焦炭作為周期性強的品種，節(jié)前節(jié)后表現(xiàn)出迥異走勢。對此，“國五條”是節(jié)后大跌的主因。
　　首先，房地產(chǎn)回暖帶動焦炭活躍。國內(nèi)消費鋼鐵數(shù)量最大的三大行業(yè)是房地產(chǎn)、裝備制造業(yè)和汽車業(yè)，其中房地產(chǎn)業(yè)消耗了六成以上的鋼鐵。房地產(chǎn)業(yè)已然成為支撐鋼鐵消費增長的主要力量。去年四季度以來，房地產(chǎn)市場持續(xù)回暖，買房難的現(xiàn)象頻現(xiàn)報端，引起社會和政府的極大關(guān)注。統(tǒng)計局最近公布的數(shù)據(jù)顯示：今年1月份，70個大中城市中，新建商品住宅價格環(huán)比下降的城市有10個，持平的城市有7個，上漲的城市有53個，占比75.7%。值得關(guān)注的是，1月房價漲幅明顯擴大。與去年12月房價環(huán)比漲幅不超過1.2%相比，1月環(huán)比價格上漲的城市中，最高漲幅已擴大至2.2%。
　　房地產(chǎn)市場回暖提前吹響了焦、鋼市場春天的號角。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年12月-2013年1月，焦炭指數(shù)漲幅超過25%，螺紋鋼指數(shù)漲幅也逼近20%。同時，現(xiàn)貨市場屢次出現(xiàn)無量拉漲行情，鋼廠也頻頻上調(diào)各品種鋼材出廠價。寶鋼于1月22日上調(diào)了3月份鋼材價格200-300元。武鋼、鞍鋼同時對外發(fā)布3月鋼價政策，武鋼股份主要產(chǎn)品全面上漲，漲價幅度150元-300元/噸；鞍鋼股份主要品種上漲150-200元/噸。三大鋼廠上調(diào)鋼材出廠價，表明市場對未來需求抱有樂觀預(yù)期。這種預(yù)期，固然夾雜著對宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的信心，但更多地還應(yīng)歸結(jié)到房地產(chǎn)市場回暖的基礎(chǔ)上。在此背景下，焦炭金融屬性持續(xù)放大，期價持續(xù)攀升，主力合約收盤價一度比天津港準(zhǔn)一級冶金焦的價格高出200元/噸，遠(yuǎn)月合約和近月合約價差也曾拉至150元/噸以上。
　　其次，“國五條”激起焦炭市場“倒春寒”�！俺梢彩捄�，敗也蕭何”，這句話在期貨市場中被屢次驗證。近期，焦炭市場走勢再度詮釋了這一點。20日，國務(wù)院常務(wù)會議研究部署繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場調(diào)控工作。會議提出了五個方面的政策措施，釋放出堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖、力度不放松的強烈信號，并強調(diào)加快形成引導(dǎo)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機制�！皣�五條”一經(jīng)公布，各類機構(gòu)及媒體都對此輪調(diào)控政策做了自己的解讀�？梢钥隙ǖ氖�，2013年房地產(chǎn)產(chǎn)調(diào)控政策已經(jīng)加碼，近期持續(xù)回暖的房地產(chǎn)市場將面臨調(diào)整壓力。受此影響，建筑鋼材需求釋放將受到一定抑制，焦炭、鋼材期貨價格急轉(zhuǎn)而下，相關(guān)行業(yè)迎來“倒春寒”行情，焦炭、鋼材等金融衍生品前期價格泡沫收到擠壓。
　　但從實體層面上看，“國五條”公布后，房地產(chǎn)市場暫時未現(xiàn)大的變動，焦、鋼行業(yè)需求也沒有發(fā)現(xiàn)大的變化。新一輪的房地產(chǎn)調(diào)控力度到底有多大、細(xì)節(jié)又將如何還有待“兩會”之后才能明朗化。在此之前，震蕩走低仍可能是市場的主基調(diào)。
　　最后，新型城鎮(zhèn)化令焦炭需求無憂。新的加碼政策出臺后，房地產(chǎn)市場面臨了更大不確定性。但城鎮(zhèn)化焦點不斷推陳出新，將為鋼材需求提供剛性支撐。未來，房地產(chǎn)、基建、水力、電力等領(lǐng)域?qū)⑹卿摬男枨蟮闹黧w。此外，城鎮(zhèn)居民增加帶來的家電、汽車等領(lǐng)域的消費也將促進(jìn)鋼材需求增長。焦炭與鋼材市場休戚相關(guān)。鋼市安好，則焦炭市場無憂。

來源：中國證券報