2008年金融危機爆發(fā)前，國內大宗商品出現了極度繁榮的景象，煤焦油也不例外，價格強勢拉漲，一舉創(chuàng)造3800元/噸的歷史高點。金融危機爆發(fā)后，煤焦油市場便一路狂瀉，最近兩年，隨著經濟形勢逐步好轉，以及供需矛盾加劇等因素影響，煤焦油緩步爬升，逐漸修復前期跌勢。目前華東地區(qū)報盤整體偏移至3600元/噸的高位，個別企業(yè)突破3700元/噸大關，據歷史高點僅有一步之遙。

　　縱覽近期煤焦油漲勢，除了經濟形勢的好轉給予一定支撐外，供需矛盾的加劇無疑是促使煤焦油逼近歷史高點的主要動力。眾所周知，我國是焦炭生產第一大國，2010年我國焦炭產量達到3.87億噸，隨著新裝置的投產，今年有望突破4億噸大關，按照這個比例來計算，煤焦油產量將達到1764萬噸。不過從需求來看，2011年我國煤焦油需求能力擬新增536萬噸左右，將達到2650.5萬噸（其中深加工1539.5萬噸，炭黑1101.42萬噸），盡管有個別企業(yè)可能會因某種原因難以投產，但以1764萬噸的預估產量來看，2011年煤焦油供需矛盾將更加突出。

　　近期來看，由于焦炭上漲力度較小，1月份原料煤上漲的成本增加，目前焦企仍未有效轉嫁，因此焦化廠多成本線附近經營，雖有企業(yè)小幅提產，但限產保價的大趨勢未有發(fā)生明顯轉變，所以煤焦油產量提升力度有限。春節(jié)過后，部分加工企業(yè)復產開工，加之節(jié)前原料備貨不夠充分，因此現煤焦油采購量較前期略有增加，焦企則在庫存不高的情況下順勢推高報盤，截止目前，價格仍處上行通道。此番上漲能否成為煤焦油市場的"盛宴"抑或僅是"曇花一現"，還需通過下游的分析來尋找答案。

　　節(jié)后，工業(yè)萘市場穩(wěn)中探高，不過下游減水劑、精萘、2-萘酚等企業(yè)的開工計劃均推到2月末，因此現階段下，工業(yè)萘市場雖然調漲氣氛濃厚，但受到下游需求制約，實際成交價格的拉動仍顯吃力。煤瀝青市場延續(xù)盤整運行格局，因下游工廠多數執(zhí)行合同走貨，對新單議價情緒薄弱，各地工廠維持平穩(wěn)報盤，觀望市場，多期待下月合同價格。其他如蒽油、洗油等產品也縮量整理，對煤焦油市場形成反壓，降低了對市場高位運行的支撐力。炭黑亦難跟進原料上漲步伐，由于天然橡膠價格高位運行，輪胎企業(yè)經營艱難，限產運行，因此降低了對于原料的消耗。綜合來看，目前無論是煤焦油加工企業(yè)還是炭黑企業(yè)，現均面臨自身產品漲價吃力、利潤收益低的尷尬局面，因此煤焦油市場單方面上漲的壓力逐漸增大。

　　后期來看，焦炭價格仍有上行潛力，特別是在鋼材市場即將步入旺季的情況下，焦炭存有高位運行的支撐力，因此焦化廠開工或逐步提升。加工企業(yè)在自身產品難以追高的情況下，目前原料采購力度不強，因此前期支撐煤焦油價格上漲的供需矛盾目前并不突出，下游集體不給力也難以支撐價格的繼續(xù)膨脹。另外，自去年末至今，央行三度加息，很大程度上也造成了工廠經營成本的增加，而國家房產調控以及各地陸續(xù)出臺的限購措施對于與煤焦油終端下游有密切關系的建筑行業(yè)打壓力度較大，此舉在以后的市場發(fā)展中或將起到潛移默化的影響，因此目前煤焦油價格上行未必能夠方興未艾，反而在逐步超出工廠接盤能力的前提下僅是曇花一現。

來源：中財網