對(duì)于2012年的期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，玻璃儼然是一顆冉冉升起的新星，它的每一次“閃爍”都備受業(yè)內(nèi)人士的矚目。幾經(jīng)飄搖，最近，它終于要“塵埃落定”。
在11月7日舉行的第七屆國(guó)際油脂油料大會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委委員、主席助理張育軍透露，玻璃期貨已經(jīng)獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，近期將在鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱鄭商所）上市。
玻璃期貨將是今年繼白銀期貨之后的第二個(gè)新品種，也是在11月5日《期貨交易管理?xiàng)l例》正式修訂公布后，明確在上市程序獲得加速推進(jìn)的又一個(gè)期貨品種。這一消息的傳出，如同在平靜的期貨市場(chǎng)湖面投擲一顆石子，蕩起層層漣漪。
低門檻交易
根據(jù)鄭商所之前公布的玻璃期貨合約（征求意見(jiàn)稿），玻璃期貨合約設(shè)定為20噸/手，最低交易保證金為合約價(jià)值的6%,按這一標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，投資者最低4000元即可投資一手，是今年繼白銀期貨之后成為又一個(gè)低門檻的期貨交易品種。參考上半年白銀的上市進(jìn)度，玻璃期貨最快有望在本月底到12月初掛牌交易。
值得一提的是，玻璃期貨是行業(yè)內(nèi)首個(gè)采用全廠庫(kù)交割模式的期貨品種。這意味著，交割用的玻璃現(xiàn)貨將直接存儲(chǔ)在各大生產(chǎn)商的工廠，而不是采用專門倉(cāng)庫(kù)儲(chǔ)存，這一點(diǎn)將有望讓玻璃上市企業(yè)更好地控制實(shí)體庫(kù)存。
中證期貨玻璃行業(yè)分析師張駿說(shuō)：“由此，一些大的生產(chǎn)企業(yè)也可能成為廠庫(kù)，將一部分庫(kù)存注冊(cè)成為交割倉(cāng)單，對(duì)這些廠商的庫(kù)存壓力有緩解的作用，但具體緩解效果有多大，還得看行業(yè)的供求情況。”
張駿還表示，從近期對(duì)玻璃生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)研來(lái)看，玻璃生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)存在一定的套保需求，比如在庫(kù)存較大的情況下，玻璃企業(yè)可以選擇在市場(chǎng)上賣空鎖定現(xiàn)貨價(jià)值；未來(lái)隨著社會(huì)對(duì)這一品種的深入了解，玻璃的下游需求企業(yè)如房地產(chǎn)商等也有望參與到玻璃期貨交易之中。
企業(yè)利好
2000年以來(lái)，中國(guó)玻璃市場(chǎng)可以概括為“產(chǎn)、銷增長(zhǎng)幅度穩(wěn)定，庫(kù)存逐漸增加，價(jià)格變化較大、效益波動(dòng)明顯�！笔車�(guó)家宏觀政策取向、房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)、出口形勢(shì)等多種因素影響，玻璃行業(yè)面臨的不確定性增加。
隨著玻璃產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)失衡，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)白熱化加劇，玻璃企業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩、疲勞價(jià)格戰(zhàn)、周期性變化等嚴(yán)峻考驗(yàn)。風(fēng)險(xiǎn)管理成了企業(yè)面臨的最大難題。玻璃期貨上市的消息，給了黑暗中掙扎的國(guó)內(nèi)玻璃企業(yè)一絲曙光。
玻璃生產(chǎn)企業(yè)對(duì)其主要成本（純堿和燃料）定價(jià)沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，不能通過(guò)調(diào)整成本價(jià)格轉(zhuǎn)移產(chǎn)品價(jià)格的不利波動(dòng)，相反對(duì)于成本價(jià)格的變化需要全部接受。由于缺乏價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，大部分企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)情況來(lái)決定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，價(jià)格高、利潤(rùn)好時(shí)紛紛上新的生產(chǎn)線，而價(jià)格低、利潤(rùn)差時(shí)只好關(guān)停，嚴(yán)重影響到企業(yè)的平穩(wěn)運(yùn)行。
對(duì)此，金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理劉文永說(shuō)：“玻璃是一種主要的建筑原材料，近幾年來(lái)，磚、水泥等建材的價(jià)格波幅非常大，由于價(jià)格不穩(wěn)定給企業(yè)帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)，玻璃期貨的推出有利于現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。”
另外，玻璃企業(yè)產(chǎn)品更具個(gè)性化，通常是先有訂單確定產(chǎn)品規(guī)格、數(shù)量及價(jià)格，再進(jìn)行采購(gòu)生產(chǎn)，因此玻璃加工企業(yè)是“一頭鎖定”,其利潤(rùn)取決于原片玻璃價(jià)格。
劉文永表示：“玻璃期貨為玻璃加工企業(yè)提供了一種規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的工具，有利于幫助企業(yè)安排并規(guī)劃企業(yè)的生產(chǎn)�！�
參與國(guó)際定價(jià)權(quán)
中國(guó)是世界上最大的玻璃生產(chǎn)國(guó)但不是玻璃強(qiáng)國(guó)，沒(méi)有形成真正意義上的中國(guó)玻璃價(jià)格。玻璃生產(chǎn)加工銷售等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)眾多，市場(chǎng)規(guī)模大且現(xiàn)貨交易活躍，具備形成國(guó)際玻璃市場(chǎng)中國(guó)價(jià)格的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。
良茂期貨總經(jīng)理張培源表示，玻璃期貨的上市，恰恰能夠促進(jìn)我國(guó)玻璃基準(zhǔn)價(jià)格的形成，提高中國(guó)在全球玻璃行業(yè)的地位和影響力，為我國(guó)從玻璃大國(guó)向玻璃強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變奠定基礎(chǔ)。
同時(shí)，上市玻璃期貨將有助于優(yōu)化玻璃價(jià)格的形成機(jī)制，為市場(chǎng)提供一個(gè)公開(kāi)、公平、公正的第三方價(jià)格信號(hào)，逐漸形成一個(gè)為全國(guó)乃至全世界提供具有公信力的玻璃基準(zhǔn)價(jià)格，發(fā)揮通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格促進(jìn)和優(yōu)化資源合理配置的作用，提升中國(guó)玻璃價(jià)格的地位和影響力。
對(duì)此，劉文永說(shuō)：“由于玻璃這一品種的地區(qū)差異大、價(jià)格變動(dòng)大，玻璃期貨的推出只能對(duì)全球的玻璃價(jià)格提供一個(gè)大致的價(jià)格變動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，但是影響不會(huì)太明顯�！�
來(lái)源：中國(guó)玻璃網(wǎng)
