摘要：2007年以來，盡管前10個(gè)月建材行業(yè)生產(chǎn)、銷售和效益大幅增長(zhǎng)，但行業(yè)中存在的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視：生產(chǎn)增速偏快、固定資產(chǎn)投資過旺；2007年以煤、電、油及運(yùn)價(jià)持續(xù)走高，導(dǎo)致建材生產(chǎn)企業(yè)成本持續(xù)走高；隨著淘汰落后產(chǎn)能執(zhí)行力度加大，建材行業(yè)洗牌將加速。

　　固定資產(chǎn)投資過旺

　　1至9月，建材工業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資1890億元，同比增長(zhǎng)50.9%，高于去年同期11.9個(gè)百分點(diǎn)，高于制造業(yè)平均增幅21.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，水泥投資增幅46.8%、水泥制品60%、建筑陶瓷68%、建筑用石加工86%、防水建材127%、輕質(zhì)建材65%、保溫隔音材料85%、非金屬礦采選業(yè)42%。在我國(guó)“節(jié)能減排”、淘汰落后產(chǎn)能的宏觀背景下，我國(guó)建材行業(yè)投資過旺，難免有大量的低水平重復(fù)建設(shè)，一旦國(guó)家出臺(tái)更為嚴(yán)厲的調(diào)控措施，屆時(shí)大量中小建材企業(yè)將面臨停產(chǎn)整頓及進(jìn)行技術(shù)改造的困境，同時(shí)還有大量新增項(xiàng)目也將面臨停建或建成后無法投產(chǎn)并盈利的現(xiàn)實(shí)問題。

　　原材料價(jià)格上漲成本壓力增大

　　07年以來，以煤、電、油等為主的建材原材料價(jià)格持續(xù)走高：9月份全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上升態(tài)勢(shì)；6月30日我國(guó)開始實(shí)施的電價(jià)調(diào)整方案，對(duì)水泥等六類高耗能產(chǎn)業(yè)實(shí)行差別電價(jià)政策；純堿價(jià)格在9月份維持在1750元/噸，也在高位運(yùn)行；同時(shí)，國(guó)內(nèi)原油也在連創(chuàng)新高。煤、電、油、運(yùn)價(jià)格持續(xù)上漲，加之差別電價(jià)政策執(zhí)行和出口退稅政策調(diào)整，將使建材生產(chǎn)成本費(fèi)用提高、短期盈利能力下降，全行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提高面臨更大壓力。

　　淘汰落后產(chǎn)能執(zhí)行力度將加大

　　建材行業(yè)是一個(gè)高耗能的行業(yè)，無論是發(fā)展過熱還是局部運(yùn)作不平衡，均有可能影響行業(yè)整體發(fā)展。整個(gè)建材行業(yè)的落后產(chǎn)能高達(dá)2.5億噸，平板玻璃行業(yè)存在落后產(chǎn)能約5000萬重量箱。按照“十一五”淘汰落后水泥產(chǎn)能目標(biāo)，2007年至少要淘汰5000萬噸。而目前全國(guó)盡管關(guān)停淘汰落后產(chǎn)能近3000萬噸，但其中真正拆除生產(chǎn)線的只有1000多萬噸，相當(dāng)部分的落后產(chǎn)能仍只是處在停產(chǎn)狀態(tài)。隨著國(guó)家政策的進(jìn)一步落實(shí)及具體措施的細(xì)化，淘汰落后產(chǎn)能的力度將加大，屆時(shí)大量中小企業(yè)將停產(chǎn)、破產(chǎn)及被兼并收購(gòu)。目前，我國(guó)水泥行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入加速洗牌期，其他建材行業(yè)也正步入洗牌階段。

　　中金億分析：

　　今年以來，原油、電力等能源價(jià)格居高不下，運(yùn)輸費(fèi)用上升，氯堿等原材料價(jià)格快速上漲，使企業(yè)的生產(chǎn)成本持續(xù)上升，企業(yè)盈利空間縮小。同時(shí)，明后兩年將成為建材行業(yè)的洗牌年。屆時(shí)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力差、虧損大的企業(yè)將面臨覆滅的危險(xiǎn)。

　　中金億分析師建議銀行如下：首先，節(jié)能環(huán)保將是建材行業(yè)未來發(fā)展方向，將企業(yè)環(huán)保守法情況作為審批貸款的必備條件之一，把控制對(duì)污染企業(yè)的信貸作為履行社會(huì)責(zé)任和防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的重大措施；對(duì)未通過環(huán)評(píng)審批或者環(huán)保設(shè)施驗(yàn)收的新建項(xiàng)目，不新增任何形式的授信支持；對(duì)于各級(jí)環(huán)保部門查處的超標(biāo)排污、超總量排污、未依法取得許可證排污或不按許可證規(guī)定排污、未完成限期治理任務(wù)的已建項(xiàng)目，嚴(yán)格控制貸款。

　　其次，銀行可以選擇建材行業(yè)中受國(guó)家或地方政策及措施支持，且符合“綠色環(huán)保”要求，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率比較高，盈利能力比較強(qiáng)的大中型企業(yè)作為投資對(duì)象。鑒于這些行業(yè)目前受國(guó)家政策影響比較大，且行業(yè)正處于調(diào)整期，前景不是很明朗，因此銀行在授信時(shí)應(yīng)盡量以中小額貸款為主，盡量避免大額長(zhǎng)期貸款，以便降低風(fēng)險(xiǎn)。

來源：中裝網(wǎng)