單日回籠創(chuàng)3000億天量
    央行又在流動性治理上下狠招了。昨日，在1600億元的存款準備金剛剛上繳的第二天，央行又在公開市場一口氣回籠了3000億元資金，創(chuàng)下歷史新高。
    3000億元，相當(dāng)于滬深兩市三天的成交量、相當(dāng)于去年全年公開市場凈回籠量（7700億元）的近一半、相當(dāng)于A股市場發(fā)行了7個工商銀行！這樣驚人的資金回籠力度在公開市場創(chuàng)建以來還是第一次出現(xiàn)。
    這背后體現(xiàn)了央行對目前流動性狀況的擔(dān)憂，和央行控制金融秩序的強烈決心。周一央行剛剛公布2006年金融數(shù)據(jù)，這篇題為《金融宏觀調(diào)控取得明顯成效》的文章卻引來眾多有關(guān)調(diào)控加碼的擔(dān)憂。從貨幣增長、貸款、存款、外匯儲備等數(shù)據(jù)來看，資金正加快從銀行體系釋放。
    除了貨幣供應(yīng)量繼續(xù)高增長、外匯儲備達到10663億美元、貸款同比多增8265億元，數(shù)據(jù)還顯示，年末銀行超額儲備率猛增至4.78%，也就是說有至少14000億元近似閑置的資金滯留銀行，成為名副其實的“籠中虎”。這部分資金收益只有0.99%，比較股市的火爆、6%以上的貸款收益，銀行絕不愿意把這筆錢留在央行賬戶里，白白放棄獲取高收益的機會。
    而“籠中虎”一旦放出，無疑將加劇經(jīng)濟生活中的不平衡狀況。一方面更多資金將涌向資本市場，繼續(xù)推高資產(chǎn)價格；另一方面也加劇通脹風(fēng)險；同時投資、出口增長動力將更強，而順差則可能帶來更多的流動性。流動性可能陷入循環(huán)增長中。
    治理流動性泛濫的確已經(jīng)成為金融調(diào)控中面對的頭等大事，央行立即展開行動。昨日央行共發(fā)行了2100億元1年期央票，又進行了900億元7天正回購，回籠資金3000億元大約相當(dāng)于上調(diào)兩次存款準備金率的資金上繳量。
    由于到期資金1640億元，即使不算周四的公開市場操作，本周資金凈回籠量也已達到1360億元。央行貨幣回籠力度之大出人意料。畢竟，周一各銀行剛剛上繳1600億元存款準備金。算上公開市場和存款準備金，本周資金凈回籠量很可能超過4000億元，一周之內(nèi)央行相當(dāng)于連提了三次存款準備金率！
    在這樣大力度的資金回籠下，市場利率居然還是巋然不動。1年央票利率仍然維持2.7961%，連續(xù)8周持平；7天回購利率1.25%，又下跌10個基點。銀行間市場7天回購利率也下降1.63個基點至1.3454%�？磥磴y行間的資金的確非常寬松，央行因而有把握連續(xù)大筆回籠資金。
    不過，從央行的態(tài)度來看，公開市場+上調(diào)存款準備金率依然是調(diào)控的主基調(diào)。在如此大力度的資金回籠下，利率匯率政策的出臺可能被降低。

來源：中國證券報