2月3日，中國(guó)人民銀行開(kāi)展了12000億元逆回購(gòu)操作。其中，7天逆回購(gòu)9000億元，中標(biāo)利率2.40%；14天逆回購(gòu)3000億元，中標(biāo)利率為2.55%。上述兩個(gè)中標(biāo)利率分別較此前下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

天量逆回購(gòu)操作規(guī)模，央行昨日已有預(yù)告，“降息”卻是突然而至，且10個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)幅度較去年5個(gè)基點(diǎn)的小步下調(diào)有所擴(kuò)大。分析師認(rèn)為，考慮到新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，以及穩(wěn)增長(zhǎng)、降成本等既有目標(biāo)，未來(lái)貨幣政策還會(huì)進(jìn)一步趨向?qū)捤伞?/p>

“目前來(lái)看，疫情對(duì)一季度宏觀經(jīng)濟(jì)還是有比較大的沖擊，央行（下調(diào)政策利率）一為是穩(wěn)定市場(chǎng)，提振信心，二是盡快降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，從而為平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)提供助力�！敝行抛C券固定收益首席分析師明明對(duì)界面新聞表示。

分析師普遍預(yù)計(jì)，本次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊可能在0.4-1個(gè)百分點(diǎn)左右，2020年一季度經(jīng)濟(jì)增速存在下滑至5%左右的風(fēng)險(xiǎn)。

“貨幣政策本身就有寬松的必要，本次疫情更是加快了這一進(jìn)程�！泵裆�證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力未解除，加上疫情的沖擊，這進(jìn)一步促進(jìn)了貨幣政策寬松的到來(lái)。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)光華管理學(xué)院副教授顏色指出，央行調(diào)降逆回購(gòu)利率10個(gè)點(diǎn)，是非常罕見(jiàn)的行為，因?yàn)橥ǔＵf(shuō)的降息是指MLF（中期借貸便利）利率下調(diào)，但是這次先于MLF利率直接下調(diào)逆回購(gòu)利率，主要是出于股市維穩(wěn)的需求。

鼠年首個(gè)交易日，A股三大股指集體低開(kāi)，上證綜指跌8.7%，深證成指跌9.1%，創(chuàng)業(yè)板指跌8.2%，兩市逾3000只個(gè)股跌停。

央行上次下調(diào)7天逆回購(gòu)操作利率是在2019年11月18日，在這之前兩周，央行下調(diào)了MLF利率5個(gè)基點(diǎn)至3.25%。

分析師表示，此次央行下調(diào)7天期和14天逆回購(gòu)利率，或意味著下調(diào)MLF政策利率為期不遠(yuǎn)。下一期MLF到期日是今年的4月17日，不過(guò)，從應(yīng)對(duì)疫情角度出發(fā)，預(yù)計(jì)央行會(huì)提前續(xù)作MLF，并下調(diào)操作利率10個(gè)基點(diǎn)，以引導(dǎo)LPR利率實(shí)質(zhì)性下降，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

明明表示，考慮到央行一次性將逆回購(gòu)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，本月20日一年期LPR報(bào)價(jià)（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）也會(huì)順勢(shì)下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR報(bào)價(jià)或下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

央行貨幣政策委員會(huì)委員馬駿在接受央行旗下《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)也表示，2月20日公布的LPR下降可期。他說(shuō)，公開(kāi)市場(chǎng)操作中標(biāo)利率下降是中央銀行超預(yù)期投放流動(dòng)性的結(jié)果。人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率是通過(guò)向公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商招標(biāo)形成的，超預(yù)期流動(dòng)性投放推動(dòng)今天公開(kāi)市場(chǎng)操作中標(biāo)利率下行了10個(gè)基點(diǎn)，事實(shí)上達(dá)到了一些市場(chǎng)人士所預(yù)期的“降息”效果。

央行在公告中指出，本次巨額投放逆回購(gòu)是為對(duì)沖公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)到期和金融市場(chǎng)資金集中到期等因素的影響，維護(hù)疫情防控特殊時(shí)期銀行體系流動(dòng)性合理充裕。央行將繼續(xù)密切關(guān)注疫情防控特殊時(shí)期市場(chǎng)流動(dòng)性情況，確保流動(dòng)性充足供應(yīng)。

來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)