬噸，存煤可用天數(shù)20.5天。季節(jié)性規(guī)律顯示，電廠日耗有望季節(jié)性走弱。

上周沿海運費大幅回落，中國沿海煤炭運價指數(shù)報521，較前一周下跌19.8%。

整體來看，目前276個工作日的限產措施尚未松動，產地動力煤供應依舊偏緊，不過9月電廠日耗季節(jié)性趨弱，港口庫存有望低位回升，煤價漲勢或有所放緩。此外，雖然年度276核定產能政策并未放松，但按照三級響應機制，目前煤價已經觸發(fā)二級響應，先進產能有望日增30萬噸產量，對1月合約有一定拖累，多單謹慎。