即將過(guò)去的2012年是煤炭市場(chǎng)變化較大的一年。這一年，煤炭供需失衡，主要表現(xiàn)在煤炭庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，且長(zhǎng)時(shí)間保持在較高的水平，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑。

    中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)快報(bào)顯示，11月末，全社會(huì)煤炭庫(kù)存2.9億噸，環(huán)比下降但同比增加3000多萬(wàn)噸。環(huán)渤海5500大卡/千克動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格從年初的每噸797元降至12月19日的每噸638元，降幅接近20%。

    正如2008年底時(shí)一樣，業(yè)內(nèi)對(duì)來(lái)年煤炭市場(chǎng)走勢(shì)的研判存在較大分歧。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，決策層釋放出的信號(hào)表明，2013年的形勢(shì)會(huì)好于2012年。另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，全社會(huì)煤炭庫(kù)存偏高，依靠政策催生的投資無(wú)法持續(xù)，明年需求堪憂。

    近期，一些研究機(jī)構(gòu)發(fā)布調(diào)研報(bào)告，研判2013年的煤炭市場(chǎng)形勢(shì)。

    申銀萬(wàn)國(guó)煤炭行業(yè)2013年投資策略報(bào)告透露出謹(jǐn)慎樂(lè)觀的看法，認(rèn)為煤炭市場(chǎng)2013年比2012年略有好轉(zhuǎn)但好轉(zhuǎn)幅度不大，需求改善可能有限。

    通過(guò)調(diào)研分析，申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)，2013年全國(guó)原煤產(chǎn)量增速為7%，其中山西、河南增量主要來(lái)自資源整合煤礦，但整合礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度依然低于市場(chǎng)預(yù)期，且產(chǎn)能釋放大多集中在2013年下半年。上周，媒體披露來(lái)自山西省煤炭工業(yè)廳的信息，山西省整合礦釋放再度延期，2013年預(yù)計(jì)增產(chǎn)7800萬(wàn)噸。這條消息也印證了申銀萬(wàn)國(guó)的說(shuō)法。

    2012年，水電對(duì)火電的替代、進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)下水煤的擠占非常明顯。2013年，這兩個(gè)因素依然將成為影響煤炭市場(chǎng)重要的不確定因素。

    2012年前10個(gè)月，水電發(fā)電量大增使火電占比大約下滑了2.8個(gè)百分點(diǎn)，申銀萬(wàn)國(guó)據(jù)此推算，水電擠出煤炭消費(fèi)量5400多萬(wàn)噸�？v觀過(guò)去5年，水電利用小時(shí)數(shù)波動(dòng)較大，其中今年和2008年明顯較大。天氣變化難以預(yù)測(cè)，如果取近5年的均值，則2013年水電利用小時(shí)數(shù)會(huì)比今年下滑6.5個(gè)百分點(diǎn)，火電發(fā)電量和煤炭需求會(huì)因此提升。

    進(jìn)口煤市場(chǎng)則更多取決于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求和價(jià)格的消長(zhǎng)。由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更為復(fù)雜，國(guó)外煤炭生產(chǎn)企業(yè)和國(guó)內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易商的行為更具變數(shù)。

    除水電和進(jìn)口煤之外，2013年新增的不確定因素還有鐵路運(yùn)力。

   申銀萬(wàn)國(guó)的報(bào)告認(rèn)為，各地爭(zhēng)奪運(yùn)力的激烈程度甚于今年。主要理由是，2012年鐵路總體上滿足了煤炭的運(yùn)輸需求，但對(duì)于單個(gè)企業(yè)而言，鐵路資源依然稀缺。在需求下滑的情況下，今年內(nèi)蒙古、陜西缺乏運(yùn)力的企業(yè)曾被迫減產(chǎn)，且獲得溢價(jià)的能力明顯低于擁有運(yùn)力的企業(yè)。鐵路投資造價(jià)越來(lái)越高，煤炭企業(yè)盈利情況并不樂(lè)觀，因此一個(gè)大的趨勢(shì)是，鐵路資源將不斷向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，大多數(shù)企業(yè)獲取鐵路資源仍然是件不容易的事情。

    與申銀萬(wàn)國(guó)的看法相反，東方證券股份有限公司的分析報(bào)告則表達(dá)了更為悲觀的預(yù)期。其認(rèn)為，2013年煤炭產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到46.3億噸，將大幅超過(guò)需求（預(yù)計(jì)為41.2億噸）。也就是說(shuō)，若閑置產(chǎn)能超過(guò)5億噸，煤價(jià)才有望在低位得到支撐。而東方證券調(diào)研了解到，2012年和2013年預(yù)計(jì)新增的9億噸煤炭產(chǎn)能中，約有6億噸產(chǎn)能整體盈利能力低于每噸40元。若現(xiàn)貨價(jià)格再跌5%，對(duì)應(yīng)秦皇島港5500大卡/千克動(dòng)力煤價(jià)格從每噸640元左右降到每噸610元左右，閑置產(chǎn)能將增至近8億噸。

    業(yè)內(nèi)人士對(duì)明年的煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)還有分歧，但對(duì)未來(lái)幾年煤市是否會(huì)重演紅火局面的觀點(diǎn)則相對(duì)一致。很多人認(rèn)為，從2002年開(kāi)始的十年是煤炭市場(chǎng)“黃金十年”，隨著煤炭產(chǎn)能的快速增加和需求增速的逐漸放緩，煤炭市場(chǎng)很難重現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間價(jià)格上漲的局面。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果說(shuō)此前的十年是煤炭企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模好時(shí)機(jī)的話，那么未來(lái)的幾年，煤炭企業(yè)更重要的工作是練內(nèi)功，向煤質(zhì)、向管理要效益，實(shí)現(xiàn)由胖到壯的轉(zhuǎn)變。

來(lái)源：中國(guó)煤炭報(bào)