今年一季度，全球動(dòng)力煤市場相對(duì)穩(wěn)定。由于主要市場煤炭庫存高位以及受中國農(nóng)歷新年假期影響，海運(yùn)動(dòng)力煤需求受到抑制。同時(shí)，2024年拉尼娜天氣很有可能再次出現(xiàn)，帶來的強(qiáng)降雨可能整體不利于澳大利亞和印尼的煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸。

澳大利亞工業(yè)、科學(xué)與資源部發(fā)布的最新一期《資源與能源季報(bào)》預(yù)計(jì)，未來五年全球動(dòng)力煤貿(mào)易將普遍下降，但各國之間存在差異。并且這種下降的速度仍然不確定，可能會(huì)受各國不同的能源轉(zhuǎn)型計(jì)劃和可再生能源的消納速度的影響。

《季報(bào)》預(yù)計(jì)，目前至2029年的展望期內(nèi)，亞洲仍是全球動(dòng)力煤需求的主要推動(dòng)地區(qū)，未來五年預(yù)計(jì)中國和印度仍將是最大的海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口國。不過，中國國內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)量的顯著增長和可再生能源發(fā)電能力的提升，也有可能帶動(dòng)海運(yùn)煤進(jìn)口減少。

同時(shí)，動(dòng)力煤消費(fèi)量的長期變化也與現(xiàn)有和擬建燃煤電廠的規(guī)模有關(guān)。《季報(bào)》顯示，目前全球在運(yùn)營的燃煤電廠有6550座，其中75%以上位于亞洲。預(yù)計(jì)亞洲以外四分之一的燃煤電廠將在未來5年內(nèi)關(guān)停，而在亞洲這一比例僅為3%。

大部分在建燃煤電廠項(xiàng)目也集中在亞洲，按數(shù)量計(jì)算，中國占項(xiàng)目總數(shù)的63%，印度占10%，印尼占6%。其中，中國目前規(guī)劃的大部分煤電產(chǎn)能為替代產(chǎn)能或旨在支持可再生能源的產(chǎn)能。相比之下，印度對(duì)煤炭的需求預(yù)計(jì)在未來五年內(nèi)增加，但預(yù)計(jì)國內(nèi)產(chǎn)量的增加將滿足大部分需求。其他亞洲市場預(yù)計(jì)在展望期內(nèi)需求將增加或持穩(wěn)，包括日本、韓國、越南和菲律賓。

全球進(jìn)口

《季報(bào)》顯示，展望期內(nèi)，全球海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將以年均2.6%的速度下降，動(dòng)力煤貿(mào)易量將由2023年的11.2億噸減少到2029年的9.57億噸，其中中國和歐洲對(duì)這一下降所做的貢獻(xiàn)最大。

首先是中國。2023年第四季度，中國海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量仍保持較高水平，全年動(dòng)力煤進(jìn)口量也創(chuàng)下了紀(jì)錄新高。推動(dòng)高需求的主要原因包括海運(yùn)低卡煤價(jià)格松動(dòng)下行、能源安全問題、以及進(jìn)口關(guān)稅的取消。同時(shí)與中國部分礦山安全問題相關(guān)的國內(nèi)產(chǎn)量暫時(shí)下降也帶動(dòng)了進(jìn)口。

同時(shí)，由于對(duì)能源安全的擔(dān)憂、國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增加和能源多元化方面的努力，預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移中國將減少海運(yùn)煤進(jìn)口。盡管對(duì)于這種情況發(fā)生的速度存在不同看法，但可再生能源的快速擴(kuò)張表明煤炭進(jìn)口下降的速度比之前預(yù)期的更快。展望期內(nèi)，中國海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將從2023年的3.72億噸下降至2029年的1.61億噸，年均下降13%。

印度動(dòng)力煤進(jìn)口將受到工業(yè)及電力用戶消費(fèi)增加的帶動(dòng)。2023年第四季度印度海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量很高，約為5200萬噸。預(yù)計(jì)未來十年，印度仍將是動(dòng)力煤需求增加的少數(shù)市場之一。但是海運(yùn)煤進(jìn)口將在多大程度上滿足這種增加，主要取決于印度增加國內(nèi)煤炭產(chǎn)量的幅度以及擴(kuò)大相關(guān)鐵路網(wǎng)絡(luò)規(guī)模以提供可靠運(yùn)輸?shù)哪芰Α?/p>

《季報(bào)》預(yù)測，在現(xiàn)有政策情景下，到2030年印度燃煤發(fā)電量將較2022年增長16%。盡管印度的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將隨著時(shí)間的推移而增加，但預(yù)計(jì)無法跟上需求的步伐，因此，預(yù)計(jì)在展望期內(nèi)，印度海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量仍將溫和增長。

日本、韓國和臺(tái)灣進(jìn)口預(yù)計(jì)下降。2023年，日本海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量下降10%，至1.27億噸，下降的部分原因是天氣變暖和核電使用增加。日本政府承諾到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放，并于2023年12月宣布停止國內(nèi)新建未減量燃煤電廠，預(yù)計(jì)日本大多數(shù)燃煤電廠將在展望期內(nèi)繼續(xù)運(yùn)營。日本海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將由2023年的1.27億噸減少至2029年的1.19噸，而之后下降速度預(yù)計(jì)將加快。

由于核能和太陽能發(fā)電的增加，2023年韓國動(dòng)力煤進(jìn)口量下降6%。韓國的目標(biāo)是減少動(dòng)力煤在電力結(jié)構(gòu)中的份額，從2022年的33%減少到2036年的15%，到2050年減少到零。韓國近四分之一的燃煤電廠有可能在展望期內(nèi)退役，一少部分可能轉(zhuǎn)換為其他電廠。預(yù)計(jì)韓國海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量將小幅下降，從2023年的9700萬噸下降至2029年的9300萬噸。

臺(tái)灣的目標(biāo)是將煤炭在電力結(jié)構(gòu)中的比例由2022年的43%減少到2030年的30%。臺(tái)灣承諾到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放，大約五分之一的燃煤電廠有可能在展望期內(nèi)退役，目前沒有新電廠在建。臺(tái)灣海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將從2023年的5900萬噸下降到2029年的5200萬噸。

南亞/東南亞是預(yù)計(jì)在展望期內(nèi)大幅增加海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口的地區(qū)。馬來西亞和泰國等國家的海運(yùn)進(jìn)口需求預(yù)計(jì)穩(wěn)定，而菲律賓、越南、孟加拉國和巴基斯坦等國家的進(jìn)口量預(yù)計(jì)將增加。

越南進(jìn)口增長將最為顯著。盡管越南逐步減少了新建燃煤電廠的計(jì)劃，轉(zhuǎn)而采用天然氣和可再生能源，但目前仍有15座燃煤電廠正在籌建中。越南的海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將由2023年的2300萬噸增加到2029年的5700萬噸。

其他計(jì)劃擴(kuò)建燃煤電廠的國家包括菲律賓、孟加拉國和巴基斯坦。盡管這些國家都公布了減排計(jì)劃，但還沒有明確承諾凈零目標(biāo)�？傮w而言，南亞/東南亞地區(qū)的海運(yùn)動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將從2023年的1.31億噸增加到2029年的2.03億噸。

全球出口

隨著海運(yùn)動(dòng)力煤需求由峰值回落，全球需求疲軟預(yù)計(jì)帶動(dòng)出口量由2023年的10.99億噸下降至2029年的10.34億噸。期間，天氣干擾對(duì)海運(yùn)動(dòng)力煤供應(yīng)構(gòu)成持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，更加頻繁的極端天氣、風(fēng)暴、洪水和干旱都將影響煤炭供應(yīng)的穩(wěn)定性。

印尼——2023年，印尼繼續(xù)保持全球最大動(dòng)力煤出口國的地位，出口總量為5.21億噸，比2022年增長12%。預(yù)計(jì)預(yù)測期內(nèi)印尼海運(yùn)動(dòng)力煤出口量將略有下降，到2029年將降至5.07億噸。

出口下降可歸因于多種因素。印尼擁有大量動(dòng)力煤儲(chǔ)量，但其中大部分發(fā)熱量較低。此外，印尼的主要出口市場是中國，隨著中國和其他國家需求整體下降，或轉(zhuǎn)向熱值較高的煤，預(yù)計(jì)印尼的部分供應(yīng)將轉(zhuǎn)移到國內(nèi)市場，國內(nèi)需求的增長或?qū)⒊�過產(chǎn)量。

澳大利亞——2023年，澳大利亞動(dòng)力煤出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中12月份出口動(dòng)力煤1890萬噸，短期內(nèi)需求因素仍然相對(duì)有利。自2023年初取消對(duì)澳煤的非正式進(jìn)口限制以來，澳大利亞對(duì)中國的動(dòng)力煤出口已全面恢復(fù)。而俄烏沖突以及相關(guān)的對(duì)俄貿(mào)易制裁，可能會(huì)帶動(dòng)原有買家轉(zhuǎn)而增加對(duì)澳煤的需求。受全球能源轉(zhuǎn)型的影響，長期需求前景不確定，未來五年，澳大利亞動(dòng)力煤出口量預(yù)計(jì)將穩(wěn)定在2.05億噸至2.1億噸之間。

俄羅斯——受歐盟國家對(duì)俄制裁影響，中國成為俄羅斯最大的煤炭出口市場。2023年，俄羅斯向中國出口煤炭7500萬噸，同比增長60%，占俄羅斯出口總量的47%。俄羅斯出口前景在很大程度上取決于四個(gè)國家的需求狀況和貿(mào)易關(guān)系，即中國、土耳其、韓國和印度。由于中國需求預(yù)計(jì)呈下降趨勢，且韓國政府建議減少俄煤進(jìn)口，俄羅斯動(dòng)力煤可能需要尋找新買家。預(yù)計(jì)在展望期內(nèi)，俄羅斯海運(yùn)動(dòng)力煤供應(yīng)量將下降，從2023年的1.33億噸下降至2029年的1.19億噸。

美國——2023年，美國海運(yùn)動(dòng)力煤出口量創(chuàng)五年來新高4400萬噸，同比增長23%。展望期內(nèi)，美國動(dòng)力煤出口仍然受到天氣狀況和高成本的阻礙，出口量預(yù)計(jì)將下降，到2029年出口量預(yù)計(jì)將回落至3900萬噸。

南非——?jiǎng)恿γ撼隹谕瑯用媾R成本壓力。在歐盟國家停止俄羅斯煤進(jìn)口之后，大量南非煤進(jìn)入歐洲，填補(bǔ)了俄煤的空白。不過，隨著全球需求進(jìn)一步下降以及當(dāng)?shù)孛禾績?chǔ)量耗盡，南非出口量預(yù)計(jì)將下降，由2023年的7400萬噸下降至2029年的5900萬噸。

價(jià)格

隨著全球動(dòng)力煤價(jià)格由2022年的異常峰值回調(diào)，2023年第四季度，紐卡斯?fàn)?000大卡動(dòng)力煤的平均價(jià)格降至135美元/噸，2024年初進(jìn)一步下跌至127美元/噸。《季報(bào)》預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格在持續(xù)下跌之后企穩(wěn)。

在全球沖突和極端天氣不會(huì)進(jìn)一步帶來干擾的情況下，由于需求下降略超過供應(yīng)下降，動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)將逐漸回落。不過，由于拉尼娜周期很可能在2024年下半年形成，價(jià)格很容易受到影響而波動(dòng)，同時(shí)主要進(jìn)口國高煤炭庫存可能會(huì)提供一些緩沖。到2029年，6000大卡動(dòng)力煤的實(shí)際平均價(jià)格預(yù)計(jì)為105美元/噸。

《季報(bào)》預(yù)計(jì)，在可預(yù)見的未來，動(dòng)力煤價(jià)格仍面臨主要上行風(fēng)險(xiǎn)，如俄烏沖突加劇俄煤向海運(yùn)市場的供應(yīng)緊張，巴以沖突升級(jí)可能不會(huì)立即對(duì)煤價(jià)產(chǎn)生影響（因?yàn)槿�球供�?yīng)量中只有約3%通過紅海地區(qū)運(yùn)輸），但局勢升級(jí)可能會(huì)提振石油價(jià)格、并影響液化天然氣合同定價(jià)，進(jìn)而帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)隨之上漲。

同時(shí)在展望期內(nèi)，動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)不會(huì)跌至100美元/噸以下，一系列結(jié)構(gòu)性價(jià)格壓力，例如資本供應(yīng)不足、勞動(dòng)力短缺、貨運(yùn)成本上升和保險(xiǎn)費(fèi)增加等因素可能會(huì)持續(xù)存在。