由于全球鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇勢頭，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)穩(wěn)步回升，國內(nèi)港口行業(yè)景氣繼續(xù)延伸回暖態(tài)勢，分析師認為，出口復(fù)蘇預(yù)期帶來的集裝箱業(yè)務(wù)回暖將成港口業(yè)景氣復(fù)蘇的未來動力。

    上半年港口吞吐量回升

    交通運輸部日前發(fā)布的上半年公路水路交通運輸經(jīng)濟運行情況顯示，港口生產(chǎn)實現(xiàn)小幅增長，大宗貨物運輸明顯升溫。集裝箱吞吐量仍然下降，但出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

    上半年，規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量32.7億噸，同比增長2.6%，增幅比一季度明顯提高。受外貿(mào)礦石、原油以及內(nèi)貿(mào)煤炭、礦建材料等運輸拉動，港口貨物吞吐量增速逐月回升，已連續(xù)4個月保持增長，其中內(nèi)貿(mào)吞吐量增速顯著高于外貿(mào)。尤其引人注目的是，受前一階段較低的鐵礦石現(xiàn)貨價格吸引，上半年鐵礦石進口量激增20%。

    上半年，我國完成鐵礦石吞吐量5億噸，同比增長14.4%，增幅比一季度提高2.6個百分點，其中外貿(mào)進港吞吐量連續(xù)4個月出現(xiàn)20%以上的快速增長，主要是國際鐵礦石價格大幅下跌使鐵礦石進口現(xiàn)貨價低于長協(xié)價，加之投資拉動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動了建筑鋼材需求快速回暖，上半年的外貿(mào)進港量已接近2006年全年水平。

    同期，我國完成集裝箱吞吐量5597萬標準集裝箱單位(TEU)，同比下降11.0%，降幅比一季度減少1.3個百分點，在經(jīng)歷2月份的低點后，出現(xiàn)降幅收窄的企穩(wěn)跡象。內(nèi)貿(mào)集裝箱吞吐量在經(jīng)歷了連續(xù)4個月的下降后于5月份重新恢復(fù)增長，受外需影響，外貿(mào)集裝箱吞吐量延續(xù)了去年四季度以來的負增長，但降幅呈現(xiàn)波動減小趨勢。

    中信建投的研究報告認為，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的逐步回升，特別是4萬億投資拉動的基建項目和房地產(chǎn)市場的活躍，下半年鐵礦石進口仍將保持較高水平，即便月度規(guī)模達不到上半年的水平，由于去年下半年較低的水準，全年鐵礦石進口仍將維持較高增速。類似的原因，全國港口貨物吞吐量全年增幅將會高于前5月累計增速水平。

    看好以散貨吞吐為主的港口

    山西證券的研究報告表示，鐵礦石進口平穩(wěn)增長是必然趨勢，看好以散貨吞吐為主的港口�！�4萬億刺激計劃帶來的鋼鐵需求是上半年鐵礦石超預(yù)期進口的重要因素。在適度寬松貨幣政策基調(diào)下，房地產(chǎn)投資平穩(wěn)增長，汽車工業(yè)振興刺激汽車產(chǎn)銷大增，船舶工業(yè)振興促使國內(nèi)造船訂單增加，預(yù)計鋼鐵需求超預(yù)期增長導(dǎo)致三季度及四季度前期鐵礦石進口平穩(wěn)增長是大概率事件。”山西證券分析師孟令茹表示。

    中信建投的報告表示，關(guān)注散貨港的投資機會。預(yù)計港口貨物吞吐量全年有望實現(xiàn)微弱正增長，而集裝箱吞吐量仍將出現(xiàn)一定幅度負增長。以內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)進口為主的散雜貨港有望表現(xiàn)出較強的抗沖擊能力，而與外貿(mào)出口關(guān)聯(lián)度較高的集裝箱港則會面臨較大經(jīng)營壓力。

    孟令茹認為，BDI指數(shù)再次反彈，證明中國鐵礦石進口需求持續(xù)，重要港口如天津港(13.65,0.10,0.74%)、日照港(7.07,0.10,1.43%)鐵礦石卸貨的繁忙景象也表明中國鐵礦石進口需求依然存在。鋼鐵產(chǎn)量高峰月歷年出現(xiàn)在第三季度與第四季度之間，預(yù)計8月份以后隨著鋼鐵需求逐步恢復(fù)，鐵礦石進口將會保持比較平穩(wěn)的增長速度，這將繼續(xù)利好北方干散貨港口。隨著12月天氣轉(zhuǎn)冷，基建工作放緩，鋼鐵需求將會逐步下降，鐵礦石進口也會逐步放緩。

    山西證券認為，迎峰度夏、冬季用煤增加、國外煤炭價格逐步上漲，國內(nèi)電煤談判取得突破導(dǎo)致煤炭進口減少，均為北煤南運創(chuàng)造條件。同時，全國煤炭產(chǎn)量和煤炭外運量逐步增加，也是港口煤炭吞吐量逐步回暖的物質(zhì)保障。另外，油品需求也會隨著經(jīng)濟走好繼續(xù)回暖。

    出口復(fù)蘇預(yù)期利好集裝箱港

    招商證券的研究報告表示，出口復(fù)蘇預(yù)期帶來的集裝箱業(yè)務(wù)回暖將成港口業(yè)景氣復(fù)蘇的后續(xù)動力。招商證券分析師紀敏認為，港口集裝箱業(yè)務(wù)小幅回調(diào)但無礙出口緩慢復(fù)蘇預(yù)期下的回暖趨勢。2009年6月，中國港口集裝箱吞吐量完成1003萬TEU，環(huán)比減少1.6%，同比下降-8.7%。具有領(lǐng)先意義的中國采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、新出口訂單指數(shù)持續(xù)反彈，美國個人消費支出指數(shù)亦在筑底蓄勢反彈，外圍經(jīng)濟復(fù)蘇對中國港口集裝箱回暖的推動力正逐步積聚。預(yù)計2009年港口集裝箱業(yè)務(wù)將延續(xù)窄幅震蕩和逐步上行的趨勢。深圳港6月空箱比例31%，有所下降。

    中信建投也預(yù)計，雖然全年集裝箱增幅仍然下降，不過隨著吞吐量的緩慢復(fù)蘇，以及去年9月后吞吐量下降帶來的翹尾效應(yīng)，全年降幅應(yīng)該在目前的基礎(chǔ)上繼續(xù)收窄。

    不過，也有券商認為，對于以集裝箱吞吐為主的港口，復(fù)蘇尚需時日。山西證券的研究報告稱，基于我國集裝箱吞吐港口主要是外貿(mào)貨源，受海外經(jīng)濟復(fù)蘇程度影響很大，盡管海外消費者信心指數(shù)及PMI指數(shù)等先行指標出現(xiàn)回暖，我國進口出口貿(mào)易累計降幅也出現(xiàn)縮窄，但是此回暖尚不牢固，短期內(nèi)仍以震蕩、低位回暖為主，復(fù)蘇尚需時日。

來源：中國證券報