3月以來(lái)焦炭繼續(xù)大幅下挫，3月7日和3月10日連續(xù)兩個(gè)交易日封于跌停板上，此后焦炭出現(xiàn)大幅反彈，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。由于鋼材終端需求復(fù)蘇緩慢、焦化企業(yè)開(kāi)工率仍處偏高水平，加上焦炭社會(huì)庫(kù)存充裕。近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行，但是隨著下游旺季到來(lái)，焦炭需求將明顯好轉(zhuǎn)，加上焦炭期貨價(jià)格由于連續(xù)跌停板已提前釋放風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)焦炭期貨價(jià)格有望止跌企穩(wěn)，不排除走出一波反彈行情。
   據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月下旬鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量180.4萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6.82%；預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量208.17萬(wàn)噸，環(huán)比上漲5.86%。受霧霾天氣影響，去年8月份以來(lái)河北省鋼鐵企業(yè)開(kāi)工率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，今年以來(lái)累計(jì)產(chǎn)量較去年增速僅為2.44%，顯著低于去年同期水平，焦炭需求受到了抑制。2月下旬末重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存1625.33萬(wàn)噸，較去年年底上升337.88萬(wàn)噸，不過(guò)環(huán)比下降101萬(wàn)噸。截至上周末，  國(guó)內(nèi)主要城市五大鋼材品種的社會(huì)庫(kù)存為2070.69萬(wàn)噸，年內(nèi)首次出現(xiàn)下降。國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存開(kāi)始下降，顯示終端需求正在逐步好轉(zhuǎn)，但是龐大的庫(kù)存將延緩鋼材市場(chǎng)復(fù)蘇進(jìn)程。近期鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格大幅下跌后鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，進(jìn)一步壓縮焦炭庫(kù)存的可能性很小，粗鋼產(chǎn)量增速或?qū)⑿》�提高，從而拉�?dòng)焦炭消費(fèi)。
   根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，每年1、2月份受鋼廠焦炭冬儲(chǔ)以及上游焦煤企業(yè)限產(chǎn)支撐，焦炭?jī)r(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)上漲。因此，去年12月以來(lái)面對(duì)疲弱的市場(chǎng)需求，獨(dú)立焦化企業(yè)并未及時(shí)采取大幅度減產(chǎn)措施，導(dǎo)致焦炭供需矛盾加劇。去年年底獨(dú)立焦化企業(yè)及鋼廠自帶焦化企業(yè)冬季煉焦煤備貨充足，加上獨(dú)立焦化企業(yè)盈利出現(xiàn)大幅改善，使得焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率下滑幅度有限。春節(jié)后鋼廠及貿(mào)易商資金持續(xù)緊張，終端需求回暖遲緩，鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，焦炭?jī)r(jià)格更是出現(xiàn)了加速下跌。3月12日，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)在1295元/噸，較年初大幅下跌220元/噸，同日天津港澳大利亞產(chǎn)主焦煤庫(kù)提價(jià)1060元/噸，天津港美國(guó)產(chǎn)1/3焦煤庫(kù)提價(jià)850元/噸，分別較年初下跌90元/噸和30元/噸。由于今年以來(lái)焦炭?jī)r(jià)格降幅大于煉焦煤，大量中小型獨(dú)立焦化企業(yè)再度陷入虧損泥潭，目前華北地區(qū)焦化企業(yè)生產(chǎn)一噸焦炭平均虧損超過(guò)50元。截至3月7日，中小型獨(dú)立焦化企業(yè)繼續(xù)加大限產(chǎn)保價(jià)力度，開(kāi)工率小幅回調(diào)至75%。
    春節(jié)后下游需求復(fù)蘇緩慢，鋼材市場(chǎng)疲軟，鋼廠對(duì)于4月份以前的市場(chǎng)多持悲觀態(tài)度，對(duì)焦炭、煉焦煤以消耗庫(kù)存為主。受天氣因素及鋼廠采購(gòu)力度疲弱影響，西北、東北、西南等地區(qū)獨(dú)立焦化企業(yè)出貨困難，焦炭庫(kù)存大幅上升，3月7日獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)去年7月初的最高水平。2月份國(guó)內(nèi)鋼廠焦炭、煉焦煤平均庫(kù)存可用天數(shù)低位運(yùn)行，3月份部分鋼廠經(jīng)過(guò)了半個(gè)多月的觀望后開(kāi)始加大補(bǔ)庫(kù)力度。截至3月7日，鋼廠焦炭庫(kù)存平均可用天數(shù)小幅回升至14天，煉焦煤庫(kù)存平均可用天數(shù)維持在18天。由于獨(dú)立焦化企業(yè)出貨困難，繼續(xù)保持較高開(kāi)工率的可能性很小，預(yù)計(jì)后期在減產(chǎn)預(yù)期下焦炭供需形勢(shì)有望逐步改善。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)