進(jìn)入2016年，航運業(yè)的日子越發(fā)難過。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)之一的BDI（波羅的海干散貨指數(shù)）自1月4日的473點開跌，連創(chuàng)歷史新低，1月19日指數(shù)已跌至363點。

   上海國際航運研究中心日前發(fā)布的報告指出，今年干散貨海運市場總體情況仍將十分嚴(yán)峻。在低迷的行業(yè)環(huán)境下，A股航運上市公司已開始抱團(tuán)和轉(zhuǎn)型之路。分析人士表示，2016年將成為中國航運業(yè)的整合兼并年。

   BDI指數(shù)跌入“3時代”

   自2016年開年以來，BDI指數(shù)連續(xù)下跌達(dá)12個交易日，跌幅超過20%，目前已進(jìn)入“3時代”。

   值得注意的是，2015年6月以來，反映行業(yè)景氣度的BDI曾一度加速上漲，從月初的589點一路狂飆至2015年8月5日，當(dāng)日的1222點成為階段性高點。不過此后BDI即掉頭下滑，四個月跌去了800多點。

   中投顧問高級研究員申正遠(yuǎn)分析，BDI指數(shù)下跌主要因為全球經(jīng)濟(jì)下行壓力大，國際貿(mào)易相對低迷，且原物料行業(yè)不景氣，大宗商品運輸需求下降；此外，石油等燃料價格低迷，也影響了BDI指數(shù)。

   上海國際航運研究中心近期發(fā)布的《2015年第四季度中國航運景氣報告》顯示，2015年第四季度中國航運景氣指數(shù)為83.37點，已經(jīng)連續(xù)四個季度處于不景氣區(qū)間；中國航運信心指數(shù)為51.44點，連續(xù)四年半處于不景氣區(qū)間；中國的船公司、港口企業(yè)和航運服務(wù)企業(yè)的景氣指數(shù)值均處于不景氣區(qū)間，整體經(jīng)營情況不斷惡化，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。

   就BDI走勢看，上海國際航運中心的研究報告稱，2016年，大宗散貨下游需求仍將進(jìn)一步下降，海運需求增長或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度下滑，運力短期內(nèi)難以有效消化，國際干散貨海運市場總體情況仍將十分嚴(yán)峻。

   干散貨運輸掙扎在冰點

   值得一提的是，在海運業(yè)上升為國家戰(zhàn)略、新舊船舶拆解補貼、“一帶一路”戰(zhàn)略支持下，A股航運公司通過剝離非核心資產(chǎn)、并購聯(lián)盟、降本增效，加速轉(zhuǎn)型升級。特別是航運央企，2015年業(yè)績多有回暖，在資本市場仍有較出色表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2015年排名前十位的航運上市企業(yè)總市值達(dá)3541.34億元，較2014年的2451.66億元大幅增長44.45%。

   不過，僅從干散貨運輸來看，仍有不少公司處于虧損狀態(tài)。以中國遠(yuǎn)洋為例，盡管其三季報凈利潤大增128.77%，但其干散貨運輸量卻同比大幅減少。公司半年報顯示，干散貨業(yè)務(wù)虧損10.19億元，較上年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

   相比之下，不少航運巨頭的日子更為難過。行業(yè)龍頭馬士基三季度盈利同比降低六成，直接拉低了其全年預(yù)期；我國臺灣的長榮海運、陽明海運和萬海航運今年前三季度營收都在下滑；在韓國，韓進(jìn)海運和現(xiàn)代商船延續(xù)近年的虧損勢頭。

  《2015年第四季度中國航運景氣報告》稱，干散貨海運企業(yè)中，已有超六成企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，近四成企業(yè)流動資金長期處于緊繃狀態(tài)，而企業(yè)融資的難度與成本都已經(jīng)非常高，已有相當(dāng)一部分繃在破產(chǎn)邊緣。

   事實上從去年開始，已經(jīng)有多家國際老牌航運公司宣告破產(chǎn)。丹麥老牌航運商Copenship于2月初申請破產(chǎn)；同期，大連威蘭德航運公司于美國德克薩斯州正式申請破產(chǎn)保護(hù)；3月份，韓國最大干散貨航運商之一，大波國際航運公司正式進(jìn)入破產(chǎn)程序。干散貨經(jīng)紀(jì)商第一中央汽船株式會社早在去年9月底就提交破產(chǎn)保護(hù)申請等等。

   長江證券分析師韓軼超在最新的航運研究報告中也表示，受中國需求趨弱的影響，BDI指數(shù)在過去半年持續(xù)刷新歷史最低水平，由于中國房地產(chǎn)與投資增速的下降，目前仍看不到運價好轉(zhuǎn)的跡象。

  中國航運業(yè)整合大幕已啟

   面對持續(xù)低迷的航運業(yè)，上市公司也紛紛開啟自救模式。

   2015年航運業(yè)的一大熱門事件就是中遠(yuǎn)與中海兩家集團(tuán)的整合。2015年12月25日，中海集團(tuán)和中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下多家上市公司發(fā)布資產(chǎn)重組方案。兩大集團(tuán)通過合并重新定義了三大平臺的業(yè)務(wù)。對于中國遠(yuǎn)洋而言，其將向中遠(yuǎn)集團(tuán)剝離干散貨運輸業(yè)務(wù)（中散集團(tuán)100%股權(quán)），并將中海集運的集裝箱運輸業(yè)務(wù)置入，專注于集裝箱運輸。中海發(fā)展也向中遠(yuǎn)集團(tuán)剝離虧損的干散貨業(yè)務(wù)（中海散運100%股權(quán)），置入中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下油運資產(chǎn)大連遠(yuǎn)洋100%股權(quán)，專注于油氣運輸。中海集運則將集運業(yè)務(wù)全部置出給中國遠(yuǎn)洋，置入集裝箱租賃及金融業(yè)務(wù)。

   業(yè)內(nèi)人士表示，這說明兩家上市公司已經(jīng)對BDI持續(xù)低迷的走勢作出了一定預(yù)判。將干散貨資產(chǎn)置出，避免了上市公司業(yè)績再被BDI綁架。

   2015年12月30日，中外運長航集團(tuán)旗下外運發(fā)展、中國外運、中外運航運發(fā)布公告，中外運長航集團(tuán)將整體并入招商局集團(tuán)，成為其全資子公司。

   和中遠(yuǎn)中海相比，中外運長航和招商局兩大集團(tuán)的合作更早，涉及的業(yè)務(wù)更多。早在前年，中外運長航就與招商局集團(tuán)旗下的招商輪船聯(lián)手成立了中國能源運輸有限公司，共同經(jīng)營VLCC油輪船隊。去年9月，招商輪船又與中外運航運合作，后者計劃參與到中國液化天然氣運輸公司牽頭的LNG（液化天然氣）船項目中，再一次增加了雙方的合作領(lǐng)域。

   此外，招商輪船也與淡水河谷簽下了鐵礦石長期運輸協(xié)議。隨著中外運長航與招商局開始在集團(tuán)層面討論重組事宜，下一步招商輪船也很有可能會學(xué)習(xí)中國礦運的模式，與中外運長航就鐵礦石運輸展開合作。

   已有多個機構(gòu)的分析人士表示，2016年將成為中國航運業(yè)的整合兼并年。從大型企業(yè)來看，中海、中遠(yuǎn)以及中外運長航和招商局已經(jīng)在實施整合兼并；從中小型企業(yè)來看，市場環(huán)境不佳，將有大量企業(yè)瀕臨倒閉，從而引發(fā)整合兼并需求。分析人士認(rèn)為，行業(yè)整合兼并有利于實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置、避免同業(yè)競爭，并形成協(xié)同效應(yīng)，對解決運力過剩、行業(yè)低迷等問題有積極作用。

來源：中國證券報